1月22日,据行情走势图显示,今天,虽然纸黄金“平开高走”,小幅上涨,但是,受阻于390元/吨,那么,这是否预示着纸黄金要转跌?
对于这个问题,小编觉得,在短期之内,纸黄金虽有回调的风险,但是,也不至于转跌。因为2021年的初期美元指数“疲软”,这会托着金价,随后,美国经济复苏,其通货膨胀升高也会接踵而来,这又会支撑纸黄金的价格,所以,纸黄金未必会下跌。
渣打银行(Standard Chartered)认为,今年金价会创下新高,但大部分涨幅将会出现在上半年。
该行贵金属分析师Suki Cooper表示,维持对黄金的看涨态度,预计金价能再次测试2000美元/盎司大关,并创下新高。
渣打预计一季度金价将涨至1930,之后在二季度涨至2075美元/盎司。
“投资者们会继续配置黄金,因为美元会走弱,实际利率会维持在负值,宽松货币政策和进一步财政刺激将会继续,通胀升温预期到来。”
Cooper指出,黄金市场面对的一边是各种宏观面的推动力,一边则是疲软的实物需求。
尽管去年临近年末黄金ETF出现了大规模流出,但今年至今出现了不少流入。
“在债务高企,市场对通胀有所担忧的情况下,投资者们会寻找买入机会。”
此外,Cooper指出,美国铸币局1月的需求量创下了2017年以来最高水平。
另一方面,今年黄金市场面临的最大风险是如果突然出现意外的紧缩以及疫苗快速起效。
新任美国总统拜登本周正式就职,而黄金市场迎来上涨。
尽管拜登的上任看起来消除了不少围绕美国政局的不确定性,但看起来这对作为避险资产的黄金并没什么太大影响。
盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen表示,拜登的上任并不意味着全球各种地缘政治风险减少,因此对黄金影响不大。
“全球范围内大量人因为疫情失业,贫富差距被进一步拉大,这意味着很大的不确定性,要解决这些问题需要很多钱,也就可能带来通胀,对贵金属来说就是利好的。”
另外,更大规模刺激的到来只是迟早的问题, 对避险保值且对冲通胀的黄金来说也算一大支撑
上周拜登提出了1.9万亿美元的新救助项目。美国国债收益率和美元的表现都会受此影响。
Hansen指出,尽管短期美国债券收益率和美元都有上行空间,但投资者们要小心的是美联储最终觉得做债券收益率曲线控制。
“美国是无法负担高利率的,一旦利率过高,那么美联储就会入场,实际利率会走低,美元也会下跌,对黄金来说就成为了完美风暴。”
Hansen表示,接下去黄金关注上行1960美元/盎司的阻力水平。
Oanda高级市场分析师Edward Moya则指出,拜登上任后并没有什么令市场意外的宣布,周三金价的上涨主要是认为市场对新一轮刺激的预期。
“目前美国疫情的表现表明了其需要更多对经济的支撑。”
Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible也认为,市场对拜登政府推出更多刺激的预期很积极。
“市场认为黄金市场将进入一个新的看涨阶段,接下去1890至1900美元/盎司区域将是阻力,下一个月中旬金价涨到1950美元/盎司也不会是什么意外。”
Albright Investment Group的维克多·德古诺夫(Victor Dergunov)提出了一个重要观点:按目前1.1%的美国十年期国债收益率计算,美国的年度债务利息约为3700亿美元。
目前,美国的债务接近28万亿美元,其债务占GDP的比重达到惊人的146%。
而且,在加上特朗普政府去年的逾3万亿美元新冠疫情援助计划之后,美国联邦预算赤字本身已经达到4.5万亿美元左右。
如果十年期美债的收益率维持在2%,这超过30万亿美元的债务每年将产生约6600亿美元的利息。
正如德古诺夫所指出的那样,年度赤字将使美国的国家债务总额变得越来越高,而更高的国债收益率,意味着需要支付更高的利息。他补充称:
“我不认为收益率可能会显著上升,甚至不会在较长的时间内保持高水平。这是因为考虑到美国庞大的国家债务和赤字。在较高的利率、或者说‘正常’的利率环境下,美国经济不太可能实现适当的增长。”