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原油增产还是减产? 油市深陷两难困境

2020-11-30 18:40:00来源:金投原油网
责任编辑:第一黄金网
摘要
欧佩克秘书长巴尔金都口中“史上最重要”的欧佩克大会马上要召开了,但周日结束的欧佩克+JMMC紧急会

欧佩克秘书长巴尔金都口中“史上最重要”的欧佩克大会马上要召开了,但周日结束的欧佩克+JMMC紧急会议却没有就延长减产方案达成分歧,其中阿联酋和哈萨克斯坦持反对意见。

早在11月中旬,就有匿名的阿联酋官员宣称,该国正在考虑脱离欧佩克,理由是苛刻的减产请求给经济带来了艰难。随后阿联酋能源部长正式回应了这些指控,称阿联酋公开透明地支持欧佩克的一切决策。

但是,事实可能更为复杂。虽然能源部长的声明没有确切反驳“退群”的传言,但假如阿联酋以至其他欧佩克成员国要讨论“退群”也不是不可能,由于经历了大半年减产期,许多经济依赖石油出口的国家已经遭遇经济衰退,其中阿联酋是欧佩克中第三大石油消费国,若还要延长减产期将让这些国度愈加苦不堪言。

01、美页岩油按下暂停键≠欧佩克消弭“外患”

在努力说服经济凋敝的成员国延长减产之际,昔日强劲的竞争对手美国或许能让欧佩克及其盟友暂时松一口气。依据预测机构IHS Markit、Rystad Energy、Enverus和EIA的预测,2021年美国的石油产量将接近1100万桶/日,在今年大幅下滑后将趋于持平。EOG资源公司是美国市值最大的独立页岩油消费商,该公司CEO比尔•托马斯本月早些时分表示:

“我们相信,将来欧佩克将成为全球独一的原油指导组织,完全控制油价。我们不想叫板欧佩克,他们在支撑油价的时候,我们不想表现得像在抢占市场份额。”

先锋自然资源公司是第四大页岩油企业,其CEO斯科特•谢菲尔德在一次采访中说,以至到2022、2023年,美国页岩油行业都难以看到再次增长。

2020年初疫情爆发前,欧佩克为了控制国际油价就面临着美国对手带来的压力。程度钻井和水力压裂技术的打破引领了美国页岩革命,今年2月,美国石油日产量初次超越1300万桶。

然后疫情爆发了,世界各地的陆路和航空游览骤然中止,石油市场解体。幸亏今年4月,特朗普与欧佩克达成了一项历史性协议,将全球近十分之一的石油从市场上撤出。特朗普说,美国将依据市场需求停止减产,为国际油市做出奉献。此外,页岩油消费商的投资者曾经厌倦了这一行业的烧钱热潮,纷繁撤资,令几家美页岩油巨头破产。在第三季度之前,美国的石油日产量已锐减340万桶,简直相当于阿联酋减产顶峰时期的产量。

美国似乎忽然从欧佩克的眼中钉,变成了欧佩克的非正式成员国。自6月以来,美国基准油价一直十分稳定,徘徊在每桶40美元左右,这正是欧佩克所乐见的。但也要供认一个事实,美国仍是一个石油超级大国,而且在将来数年仍将如此。若油价继续上涨,有可能让勘探公司像以前一样扩展开采活动。

能源预测机构Enverus担任战略和剖析的副总裁Bernadette Johnson表示:

若油价站稳50美元以上将再次翻开页岩开采活动的阀门;若到达油价到达60美元,美国页岩油将强势反弹。

页岩油的回归是欧佩克必需考虑的风险。另一个未知数是埃克森美孚和雪佛龙这两大页岩油巨头明年的行动。今年,两家公司都将资本预算削减了约三分之一,其中对美国页岩油的投资削减幅度最大。

摩根大通的大宗商品剖析师Natasha Kaneva说,美国页岩油产量仍将遭到限制,欧佩克目前还不需求抢夺市场份额,随着减产的大局部原油已重回市场,如今欧佩克可能会愈加关注疫情对石油消费的影响。

02、东西半球冰火两重天,油市尚未均衡

当前欧洲和美国面临再次封锁的风险,不过在亚洲,状况简直相反。在最近的排灯节庆贺活动期间,印度的街道上挤满了人;在中国的黄金周假期,数百万人乘汽车、火车以至飞机到全国各地省亲。欧佩克大局部石油产出都流向了需求强劲的亚洲,而欧洲和美国的需求还较弱。

对欧佩克+来说,东西半球的冰火两重天是一个难题,正如牛津能源研讨所所长Bassam Fattouh表示,此次疫情对不同地域冲冲击力度的不均衡,意味着全球原油市场恢复的过程远非一帆风顺。

除此之外的一个关键差别是:虽然汽油和柴油需求已恢复到正常程度的90%左右,但航空燃油的耗费量仍在50%左右彷徨。但有一些值得欣喜的信号,市场遭到的冲击与今年早些时分不同,欧洲的封锁不像第一波那样严重,亚洲的需求激增也不只限于中国,印度、日本和韩国也在复苏。

据彭博编制的一项数据显示,与疫情前的程度相比,11月初公路运用频率降幅约为30%,而3月底和4月初的降幅接近70%。最新数据显现,道路燃油需求在11月15日左右触底,尔后不断在复苏。接下来随着欧洲国度在圣诞节前夕放松封锁,需求可能会进一步复苏。

但这不代表欧佩克+能够放松,假如要继续耗费今年早些时分积聚的库存,就需求让油市处于供小于求的赤字状态。

03、欧佩克必须迅速行动了​

彭博专栏作家Julian Lee曾屡次责备欧佩克应对疫情的行动不够疾速。

在3月份的会议上,俄罗斯回绝接受进一步减产,引发了一场短暂的混战,招致原油价格跌破每桶20美元。4月的会议也由于墨西哥拒绝承受延长减产拖延了好几天。

就在原油需求未有明显反弹的状况下,经过多番调停,8月份修正的770万桶/天的减产协议还是比4月时970万桶/天的范围减少了。来自欧佩克内局部析师的数据显现,到2020年底,供给链各环节中的石油储量将比年初高出近13亿桶。

随着利比亚石油产量大幅上升,欧佩克的经济学家以为,假如按原方案在明年1月增产,2021年第一季度全球石油库存将增加约20万桶/天;假如推延三个月增产,那么1月至3月间库存将减少约170万桶/天。

鉴于欧佩克+内部成员国的国情不尽相同,埋伏着的美国页岩油依然是潜在的要挟,东西半球的需求复苏途径也由于疫苗的不肯定性而难以揣摩,因而Julian Lee呼吁,以后欧佩克+的行动必需足够疾速,才干应对疫情中瞬息万变的油市。

温馨提示:油价12月3日24时调整,目前预计上调油价220元/吨(0.17元/升-0.20元/升)。具体操作请关注金投网APP,查询最新油价,提前知道油价上涨多少?

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