债券收益率或继续涨 但黄金还有机会

　　黄金市场本周回升，尽管周二金价一度跌破1800美元/盎司大关，但此后回升，收复该水平。

　　不过在债券收益率依然高企的情况下，黄金市场后市仍有巨大挑战。投资者们的避险以及对冲通胀的需求都有所下降。

　　Midas Fund投资组合经理Tom Winwill表示，短期债券收益率可能进一步走高。

　　美国10年期国债收益率近期涨至近一年最高水平。

　　Winwill指出，美国政府债务大量积累以为受疫情重创的美国经济提供支撑，债券市场的抛售是难以持续下去的。目前美国债务已经相当于差不多133%的GDP。

　　“美国国债的大幅增加是一个必然要解决的问题，如果债券收益率继续上升，那么美国政府就将很难负担利息。”

　　如果债券收益率继续走高，那么美联储可能会入场买入债券，届时投资者们的目光又将转向通胀。加上维持在低位的利率，那么美国通胀率是可能突破2%的。

　　在本周美联储主席鲍威尔的听证会上，他没有对债券收益率走高给出意见，但表示利率走高是因为投资者们计入了美国经济复苏。

　　尽管美联储目前还没有入场控制债券收益率曲线的动作，但从鲍威尔的证词来看，美联储距离目标还很远，因此会继续维持宽松货币政策。

　　Winwill认为，美国经济数据并不能真实反映其经济状况，上涨的大宗商品价格、房产价格、股市估值等，都是通胀的信号。

　　此外，近期能源价格的走高也同样需要注意。WTI原油价格目前在60美元/桶上方，是一年多以来的最高水平。

　　“通胀其实在慢慢出现，将会创造出经典的紧缩周期。等到美联储不可避免地开始紧缩，那么他们会大幅落后于曲线，这对黄金是利好的。”

　　Winwill认为，尽管今年美国经济预计有明显复苏，但并不足以抵消通胀压力。