摘要
资产是会计中一个基本要素，也是企业实力的重要体现。但资产往往也是容易引起争议、让利益相关者夜不成眠的风险点之一，说不准什
资产是会计中一个基本要素，也是企业实力的重要体现。但资产往往也是容易引起争议、让利益相关者夜不成眠的风险点之一，说不准什么时候就会“爆雷”，因此企业通过会计记录、财产清查等一系列制度安排来保护资产的安全完整。
资产管控得好，将来就会有现金利益的流入，面子上就会好看，投资者就有信心；资产管控得不好，就可能会像地雷一样一颗颗引爆，里子千疮百孔，给日常经营带来很大的压力。
先看一个故事。电影《非诚勿扰》的片头，葛优扮演的主人公“秦奋”，发明了一个所谓的“分歧终端机”，与范伟扮演的投资人“范先生”达成“共识”，以100万英镑的价格将该发明的专利转让给了投资人。到了片尾，范先生仍然在到处兜售这项专利，最后还是秦奋挺身而出，以100万日元的价格将该项专利买了回来。
站在会计的角度，有几个细节值得关注。
首先，这项“分歧终端机”是一项专利，属于一项“资产”。虽然是同一样资产，电影里的初始的拥有者是秦奋，最终拥有者还是秦奋，但在片头“值”100万英镑，在片尾“值”100万日元。那是什么概念？按照今天的汇率（2021年8月）折算，大约差150倍吧。也就是说同样一样资产，因为“时点”不同，价值相差100倍以上。对范先生而言，本来持有的是英镑，因为“决策”失误，现在变成了日元，资产缩水了150倍。
其次，如果把秦奋看作是一个“会计主体”进行做账的话，他的“资产”有了两个时点的数字，电影片头（会计上称为“期初”）他的“资产”就是一个“分歧终端机”，卖不掉一文不值；把分歧终端机顺利变现（以100万英镑出售），如果不考虑他请客、旅游等各项开支的话，片尾（会计上称为“期末”）他的“资产”就是一个“分歧终端机”（100万日元购买），再加上大约890万人民币的买卖价差（100万英镑卖出去，100万日元买回来）。也就是说，因为秦奋踏准了时机，“分歧终端机”还在手上，凭空获得了将近890万人民币的“现金”。
最后，单独考虑“分歧终端机”，会计上怎么入账呢？站在“期末”的角度，秦奋付出了100万日元的“成本”，要把这100万日元折算成人民币入账，所以入账为一项“无形资产”，价值5.92万人民币。
你看，会计就是这么神奇，如果没有这个“商业语言”，没有如实地、全面地反映其中的交易，你就很难明白，为什么秦奋的手上会凭空多出来那么多钱。这其中涉及至少两笔交易，出售“分歧终端机”，购买“分歧终端机”，一卖一买，原始资产还在，但手上多了很多的现金。思考一下，片头秦奋希望的结算货币是美元，范先生希望的是英镑；片尾范先生以为的是英镑，而秦奋给出的是日元，作为中国的会计主体，不管你交易用的是什么币种，最后都折算成人民币。
进一步思考，把“分歧终端机”换成“酒”、“股票”、“房子”，道理也是一样，只不过会计上会设置很多的“账户”来记录这些资产，比如“存货”、“投资”、“固定资产”、“无形资产”等等。理论上资产是由“过去”的交易或事项形成的、由企业拥有或控制的、预期会给企业带来经济利益的资源。而过去的交易或事项通常包括购买、生产、建造等行为或其他交易或事项，比如为满足生产需求所采购的原材料，进行信用销售所产生的应收账款，为组织生产所建造的厂房等等，都属于企业的资产。会计处理上，需要设立诸如“存货”、“应收账款”、“固定资产”之类的账户来反映这些资产的取得、使用和处置情况。
不管是哪一类资产，都可以折算成人民币来反映；问题在于，如果这些资产不是货币，就存在一个“估值”的问题，你花出去的钱可能是实实在在的，这些资产能不能再变回钱、能变回多少钱，那就很难说了。如果你是“秦奋”，那么恭喜你，这个资产可能就是“实力”；如果你是“范先生”，只能同情你，这个资产可能就是“压力”，头发变白，前面笑后面哭。
