现货黄金3天涨近20美元，还向1760挺进，其价格将继续上涨?

11月24日，据行情走势图显示，近日，现货黄金的价格在持续上涨，从11月22日算起，截至11月24日11时47分，3个交易日，现货黄金的价格累计上涨了20美元/盎司，还向1760美元/盎司挺进，截至目前为止(10时48分)，其价格报1755.10美元/盎司，那么，这是否预示着现货黄金的价格将继续上涨?

11月24日(周四)凌晨公布的美联储11月会议纪要显示，美联储官员本月早些时候同意，在评估政策对经济的影响时，应该尽快小幅加息。

根据多位官员在过去几周的表态，会议纪要指出未来将小幅加息。市场普遍预期，制定利率的联邦公开市场委员会(FOMC)在连续四次加息75个基点后，将在12月将加息幅度降至50个基点。

会议纪要指出，小幅加息将使政策制定者有机会评估连续加息的影响。美联储的下一次利率决定是12月14日。

市场一直在寻找线索，不仅要了解下一次美联储加息可能会是什么情况，还要了解政策制定者认为明年要在多大程度上取得令人满意的反通胀进展。

出席会议的官员表示，公众更关注美联储将在多大程度上提高利率，而不是“进一步提高目标区间的速度”，这同样重要。

会议纪要还指出，最终利率可能高于官员们此前的预期。在9月份的会议上，委员会成员曾预计终端资金利率在4.6%左右;最近的声明表明，这一水平可能超过5%。

过去几周，美联储官员们基本上一致表示有必要继续抗击通胀，同时也暗示他们可以降低加息水平。这意味着12月加息50个基点的可能性很大，但之后的行动仍不确定。

市场预计2023年美联储还会有几次加息，将基金利率提高到5%左右，然后可能在明年年底前有所下调。

联邦公开市场委员会会后的声明中增加了一句话，市场将其解读为美联储未来将小幅加息的信号。这句话是这样写的:“在决定未来在目标区间内加息的步伐时，委员会将考虑货币政策的累积紧缩、货币政策对经济活动和通货膨胀的影响的滞后以及经济和金融发展。”

投资者认为，这是在美联储连续四次加息75个基点后，美联储的基准隔夜拆借利率升至3.75%-4%的区间，为14年来的最高水平，美联储此举是在承认加息力度有所减弱。

综合以上消息，若美联储未来行动真如纪要暗示的那样，放缓加息，这将打压美元指数，提振黄金。

Quant Insight的分析主管罗伯茨(Huw Roberts)在接受采访时表示，根据该公司的模型，金价被高估了7.4%。他补充说，鉴于目前的宏观环境，黄金的公允价值在每盎司1614美元左右。

金价较11月3日的两年低点上涨了近8%，目前交投于1750美元附近。

罗伯茨说:“从我们的角度来看，我们不会在这样的水平上追逐黄金。”与此同时，罗伯茨表示，他也不打算让这波涨势消失。

罗伯茨说，他怀疑对冲基金的短期资金流入是金价走高背后最重要的因素。他指出：“看来是仓位和资金流动推动了这波涨势，而不是宏观基本面。我们的模型显示，宏观基本面因素仍然很重要。”

在期货市场的定位似乎也证实了QI的模型。美国商品期货交易委员会(CFTC)的最新数据显示，金价的上涨主要是由空头回补推动的。

COT数据显示，基金经理在过去两周购买了500万盎司黄金，以回补空头头寸。同期，对冲基金买入170万盎司黄金，做多头寸。黄金支持的交易所交易基金(ETF)也突显出投资者对黄金缺乏看涨兴趣。随着价格上涨，SPDR Shares Gold Shares的持仓减少了4.6吨。

罗伯茨说，不仅仅是黄金被高估了;QI模型显示，大部分大宗商品被高估。

他说:“根据模型，镍非常贵，而铜略富。白银略高于公允价值，但没有黄金那么戏剧化。白银价格基本持平。”他还说，矿业股目前也被高估了。

罗伯茨还怀疑，随着美联储大举加息，市场对美国经济相对弹性能帮助其实现软着陆并避免衰退的预期发生转变，令周期性资产对部分投资者具有吸引力。

罗伯茨指出，QI的模型并不提供经济预测，而是衡量当前状况，并基于这些因素确定公允价值。

他说:“因此，相当多的周期性因素目前似乎没有考虑到软着陆的可能性，相对于基本面而言，这些因素已经超出预期。情况可能会发生变化，但就目前情况来看，我们根本不会追逐大宗商品或矿业板块。”