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2022预计美联储将加息4次?缩表也即将提前!黄金TD小幅震荡

2022年01月10日 14:56来源:第一黄金网
责任编辑:子时当归
摘要
高盛首席经济学家哈祖斯在一份研究报告中称,随着美国就业市场正在快速恢复,并且美联储12月会议纪要中发出了鹰派信号,暗示货币政策可能会加速正常化。他预计,美联储今年可能会四次加息,并可能在7月份开始缩表。

第一黄金网1月10日讯 高盛首席经济学家哈祖斯在一份研究报告中称,随着美国就业市场正在快速恢复,并且美联储12月会议纪要中发出了鹰派信号,暗示货币政策可能会加速正常化。他预计,美联储今年可能会四次加息,并可能在7月份开始缩表。

黄金TD走势概述

周一(1月10日),黄金TD小幅波动。截止发稿,黄金TD报368.40元/克,涨幅0.05%。本交易日,黄金TD开于368.55元/克,最高上探至369.58元/克,最低触及367.01元/克。

黄金TD日线图.png

消息面

2022预计美联储将加息4次?缩表也即将提前!

高盛首席经济学家哈祖斯在一份研究报告中称,随着美国就业市场正在快速恢复,并且美联储12月会议纪要中发出了鹰派信号,暗示货币政策可能会加速正常化。他预计,美联储今年可能会四次加息,并可能在7月份开始缩表。

“因此,我们将缩表时间预测从12月提前到7月,甚至可能更早举行。”哈祖斯说,“在通胀可能仍远高于目标水平的情况下,我们不再认为开始缩表将会取代季度性加息。我们继续预计美联储将在3月、6月和9月加息,现在还在12月增加了一次加息的预期。”

通胀和就业是可能促使美联储更快采取行动的关键因素。美国11月CPI同比增速达到6.8%,达到近39年来的新高,考虑到先行指标PPI接近10%,本周即将公布的12月美国CPI很有可能突破7%,进一步加固“美联储三月加息”的交易逻辑。与此同时,根据上周最新发布的12月非农就业报告显示,美国12月失业率已经降至4%以下,同时工资上涨,进一步证明劳动力市场吃紧。

美联储 (4).jpg

在这一压力下,一些美联储官员此前已经多次释放关于缩表的信号。上个月,美联储理事沃勒曾形容通胀“高得令人担忧”,并表示,加快缩表是紧缩货币政策的一种方式,且无需更大幅度地加息。

他说:“我不认为有任何理由推迟调整资产负债表。如果我们在夏季之前开始缩表,压力将有所减轻,不需要把利率提高那么多。美联储的目标应该是将其持有的美国国债占GDP的比例从目前的35%降至20%左右。”

圣路易斯联储主席布拉德去年11月也曾主张美联储应在停止购买债券后立刻或“不久后”就开始缩表。

高盛预计,最终联邦基金利率将达到2.5%-2.75%,这一预期与此前一致。

哈祖斯写道:“即使是四次加息,我们对2022年基金利率的预期也只是略高于市场定价,但在随后的几年里,这一差距将显著扩大。”

美债市场 或推动基准10年期收益率迈向2%

过去一周美债市场遭遇的猛烈抛售已令投资者为进一步下跌做准备,这将推动基准10年期收益率迈向2%,市场对于美联储势将快速行动以遏制四十年来最严峻通胀形势的预期不断升温。

美债收益率持续攀升已引来人们将其与一年前的大幅涨势进行比较,当时的涨势在2021年的前三个月一直持续。今年以来,10年期收益率从去年12月31日的1.51%到上周五一度上升至1.8%,创2020年1月以来最高水平。这为市场很快挑战彭博调查中策略师预计的2.04%年末目标奠定基础。

此次大跌已经驱动一个广泛的美债指数本月以来已下跌1.6%,超过了2021年1月全月1%的跌幅。这样快速的重新定价步伐已引发诸多疑问,其中包括当前抛售将于何时减弱、年初利率冲击是否会消退,之后进入一个区间波动的漫长时期,尽管收益率仍处于较高水平。

“这一幕似曾相识,但与12个月前的最大区别是这一次美联储通过发出他们想要收紧政策的信号来驱动市场,”WisdomTree的固定收益策略主管Kevin Flanagan表示。

美债2.jpeg

“很大程度上取决于政策的约束性如何以及美联储在推进时如何深思熟虑,” Flanagan表示。他不排除10年期国债收益率在3月底前接近2.25%的可能性。

上周三发布的12月FOMC会议纪要显示,美联储有意愿最早在3月份加息,并允许其庞大的资产持仓以比前几轮紧缩周期更快的步伐收缩。采取这些举动的情境随着上周五就业报告的发布而有所强化,数据显示失业率下降,而且薪资上涨速度快于预期。

杰罗姆·鲍威尔和Lael Brainard未来一周将就被分别提名美联储主席和副主席相关事项前往参议院银行委员会,届时他们料将就美联储的观点披露更多线索。月度消费者价格指数将于1月12日发布,预计将显示通胀率从本已处于1980年代初期以来的最高水平进一步加速。

“会议纪要重申了美联储处于需要推进利率正常化的紧要关头,”贝莱德的iShares投资策略美洲负责人Gargi Chaudhuri表示。“利率不会直线上升,我们认为随着10年期收益率接近2%,买家将调转方向,并会助推一个更加双向波动市场的出现。”

长线机构投资者开年出现看跌情绪的迹象正在显露。上周摩根大通的美债客户调查显示,截至1月3日空头头寸上升大约7%。看空情绪在非农就业数据公布之前一直在持续。


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