再来看一家公司的公告。8月13日，郑州华晶金刚石股份有限公司（*ST金刚）收到了中国证监会的《行政处罚书》，内容之一是公司涉嫌通过虚构采购交易等方式，虚增存货、固定资产、非流动资产等诸多资产。其中2019年虚增了6.28亿的存货、4.06亿的固定资产、已经支付款项而尚未收到金刚石合成设备等其他非流动资产7.90亿以及虚增在建工程款若干等等，汇总起来导致公司2019年虚增的资产额高达18.56亿元，占同期总资产的25%左右。
什么概念？就是说这家公司2019年末记在账上的“资产”，大概有1/4是假的。
以存货为例，2019年的账面价值17.08亿元，其中库存商品15.21亿元，占比89%左右。问题在于这些商品很多是第三方抵账的东西，也就是从应收账款、预付账款转过来的东西，大概8.25亿元，这些东西很多是美术作品、字画作品等等，值多少钱就好像“分歧终端机”一样，说也说不清楚。公司也算老实，知道这些抵账物品等价值有水分，做了一下“评估”，计提了5.56亿元的“减值损失”。也就是说将近37%的库存商品价值可能无法通过未来的变现带来现金流入。
把两段内容合并一下，就看存货的数字，原来账上有17.08亿，根据证监会的调查，虚增了6.28亿，再加上公司自己的评估，减值了5.56亿，仅此一项资产就有将近70%的没了，相当于存货打个三折。这个折扣实在吗?我看难说，因为里面还有很多“钻石”，可能还是“人造”的，你说要不要减值？严重的情况下，可能不是打折，弄不好要“骨折”。
*ST金刚还不算最恶劣的，翻开资本市场的历史记录，你会看到不是一家公司在弄虚作假，翻开报表，几乎每一个“资产”账户，都能找到造假的案例。你别以为只有中国公司造假，美国、欧洲、日本的公司同样造假。当然，整体而言，造假的公司数量在整体样本中占比还是比较低的，问题是一颗老鼠屎坏了一锅粥，很多市场参与者可能失去对资本市场的信心。
不造假的公司，资产是不是就是实打实呢？那也难说。股神巴菲特最感激的老师格雷厄姆在20世纪30年代就给出了各种资产的“打折”大致比例，比如现金资产通常可以不打折，应收账款可以打个8折，存货可以打个6折，固定资产和其他资产等可以打个1.5折。这个比例可能有其特定的行业、时代和环境背景，但大致能够给大家一个基本的结论，记在账上的“资产”，你可要多个心眼。如果进行决策的话，光看数字是远远不够的。
一物有一身，一身一乾坤。一个家庭、一个公司甚至一个国家都是一样，资产类似于“实力”，规模很大，看起来“面子”就很漂亮，问题是这些资产是账实相符、名副其实的吗？未来真的能变成现金吗？“里子”里的风险等级怎么样？有没有严格的制度来对这些风险进行识别、评估、量化和应对？你不能光看“面子”，还应该了解“里子”，“纸上富贵”看起来光鲜，能不能在未来转化为现金，需要判断、勇气和管理水平。有了“慧眼”，看准时机，才能将资产转化为“实力”，最怕说也说不清楚，糊里又糊涂。
《红楼梦》里面，贾雨村描述对贾府的印象时，说“大门前虽冷落无人，隔着围墙一望，里面厅殿楼阁，也还都峥嵘轩峻”，关键词可能是“隔着围墙”去看的，所以看不出来是衰败之家。
冷子兴说“如今外面的架子虽未甚倒，内囊却也尽上来了”，估计是直接倒买倒卖了贾府的一些古董，知道“运筹谋划”的重要性。如果说冷子兴这个“外人”都已经知道贾府的衰败趋势，贾母、王夫人、王熙凤更应该是冷暖自知的，但积重难返，无人能真正挽大厦之将倾。探春虽“兴利除弊”，挽起袖子搞了大观园的变革，一年也只不过结余四百两银子，但贾赦这家伙买了个小妾就花了八百两银子，你说贾府还怎么救？按照贾母的说法，“外头孝敬，暗地里盘算我”。如果连“儿子”都在算计贾母，再多的资产也经不起折腾。
