黄金涨势被新冠疫苗扼杀了吗？

　　金价已从纪录高点大幅下滑，因投资者着眼于新冠疫情结束，将资金转入风险资产。

　　然而，虽然有部分分析师目前相信金价涨势已经触顶，但其他人却认为金价还有上涨空间，至少还会涨一段时间。

　　黄金历来被视为避险投资，当全球经济遭受疫情撕扯时，投资者买入数量创纪录的黄金。

　　这些买盘推动金价从1月的1,500美元升至8月时的纪录高点2,072美元，美国银行等金融机构预测金价可能很快触及3,000美元。

　　但本月公布几种疫苗有效性较高的消息强化了经济反弹的预期，将金价压至1,800美元。

　　“黄金和白银市场的气数正在耗尽。”瑞士宝盛集团的分析师Carsten Menke说，“随着我们预计明年经济环境将持续改善，避险需求应会减弱。”

　　美国银行表示，截至11月18日当周，投资者从黄金基金撤出的资金规模达到创纪录的40亿美元。该银行已放弃其对金价将升至3,000美元的预估。

　　经济前景的变化也在金价和铜价比中得以体现。作为工业金属的铜在经济增长时往往会上涨。在4月时，金价和铜价比为11,000。虽然目前该比率仍远高于长期均值，但已降到了8,000。

　　美国10年期公债收益率小升，因投资者卖出避险债券。这可能削弱黄金的魅力，因黄金不提供收益。当债券也不提供回报时，黄金会更受欢迎。

　　麦格理的分析师表示，即使经通胀调整后，债券收益率也可能进一步上涨，并预计到2021年金价将为每盎司1,550美元。

　　“金价已经见顶。”他们在一份报告中表示。

　　即便如此，仍有很多分析师认为金价有进一步上涨的空间。

　　美国银行虽然下调了预期，但尚未转为彻底看空。该银行目前仍预计金价明年会涨至2,000美元以上，然后到2022-2025年回落至1,900-1,950美元左右。

　　花旗银行分析师表示，他们预计明年黄金平均价格为每盎司2,100美元，到2022年将达到2,200美元。

　　丹麦盛宝银行(Saxo Bank)分析师Ole Hansen称，各国央行可能会保持低利率，抑制公债收益率，他们之前向金融体系注资，带来通胀威胁，而黄金是可以对冲通胀的一个工具。

　　“疫苗可以杀死病毒，但不能消除债务负担。”他表示，并预测随着全球经济的改善，美元将贬值，这将使其他货币持有者购买黄金的成本下降。