据北京日报，近日，国家市场监管总局印发《关于排查违法经营“不老药”的函》，该函指出,NMN在我国未获得药品、保健食品、食品添加剂和新食品原料许可，即在我国境内，NMN不能作为食品进行生产和经营。
受此影响，“不老药”概念龙头股金达威（002626.SZ）股价受到重挫。截止1月22日，金达威股价报收31.21元，涨幅0.45%，而20日更是创下六个月以来最低价29.88元，相比较2020年8月份最高点64元，金达威股价已经腰斩。
另外，1月22日晚，金达威发布关于控股子公司经营范围变更的公告，称近日接到江苏诚信药业有限公司（下称“诚信药业”）变更经营范围的通知，经营范围增加了食品生产、食品经营、保健品生产和保健品销售等。
是药品还是保健品？类似的长寿药一直以来在打擦边球。由于金达威主要是“跨境购”产品，这些跨境电商并不在国内监管范围之内，因此无法进行监管。而不久前收购过来的国内公司诚信药业就不一样了，如今变更经营范围或是在为其NMN产品正名做二手准备。
溢价收购诚信药业，加码NMN
2020年12月1日，金达威发布公告称，拟以自有资金3.073亿元购买诚信药业86%股权，增值率高达191.47％。
资料显示，诚信药业是一家以生物酶技术为主导，与化学合成技术相结合的高新技术企业。主要生产医药原料、化妆品和膳食补充原料等，拥有丰富的酶库资源。目前主要经营三大原料产品吡喹酮、奥拉西坦和β-烟酰胺单核苷酸，丙胺酰谷氨酰胺即将投产。
其中，β-烟酰胺单核苷酸正是热捧的NMN全称。
金达威称，其目的是扩大公司在医药原料和化妆品原料产业的布局，利用其现有的酶技术平台，着力发展酶催化绿色技术。
根据公告，2018年至2020年1-8月，诚信药业的营收分别为0.86亿元、0.98亿元和1.17亿元；净利润分别为-0.76亿元、-0.47亿元和0.13亿元。
另外，诚信药业的债务压力也不小。截至2020年三季度末，诚信药业流动负债合计19.07亿元，资产负债率达60.58％。
对于购买诚信药业，金达威的意图就是继续加码“不老药”NMN，让人始料不及的是国内监管的趋紧，目前的前景仍不明朗。
饲料添加剂出身转卖保健品，靠“不老药”净利暴增100%
资料显示，金达威成立于1997年，一开始的业务主要是生产维生素原料。2002年正式涉足饲料产业。2015年前，金达威主要为动物服务，产品主要覆盖动物营养行业、食品营养强化剂行业。
近年来，金达威通过并购从营养原料供应商向下游保健品延伸。2015-2018年，金达威收购或参股美国知名的保健品公司Doctor’s Best、北美保健品生产商Vita Best和美国运动能量产品品牌ProSupps等公司，切入传统膳食营养补充剂、运动营养和体重管理领域；另外，参股保健品电商平台iHerb，加码下游渠道销售。
去年，让金达利名声大噪的则是Doctor’s Best生产的“不老药”NMN。短短不到一个月的时间内，金达威的股价从25元上涨至64元。
而这个故事的源头要从去年7月9日投资者在互动易平台上的提问说起。
60粒装的零售价为1299元（券后价），这是目前金达威NMN在天猫的零售价格。
“不老药”NMN有何神奇之处？为何卖这么贵？
去年5月7日，长城证券在一份研究报告中称，美国哈佛大学医学博士罗伯特·休伊赞佳医生发表了一篇震动医学界的病例报告：一位55岁的新冠肺炎白人患者在被确诊的第12天晚上，通过接受基于NMN的鸡尾酒疗法，在用药12小时后其免疫水平提升了85%，2天后发烧头痛、胸闷乏力等典型症状明显好转，用药10天后检测即转为阴性，成功出院。
有意思的是，NMN产品一度与巴菲特、李嘉诚等世界名人联系在一起。甚至，网上一度流传，2016年，香港首富李嘉诚在长期服用之后，斥资2500万美金（约2亿港币）入股了NMN的主要原料供应商美国ChromaDex公司。
随后，“不老药”愈演愈烈。深交所也曾下发关注函，向金达威询问NMN产品的销售情况，以及NMN的实际效用经过了何种科学验证或实践？
金达威表示，公司NMN产品占公司的销售比例很低，未对公司目前业绩产生重大影响，且未来可实现的销售规模亦存在不确定性。另外，DRB（Doctor’s Best）并未对该产品的实际效用进行过明确承诺，且已明确提示该产品效用未经过FDA的评估，不用于诊断、治疗、治愈或预防任何疾病。
1月21日，金达威发布2020年业绩预告，归母净利润9.01亿元–10.82亿元，比上年同期增长100%–140%；扣非净利润8.25亿元–10.05亿元，比上年同期增长110%–155.88%。
对于净利润的增长，金达威表示主要由辅酶Q10产品价格上涨，同时单位成本下降；营养保健食品销量和利润贡献增加；以及预计本报告期商誉减值同比上年减少，即对VitaBest公司剩余商誉和无形资产全额计提减值准备进行测算，减值金额相比上年同期仍有大幅度减少。
金达威于2019年度计提了VitaBest公司商誉减值和无形资产减值3.16亿元。截止2019年12月31日，VitaBest商誉余额为567万美元，无形资产余额约167万美元。
销管费用超研发费8倍，又逢监管发文阻击“不老药”
作为一家保健品类的上市公司，金达威在研发上的投入一直不太高。2018年至2020年前三季度，研发投入占营收的比重分别为2.4％、2.06％和1.92％。
有意思的是，金达威却将更多的资金投入到销售、管理方面。2020年前三季度，金达威销售费用2.068亿元，管理费用2.03亿元，二者合计4.098亿元，占营收比重达到15.8％，是同时期研发费用的8.4倍。
去年，“不老药”NMN产品受到各方质疑的时候，金达威的股东却忙不停歇地减持。从2020年起，截止到目前，金达威前三大股东累计减持股份2059.25万股，参考市值5.8亿元。
值得一提的是，近日有投资者向金达威就国家市场监管总局印发《关于排查违法经营“不老药”的函》进行提问。金达威回复称，目前公司产品在各大跨境电商平台的销售有序进行，未受到限制，并且NMN产品是合法合规经营。
饲料添加剂出身转而卖保健品的金达威，在面对NMN概念股逐渐冷却，以及国内监管的阻击，靠这颗“不老药”是否能让公司长生不老还有待继续观察。（蓝鲸资本 王晓楠 wangxiaonan@lanjinger.com）
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