资产是面子，我们这些吃瓜群众通常都是“隔着围墙”看，得出的结论往往是“贾雨村”类的；董事会、管理层、内外部审计等，至少应该是“冷子兴”级别的，能够在“架子”之外看到“内囊”。想想这些资产是不是真的能在未来给公司带来经济利益的流入，具有实实在在导致现金和现金等价物流入企业的潜力。
会计是个好制度，资产怎么来的，现在状况怎么样，怎么为创造价值而折损的，都能够反映出来；会计又具有局限性，资产为什么变成这个样子，相关的管理者有没有履行受托责任，资产是否安全，有没有得到有效使用，往往不是会计说了算。会计需要解决确认、计量的问题，计量牵涉到估值，所以《非诚勿扰》里面的秦奋是个会计，知道“分歧终端机”在市场好的时候值100万英镑，在市场差的时候值100万日元；他又不仅仅是会计，因为光会估值没用，还要决策，决策的前提是预测，所以他没有局限于记账，更多的是算账，算的是“未来”行情好的话，“分歧终端机”又可以卖一个好价钱。
进表的那些资产，可能蕴藏着深不可测的风险，同样一个“分歧终端机”，在秦奋手上可能就是“实力”，在范先生手上，大概率是“压力”，所以会计数字是起点不是终点。康得新、康美药业等银行存款爆雷，獐子岛、浪奇等存货爆雷，豫金刚石各项资产被侵占或虚增，这不是第一家，相信也不是最后一家。重要的是管理者要意识到资产所代表的潜在风险，通过制度的改进和完善来避免、预防、及时地发现和纠正风险所带来的问题，审时度势，顺势明道，让资产真正变成“实力”，至少可以少打些折。
（本文为澎湃商学院独家专栏“会计江湖”系列之八，作者袁敏为上海国家会计学院教授，会计学博士，研究方向：内部控制、资信评级等，出版有《资信评级的功能检验与质量控制研究》、《企业内部控制规范与案例》等著作。）
资产管控得好，将来就会有现金利益的流入，面子上就会好看，投资者就有信心；资产管控得不好，就可能会像地雷一样一颗颗引爆，里子千疮百孔，给日常经营带来很大的压力。
先看一个故事。电影《非诚勿扰》的片头，葛优扮演的主人公“秦奋”，发明了一个所谓的“分歧终端机”，与范伟扮演的投资人“范先生”达成“共识”，以100万英镑的价格将该发明的专利转让给了投资人。到了片尾，范先生仍然在到处兜售这项专利，最后还是秦奋挺身而出，以100万日元的价格将该项专利买了回来。
站在会计的角度，有几个细节值得关注。
首先，这项“分歧终端机”是一项专利，属于一项“资产”。虽然是同一样资产，电影里的初始的拥有者是秦奋，最终拥有者还是秦奋，但在片头“值”100万英镑，在片尾“值”100万日元。那是什么概念？按照今天的汇率（2021年8月）折算，大约差150倍吧。也就是说同样一样资产，因为“时点”不同，价值相差100倍以上。对范先生而言，本来持有的是英镑，因为“决策”失误，现在变成了日元，资产缩水了150倍。
其次，如果把秦奋看作是一个“会计主体”进行做账的话，他的“资产”有了两个时点的数字，电影片头（会计上称为“期初”）他的“资产”就是一个“分歧终端机”，卖不掉一文不值；把分歧终端机顺利变现（以100万英镑出售），如果不考虑他请客、旅游等各项开支的话，片尾（会计上称为“期末”）他的“资产”就是一个“分歧终端机”（100万日元购买），再加上大约890万人民币的买卖价差（100万英镑卖出去，100万日元买回来）。也就是说，因为秦奋踏准了时机，“分歧终端机”还在手上，凭空获得了将近890万人民币的“现金”。
