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这家公司财务指标还未转正 同时被冯柳和张坤盯上

2020年10月30日 15:00来源:上海证券报
责任编辑:第一黄金网
摘要
张坤和冯柳可以称得上是公募和私募届的“顶流基金经理”,被他们同时加仓的个股自然也颇受关注。  根据上市公司三季报,冯柳管

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  张坤和冯柳可以称得上是公募和私募届的“顶流基金经理”,被他们同时加仓的个股自然也颇受关注。

  根据上市公司三季报,冯柳管理的高毅邻山1号远望基金与张坤管理的易方达中小盘同时现身宇通客车的前十大股东名单中,若以三季度末的收盘价来计算,冯柳持仓市值超过12亿元,张坤的持仓市值则接近15亿元。

  值得注意的是,受疫情冲击,宇通客车三季度营收、净利增速均为负数,客车行业仍在修复阶段。业内人士分析,较强的估值保护和确定性或是张坤和冯柳大手笔布局的主要原因。

  冯柳和张坤同时加仓

  宇通客车三季报数据显示,冯柳管理的高毅邻山1号远望基金新进前十大股东榜,持股数量为8150万股,持股比例为3.68%。以宇通客车三季度末股价估算,冯柳持仓市值超过12亿元。

  与此同时,张坤管理的易方达中小盘基金三季度也加仓了宇通客车,加仓数量为400万股,截至三季度末,张坤持股数量达9500万股,持仓市值接近15亿元,宇通客车也成为易方达中小盘基金的第七大重仓股。

  上市公司定期报告显示,易方达中小盘基金是2019年底进入宇通客车前十大股东名单的,在今年二季度宇通客车低位震荡时,张坤大手笔加仓近2900万股。从股价走势来看,三季度宇通客车股价涨势明显,期内累计涨幅逾28%,虽然目前宇通客车的股价相对2019年年底涨幅不大,但二季度的加仓使得张坤获利颇丰。

  公司三季度营收、净利润双降

  资料显示,宇通客车为国内新能源客车龙头公司,据中国客车网统计数据显示,2019年全年累计销量中,宇通稳坐冠军宝座,全年销售新能源客车21715辆,市场占有率28.47%,可谓一家独大,中通客车、中车电动、比亚迪则分别位居二、三、四名。

  另外,宇通客车早已开始进行国际化布局。据悉,宇通客车从2005年正式开启征战海外市场,截至目前,宇通在海外市场已经形成欧美、中东、亚太、拉美、独联体、非洲等六大区域的发展布局,覆盖120多个国家和地区。

  不过从业绩表现来看,宇通客车今年以来不尽如人意。三季报数据显示,宇通客车前三季度实现营业收入136亿元,同比下降35%,实现归母净利润1.6亿元,同比下降88%。其中三季度实现营收60亿元,同比下降28%,实现归母净利润0.9亿元,同比下降85%。

  有卖方研究报告分析称,客车作为公共交通出行工具,疫情对公共出行需求带来一定冲击,同时地方财政压力影响公交车辆的阶段性需求,因此今年以来客车行业需求承压,在汽车细分领域中恢复最慢。但三季度以来,随着经济的逐步复苏以及地方财政压力缓解,同时未来两年为新能源车补贴最后两年,新能源客车需求亦有望集中释放,客车行业有望逐步走出底部开启复苏之势。

  从股价走势来看,上述预期已经提前反应,截至10月29日收盘,宇通客车三季度以来涨幅超过了35%。

  缘何受到“顶流”青睐?

  宇通客车缘何受到公私募大佬的青睐?

  从冯柳的投资风格看,他非常重视买入标的安全性,关注长期滞涨或者下跌的标的,尤其是企业基本面没有问题、但由于市场风格或者其它事件性原因被市场错杀的公司。

  宇通客车虽然一直是客车行业龙头,但过去两年多来股价表现欠佳,目前市值也不到400亿元。有业内人士表示,由于国内公交需求很早已新能源化,2015-2017年新能源公交已经提前消费,因此2018年以后新能源公交需求不足,整个行业表现较差,不过客车这一细分行业相对家用汽车的格局更稳定,宇通客车龙头地位稳固。

  另外,张坤向来青睐确定性强的公司,并在有较强估值保护的情况下买入,而且他曾表示:“投资需要跟踪公司的逻辑,如果是需求的周期问题,我不会在意,需求侧只是周期性的波动,只要长期仍然是波动向上而不是结构性下行变化就可以了,我只需确定供给侧永远是这几个玩家在。”如此看来,竞争格局和行业龙头地位稳定的宇通客车正好契合了张坤的选择标准。

  从宇通客车的业绩表现看,虽然公司三季度营收同比增速仍为负数,但降幅相较于一季度和二季度有所收窄,公司9月销量已经实现正增长,订单情况也逐步恢复,复苏苗头已经出现。同时,招商证券研报分析称,2014年新能源客车开始推广,客车寿命一般在6至8年,因此2021年有望开启新能源客车的更新周期,带来2020至2022年需求的明显增加,行业景气度即将上行。

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