纸黄金依然在385元/克上方，意味着其还有上涨的动力?未必!

1月25日，据行情走势图显示，今天，纸黄金“平开低走”，小幅下跌，截至目前为止(9时46分)，它依然在385元/克的上方，这是否意味着纸黄金还有上涨的动力?

对此，小编觉得，接下来，纸黄金未必会进一步上涨。美国总统拜登周四(1月21日)迅速采取行动，协调联邦政府的抗疫努力，这是他上任后第一个整天，措施包括扩大检测、加大疫苗接种力度以及增加戴口罩要求等。他签署的行政令计划建立一个新冠病毒测试委员会以加强检测、解决供应短缺、制订国际旅客的相关规定、并将资源引导至那些受到疫情打击最深的弱势族群。

拜登还以个人名义要求所有美国人在接下来99天内佩戴口罩，以阻止病毒传播。美国新冠死亡人数逾42万，确诊感染病例超2500万人，数量为全球最高。

美国截至1月16日当周初请失业金人数录得90万，低于预期的93.5万和前值96.5万;12月营建许可月率意外增加4.5%，预期为下降1.7%;12月新屋开工年化月率大幅跳涨5.8%，远超前值1.2%和预期值0.8%。

拜登上任见证了市场对其新推刺激措施的预期，以及由此给黄金市场带来新的支撑。但随着本周价格快速反弹，黄金在周末回调也不意外。周四公布的美国经济数据好于预期，也利空黄金价格。

美元料重新走低

拜登对待疫情的态度和计划与他的前任特朗普形成鲜明对比，后者经常试图淡化这场危机的严重性，并将大部分计划工作交由各个州负责，从而导致全国各地各行其事。

之前由于预期拜登政府将扩大财政刺激和政府举债规模，美国公债收益率上升，美元随之一起升至。但市场对美国新政府报以厚望，已经侵蚀了美元自本月稍早民主党赢得国会控制权以来的涨幅。

Schroders的多资产基金经理Remi Olu-Pitan说，当投资者担心全球增长前景时，他们会寻求安全——考虑买入美国政府债券和美元;当人们对世界经济前景更加乐观时，他们会选择高收益的新兴市场资产。

美股标准普尔500指数在拜登就职上任当天(1月20日)收涨近1.5%，这是自里根于1985年开启第二任期以来，标准普尔500指数在之后历次总统就职典礼当天的最大涨幅。

根据白宫的计划，美国政府将通过《国防生产法》等，扩大疫苗的生产及其购买更多疫苗的权力。拜登已承诺在其上任后的前100天内提供1亿剂新冠疫苗。美国联邦疾病控制和预防中心(CDC)表示，截至周四上午，在已分发的约3800万剂疫苗中，已接种了1750万剂。

瑞银集团美国首席策略师Keith Parker在一份研究报告中对客户说，股市最近的上涨似乎是在美国每天分发的疫苗数量出现新的增长之后，“目前加速疫苗接种的势头表明股票将进一步上涨，市场押注美国可能会增加新的支出。”

澳洲国民银行(NAB)外汇策略主管Ray Attrill认为，由于股市人气影响的扩散，“很难回避美国股市表现与美元一直很强的负相关关系。我认为市场更乐于关注的，是拜登政府提出的财政计划所带来的积极影响……而不是消极影响，目前的情况是，股市高歌猛进，让美元居于守势。”

欧洲制造业是相对亮点

由于遏制新冠的封锁限制严重打击了欧元区占主导地位的服务业，欧元区服务业活动在1月份显著萎缩，但制造业表现依然强劲，因为工厂基本上仍在营业。1月份欧元区PMI数据公布后，欧元兑美元仍刷新了一周半新高至1.2189。

得益于商品出口的持续好转，制造业仍是一个相对的亮点。制造商对前景充满信心，对该行业产出的预期目前处于创纪录高位。供应方面日益加剧的问题似乎并未吓住他们，有关投入物交付延迟的报道在1月份达到了前所未有的水平。

IHS Markit首席商业经济学家威廉姆森表示，经济低迷没有去年春季那么严重，这反映了制造业的持续相对弹性、对出口商品的需求上升以及封锁措施平均没有去年那么严格，这是一些鼓舞人心的因素。

IHS Markit分析师Eliot Kerr表示，企业增加了人手，为就业市场复苏带来了一些希望。企业已恢复招聘活动的事实表明，对今年下半年经济复苏有一定信心，虽然这增强了未来几个月活动增长的希望，但复苏的时间和规模最终仍取决于疫苗的推出。

欧洲央行周四维持现行货币政策不变。行长拉加德表示，愿意在必要时为经济提供更多支持。但欧银重申，不一定全额使用规模达到1.85万亿的抗疫紧急购债计划(PEPP)。

在欧洲缓慢启动后，免疫接种项目正在加速推进，人们对来年的乐观情绪依然强劲。与此同时，疫苗的推出帮助维持了对未来一年前景的强烈信心。尽管最近确诊病例数的上升导致乐观情绪有所下降，但从欧洲央行本周的会议来看，该央行很明显对经济增长的担心程度不那么高。投资者对此总结认为，情况正在好转，这也一定程度上不利于黄金走强。