最后，单独考虑“分歧终端机”，会计上怎么入账呢？站在“期末”的角度，秦奋付出了100万日元的“成本”，要把这100万日元折算成人民币入账，所以入账为一项“无形资产”，价值5.92万人民币。
你看，会计就是这么神奇，如果没有这个“商业语言”，没有如实地、全面地反映其中的交易，你就很难明白，为什么秦奋的手上会凭空多出来那么多钱。这其中涉及至少两笔交易，出售“分歧终端机”，购买“分歧终端机”，一卖一买，原始资产还在，但手上多了很多的现金。思考一下，片头秦奋希望的结算货币是美元，范先生希望的是英镑；片尾范先生以为的是英镑，而秦奋给出的是日元，作为中国的会计主体，不管你交易用的是什么币种，最后都折算成人民币。
进一步思考，把“分歧终端机”换成“酒”、“股票”、“房子”，道理也是一样，只不过会计上会设置很多的“账户”来记录这些资产，比如“存货”、“投资”、“固定资产”、“无形资产”等等。理论上资产是由“过去”的交易或事项形成的、由企业拥有或控制的、预期会给企业带来经济利益的资源。而过去的交易或事项通常包括购买、生产、建造等行为或其他交易或事项，比如为满足生产需求所采购的原材料，进行信用销售所产生的应收账款，为组织生产所建造的厂房等等，都属于企业的资产。会计处理上，需要设立诸如“存货”、“应收账款”、“固定资产”之类的账户来反映这些资产的取得、使用和处置情况。
不管是哪一类资产，都可以折算成人民币来反映；问题在于，如果这些资产不是货币，就存在一个“估值”的问题，你花出去的钱可能是实实在在的，这些资产能不能再变回钱、能变回多少钱，那就很难说了。如果你是“秦奋”，那么恭喜你，这个资产可能就是“实力”；如果你是“范先生”，只能同情你，这个资产可能就是“压力”，头发变白，前面笑后面哭。
再来看一家公司的公告。8月13日，郑州华晶金刚石股份有限公司（*ST金刚）收到了中国证监会的《行政处罚书》，内容之一是公司涉嫌通过虚构采购交易等方式，虚增存货、固定资产、非流动资产等诸多资产。其中2019年虚增了6.28亿的存货、4.06亿的固定资产、已经支付款项而尚未收到金刚石合成设备等其他非流动资产7.90亿以及虚增在建工程款若干等等，汇总起来导致公司2019年虚增的资产额高达18.56亿元，占同期总资产的25%左右。
什么概念？就是说这家公司2019年末记在账上的“资产”，大概有1/4是假的。
以存货为例，2019年的账面价值17.08亿元，其中库存商品15.21亿元，占比89%左右。问题在于这些商品很多是第三方抵账的东西，也就是从应收账款、预付账款转过来的东西，大概8.25亿元，这些东西很多是美术作品、字画作品等等，值多少钱就好像“分歧终端机”一样，说也说不清楚。公司也算老实，知道这些抵账物品等价值有水分，做了一下“评估”，计提了5.56亿元的“减值损失”。也就是说将近37%的库存商品价值可能无法通过未来的变现带来现金流入。
把两段内容合并一下，就看存货的数字，原来账上有17.08亿，根据证监会的调查，虚增了6.28亿，再加上公司自己的评估，减值了5.56亿，仅此一项资产就有将近70%的没了，相当于存货打个三折。这个折扣实在吗?我看难说，因为里面还有很多“钻石”，可能还是“人造”的，你说要不要减值？严重的情况下，可能不是打折，弄不好要“骨折”。
*ST金刚还不算最恶劣的，翻开资本市场的历史记录，你会看到不是一家公司在弄虚作假，翻开报表，几乎每一个“资产”账户，都能找到造假的案例。你别以为只有中国公司造假，美国、欧洲、日本的公司同样造假。当然，整体而言，造假的公司数量在整体样本中占比还是比较低的，问题是一颗老鼠屎坏了一锅粥，很多市场参与者可能失去对资本市场的信心。
