金龙鱼2020年盈利不及预期，中金调降盈利预测和目标价

“油茅”金龙鱼于2月22日晚间发布2020年度业绩快报。公司去年的盈利60亿元，远不及市场预期的75亿元。

其中，第四季度盈利同比大幅下滑，公司称重要因素之一是期货套保失利。

金龙鱼在财报中显示：2020年第四季度相比2019年第四季度，饲料原料业务的业绩有所下降，主要因为原材料价格上涨，公司基于套期保值的衍生品截至年末按市值计价的损失影响。

中金公司认为，金龙鱼去年净利润不及市场预期，因套保损益与销售收入确认时间不同。

考虑到疫情缓解后，公司家用消费及高毛利率小包装业务发展的推动力减弱，中金分别下调金龙鱼今明两年盈利预测14.3%和12.3%，至70.58亿元和82.38亿元，并调降目标价4.3%至110元人民币。

分析师孙扬等指出，去年四季度大豆涨幅高于三季度，公司存货周转周期约三个月，套保对应的现货交易盈利仍未确认销售且未进入当期损益表，导致公司2020年业绩低于预期。不过预计今年食用油销量向上、饲料行业景气度提升等均有利公司盈利能力改善。

昨日，华尔街见闻发布的《2020年净利增长11%，金龙鱼能否撑得起100倍市盈率？丨财报见闻》一文中称，公司2020年实现营业收入1949.2亿元，同比增长14.2%，这一数据为四年来最高。营业利润89.19亿元，同比增幅达26.2%，创公开披露财务数据以来最高。

金龙鱼已连三日下跌，周二开盘重挫13%，现报102.03元，跌7.18%，总市值5531.65亿元。