夜市期指收报26687点，升42点，较昨日恒指收市26669点，高水17点，成交15005张。
纽约股市三大股指25日涨跌不一，其中，道指跌0.58%，标普指数跌0.16%，纳斯达克指数涨0.48%。
欧洲三大股指当天涨跌不一。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数25日报收于6391.09点，比前一交易日下跌41.08点，跌幅为0.64%。法国巴黎股市CAC40指数报收于5571.29点，比前一交易日上涨12.87点，涨幅为0.23%；德国法兰克福股市DAX指数报收于13289.80点，比前一交易日下跌2.64点，跌幅为0.02%。
纽约油价25日上涨，2021年1月交货的纽约轻质原油期货价格上涨80美分，收于每桶45.71美元。
纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价25日比前一交易日上涨0.9美元，收于每盎司1805.5美元，涨幅为0.05%。市场分析人士认为，美元走弱是当天金价微涨的主要原因。当天，12月交割的白银期货价格上涨6.2美分，收于每盎司23.362美元，涨幅为0.27%；2021年1月交割的白金期货价格上涨11.5美元，收于每盎司969.8美元，涨幅为1.2%。
美元指数25日下跌，截至纽约汇市尾盘，衡量美元对六种主要货币的美元指数下跌0.25%至91.9985。
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艾德证券继续看好港股市场长期价值回归的趋势，并看好在大宗商品、香港本地股、内地大型传统行业、科技公司和消费品公司上的机会。相信随着战胜疫情愈发临近，香港经济将愈发企稳复苏，带动相关行业估值修复。
高盛预计，新冠肺炎疫苗有望短期内面世、中国经济料可大幅反弹以及“十四五”规划带来的新机遇等多项利好因素涌现，看好明年中资股表现，估计2021年中资企业盈利增长达20%，维持对H股“增持”评级。预测恒指明年底目标为29700点，较现价有12%潜在升幅。
银华沪港深增长基金经理周大鹏表示，港股市场当下估值水平在全球主流资本市场中最低，且在不断引进代表内地经济新方向的互联网、科技、医药龙头公司到香港上市，因此，维持对港股市场的乐观判断，香港市场依然是全球范围内性价比较好的投资选择。
景顺长城沪港深领先科技基金经理詹成认为，后续港股会有超额收益，因为港股性价比高，且南下资金持续涌入，海外资金逐步回流，流动性利好港股。同时，新兴产业公司积极到港股上市，中概股大量到港股二次上市，优化了港股市场结构，让港股更具成长性。
浙商沪港深基金经理刘宏达表示，在“弱美元、强人民币”的汇率环境下，叠加港股中资股盈利低预期、低估值的优势，港股目前处于极佳的配置窗口。
中信证券分析，三大优势助力港股回升。1)估值的绝对优势。美股权重占比达58%的MSCI ACWI当前动态估值为23.1倍，接近十年以来最高水平；而港股(恒指和国企指数：13.3和9.9倍)估值仍处于历史较低位置。2)中概回归+指数纳入放开，改变市场“双低”格局。近期中概股“回归潮”明显加速，恒指与国企指数已经允许纳入同股不同权和二次上市企业，将彻底改变港股“低估值+低增长”的格局。3)南向资金及外资持续增配港股市场。随着大选结果基本落地、中美短期博弈氛围得到缓和，避险情绪消退将驱动外资流入港股市场；南向资金年初至今净流入已超过5000亿元，此趋势也有望延续。
摩根士丹利发表报告表示，将港股评级调高至“增持”，明年底目标价亦调升至28700点，国指目标价亦升至11400点。继续看好中国及日本股市前景，预期中国股市会继续跑赢大市，但幅度不及2020年。大摩重申，看好互联网、非必需消费品、原材料及工业股，予该行业“增持”，亦调高医疗保健股至“增持”；能源及金融股则维持“减持”；下调科技硬件及半导体股至“与大市同步”。
兴业证券全球首席策略分析师张忆东认为，2021年港股将迎来久违的指数牛市。经济复苏、价值重估，有利于目前价值股占比大的恒指、恒生国企指数；港股性价比好于A股和美股。港股恒生指数和恒生国指正发生脱胎换骨的进化。随着指数编制规则的改变，预计恒生指数的行业市值结构在三年内将可堪比标普500指数。投资策略方面，应该遵循“价值重估、成长驱动，做多中国、港股更佳”。
博时基金首席宏观策略分析师魏凤春维持港股在接下来12个月的时间之内有望出现盈利修复驱动的上涨行情判断不变。结构上，重点关注低估值而且存在补涨动能的金融板块，如银行和保险等。其它受益于经济复苏、人民币升值的部分周期及消费板块也值得重点关注，例如造纸、汽车及零售板块。
嘉实基金指数部投资总监陈正宪表示，新经济纳入叠加低估值优势，港股配置价值凸显。当前AH溢价指数正处于近四年以来的高位水平，与此同时，恒生H股指数估值不足12倍，具有较高性价比。从全球几个主要股票市场横向来看，恒生H股指数市盈率最低，其滚动市盈率甚至比15倍的沪深300还低。不断流入香港市场的南向资金在一定程度上也反映了对港股的认可。
中泰证券认为，恒指目前已经呈现盈利下调，估值被动逆向上调的情况，说明估值已经见底。疫情带来的盈利负面影响主要反映在中期业绩，盈利预期大幅下调的空间也不大。除非有额外风险事件的扰动，恒指目前的下行空间有限，预测第四季度恒指区间或在24000-26000之间，大概率能够维持正收益。中长期来看，港股正在进行由价值向成长的蜕变。恒指估值提升也将是未来主旋律。港股估值或进一步向美股靠拢，提升整体中资股票在全球的吸引力，增加海外资金对中国市场的配置比例。在美元长期走弱背景下，人民币资产的配置价值进一步凸显。
（文章来源：东方财富研究中心）
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