不造假的公司，资产是不是就是实打实呢？那也难说。股神巴菲特最感激的老师格雷厄姆在20世纪30年代就给出了各种资产的“打折”大致比例，比如现金资产通常可以不打折，应收账款可以打个8折，存货可以打个6折，固定资产和其他资产等可以打个1.5折。这个比例可能有其特定的行业、时代和环境背景，但大致能够给大家一个基本的结论，记在账上的“资产”，你可要多个心眼。如果进行决策的话，光看数字是远远不够的。
一物有一身，一身一乾坤。一个家庭、一个公司甚至一个国家都是一样，资产类似于“实力”，规模很大，看起来“面子”就很漂亮，问题是这些资产是账实相符、名副其实的吗？未来真的能变成现金吗？“里子”里的风险等级怎么样？有没有严格的制度来对这些风险进行识别、评估、量化和应对？你不能光看“面子”，还应该了解“里子”，“纸上富贵”看起来光鲜，能不能在未来转化为现金，需要判断、勇气和管理水平。有了“慧眼”，看准时机，才能将资产转化为“实力”，最怕说也说不清楚，糊里又糊涂。
《红楼梦》里面，贾雨村描述对贾府的印象时，说“大门前虽冷落无人，隔着围墙一望，里面厅殿楼阁，也还都峥嵘轩峻”，关键词可能是“隔着围墙”去看的，所以看不出来是衰败之家。
冷子兴说“如今外面的架子虽未甚倒，内囊却也尽上来了”，估计是直接倒买倒卖了贾府的一些古董，知道“运筹谋划”的重要性。如果说冷子兴这个“外人”都已经知道贾府的衰败趋势，贾母、王夫人、王熙凤更应该是冷暖自知的，但积重难返，无人能真正挽大厦之将倾。探春虽“兴利除弊”，挽起袖子搞了大观园的变革，一年也只不过结余四百两银子，但贾赦这家伙买了个小妾就花了八百两银子，你说贾府还怎么救？按照贾母的说法，“外头孝敬，暗地里盘算我”。如果连“儿子”都在算计贾母，再多的资产也经不起折腾。
资产是面子，我们这些吃瓜群众通常都是“隔着围墙”看，得出的结论往往是“贾雨村”类的；董事会、管理层、内外部审计等，至少应该是“冷子兴”级别的，能够在“架子”之外看到“内囊”。想想这些资产是不是真的能在未来给公司带来经济利益的流入，具有实实在在导致现金和现金等价物流入企业的潜力。
会计是个好制度，资产怎么来的，现在状况怎么样，怎么为创造价值而折损的，都能够反映出来；会计又具有局限性，资产为什么变成这个样子，相关的管理者有没有履行受托责任，资产是否安全，有没有得到有效使用，往往不是会计说了算。会计需要解决确认、计量的问题，计量牵涉到估值，所以《非诚勿扰》里面的秦奋是个会计，知道“分歧终端机”在市场好的时候值100万英镑，在市场差的时候值100万日元；他又不仅仅是会计，因为光会估值没用，还要决策，决策的前提是预测，所以他没有局限于记账，更多的是算账，算的是“未来”行情好的话，“分歧终端机”又可以卖一个好价钱。
进表的那些资产，可能蕴藏着深不可测的风险，同样一个“分歧终端机”，在秦奋手上可能就是“实力”，在范先生手上，大概率是“压力”，所以会计数字是起点不是终点。康得新、康美药业等银行存款爆雷，獐子岛、浪奇等存货爆雷，豫金刚石各项资产被侵占或虚增，这不是第一家，相信也不是最后一家。重要的是管理者要意识到资产所代表的潜在风险，通过制度的改进和完善来避免、预防、及时地发现和纠正风险所带来的问题，审时度势，顺势明道，让资产真正变成“实力”，至少可以少打些折。
（本文为澎湃商学院独家专栏“会计江湖”系列之八，作者袁敏为上海国家会计学院教授，会计学博士，研究方向：内部控制、资信评级等，出版有《资信评级的功能检验与质量控制研究》、《企业内部控制规范与案例》等著作。）
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