回顾过去近十年黄金市场的整体走势，不难发现，在2008年的金融危机中，黄金价格曾从每盎司不足800美元上涨到1900多美元。但是，在美联储量化宽松(QE3)后，黄金价格便开始走向了4年的熊市。不过，在美联储重新实施加息政策之后，黄金价格已有反弹迹象。
实际上，黄金价格受到的影响是多方面的。首先，黄金最核心的属性是货币，当货币超发、预期纸币体系盲目扩张时，黄金价格将出现上涨;第二，黄金的避险功能。当金融动荡、地缘政治、局部战争等出现时，黄金价格会有明显推动;第三，黄金的投资进入资产配置时代，全球主权基金、大型机构纷纷从资产配置角度通过黄金ETF配置黄金。
黄金价格将逐步走出低谷
尽管预测和判断金价非常困难和复杂，但基于以下几点我们认为在中周期内，金价将逐步走出低谷。
第一，对黄金价格影响最大的是美元，加息靴子落地，美元强势预期得到实现。尽管随着未来温和加息，美元还可能出现强势，但这已基本体现在过去4年金价的表现上，历史也出现多次美元和金价同步现象;第二，2016年及未来几年，全球金融环境大概率还是会有较大的波动，新兴市场经济情况不明朗，这些对黄金的避险功能都有所提升。
黄金ETF规模屡创新高
黄金ETF是2013年8月国内上市的黄金品种，该产品紧密跟踪纯度最高的99.99%黄金的价格。成立以来，其走势与现货黄金价格几乎没有偏离，年初以来上涨超过5%。近期该产品出现明显的变化，规模创新高，交易量明显放大。
2015年下半年以来，黄金ETF规模持续攀升，2016年最新的持仓已达到4.1吨，比2015年初的670公斤增长了6.12倍。全球最大黄金ETF——SPDR也连续出现大幅申购，年初以来净申购量超过20吨。
黄金ETF的三大优势
黄金ETF相对于其它黄金投资渠道有较为明显的优势：一是 T+0制度、融资融券标的等交易优势;二是有实物支撑，通过基金管理人的管理，黄金ETF使得黄金有了增值收益，主要收益来源为黄金租赁;三是它与股票的相关性不显著，可以适当对冲股市中的部分风险。
在全球金融出现较大波动，美联储加息预期实现，金价有所表现时，黄金作为投资者的资产配置重要工具再次吸引了投资者的关注。而黄金ETF作为便捷灵活的交易所投资黄金品种，可能迎来了大的发展机遇。
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