黄金期货是很好的品种，有更丰富的投资渠道。渠道非常特殊，集三大功能于一身，有商品的属性，有货币的属性，也有金融属性。和基本金属，像铜、天然胶、菜籽油还是完全不一样的，上海期货交易所上市的黄金期货是发挥它期货衍生工具的作用，把黄金交易放在上海期货交易市场也是做黄金商品功能，发挥黄金的商品功能，黄金有货币功能和金融属性，这和其它功能都不太一样，比如说做菜籽油、铜、锌的期货品种，一旦有现货交割都是单向的，比如说现货商买菜籽油，要有交割，这个合约一完成以后，菜籽油就交割了。但是黄金不一样，投资者投资黄金期货进行交割，黄金无法再次进入市场，为什么全球黄金市场里面，黄金现货交割问题在期货里都无法解决双向流动。这是属性所决定的。投资者买黄金不是把黄金买回家以后，打一个金戒指，把它做成别的产品，因为是交易所制度缺陷，使得黄金实物双向和期货市场基本上没有办法对接，只能是单向的。比如说交割买入可以，我们看到黄金期货交易所现货交割是非常麻烦的，一旦交割现货，投资者卖不出去。期货公司实际上对金条的真假问题就产生了担保问题。第二个层面交割库有验金系统。这样成本很大，上海黄金交易所这个问题没有解决，金条金砖交割之后卖回去的问题没有解决，在期货交易所同样面临这样的问题。

　　黄金非常特殊，我们在全世界的范围里，黄金期货交易所，成功的就两家，一个是美国的Comdex，还有一个是日本，交易比例在全球不太一样，我们可以做黄金期货，但是我们不能把黄金的衍生工具和衍生投资品全部寄希望于黄金投资品解决问题。除了交割以外，还有价格问题，现在是影子价格。全球黄金市场的定价权在欧美国家，中国现阶段几乎在世界黄金市场上没有发言权，因为没有很大的交易量，所以价格只能是欧美国家的影子价格。影子价格会导致很大的交易风险问题，比如说时间段，其它产品不太一样。如果出现这样的情况下，现在黄金交易所已经开了夜市，但是不知道未来黄金期货交易所是不是开夜市，一般北京时间的夜晚黄金价格波动幅度比较大，而上午中国的黄金市场开盘，而那时候黄金价格比较平稳。这个问题非常大，因为等于投资者的风险是开放的，我们的命运掌握在美盘。亚洲的黄金期货还没有特别成功的案例，香港黄金期货市场基本上没有了，新加坡黄金期货市场也非常小。黄金套期保值也好，合约价格也好变化都非常好，有的投资者说我长期看涨黄金期货，那么我就不用做现货了，成本很高，我直接在期货上做一个单子，就可以长期持有。黄金市场交易量非常非常小，而且它参照伦敦黄金交易价格对应期货价格。现货金真正的价格发现功能并不是很强烈，我们经过很长时间研究之后确实发现这个问题，谁的规模大，谁就有主动权。

　　现在中国的黄金期货由于我们还没有特别大的现货市场，也没有国际上的发言权，所以我对黄金期货交易品种持谨慎乐观态度。

　　将来黄金期货品种丰富起来之后，我们满足了对中国黄金的投机需求，因为这个市场里投资者、投机者非常重要，需要大量的投机者活跃市场，增加交易量，投资者是承担风险的，把风险化解。从目前我看到的情况下，黄金期货对藏金于民可能没有太大帮助，对黄金市场投资者的普及也没有多大帮助，但是满足了一部分高端投资者的投资需求。我们建立了真正满足投机者的市场。将来黄金期货交易市场是机构投资者的乐园，因为期货的高风险，而且中国市场受国际市场的直接影响，只有机构投资者参与，散户投资者还是离远一点。因为无论是交割问题，还是交易问题，作为散户来讲在初期都可能成为市场的输家。这样来讲，散户投资者投资黄金期货需要更加谨慎。

　　相比黄金期货，实物黄金可能是中小投资者更好的投资品种，因为它几乎没有什么风险，只要不买上假黄金，因为纸币本身也有风险，拿纸币换黄金是交换的过程，纸币本身也有贬值的风险，也有被通货膨胀侵蚀财富的风险，黄金是很稳定的，很保值的，很抗通货膨胀的投资品种。如果有能力的人群可以参与黄金衍生品工具的交易，投资者可以根据自己的经验选择投资品种。如果你经验很高，能力很强，投资黄金投资，你参加金融衍生品投资或者股票投资很多年，那么你可以到里面去发现战场，进行投机。从全国来讲，这个人群还是极其小的。