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白马股闪崩引发多米诺骨牌效应 资金下注顺周期

2020年10月27日 15:00来源:21世纪经济报道
责任编辑:第一黄金网
摘要
大白马倒下,资金新一轮布局,短期内普遍比较关注顺周期行业。   机构抱团白马股持续下跌,预示市场正迎来年末最后一轮风格转

  大白马倒下,资金新一轮布局,短期内普遍比较关注顺周期行业。

  机构抱团白马股持续下跌,预示市场正迎来年末最后一轮风格转换。

  10月26日,全天A股震荡调整,早上开盘贵州茅台大跌5.62%,收盘时仍下跌4.22%。白酒板块下跌较大。

  此外,金融股大跌,证券、银行板块跌幅居前。

  收盘时,A股三大指数涨跌不一:沪指跌0.82%,报3251.12点;深成指涨0.48%;创指涨0.65%。

  白马股多米诺骨牌式下跌

  前期强势的高估值白马股集体下跌,使得机构抱团效应再次松动。

  10月26日,贵州茅台大跌,使得大量资金出逃,多只白马股资金遭大量卖出。

  其中,贵州茅台、中信证券、光大证券、同花顺主力资金净流出较多,净流出金额分别为15.2亿元、11.23亿元、8.91亿元、7.1亿元、4.99亿元。

  对此,优美利投资董事长贺金龙指出,在今年上半年上证指数的一波拉升,到第三第四季度的回调,很大程度上是由于很多白马股,如贵州茅台等业绩增长不达预期。

  “茅台股价开盘大跌-5.62%,导致了早盘的下跌。而主力机构也都借助白马股的下跌,权重股的跟风砸盘,以及各方利空的消息面影响,加速了A股的下跌,形成了开盘恐慌情绪的渲染。”贺金龙说。

  壁虎投资总经理张增继表示:“上市公司三季度业绩临近公开,有的预报已经出来,在大的新冠疫情环境背景下,可以说几家欢乐几家愁,很多白马股在过去的一年里已经有了很大的涨幅,但是很多公司业绩在疫情的冲击下仍然受到一定影响,低于市场的预期。对一些涨幅过大的白马股我们持有谨慎态度,但疫情的影响是短期,长期我们仍然是看好。”

  “近期盘面特点多变,不少机构抱团股票出现杀跌,最近越来越多白马闪崩,说明市场处于不稳定状态中。中长期来看市场有机会,但短期继续还是维持震荡的观点。有时候把困难想的大一点,局势想的复杂一点,不是坏事。”私募排排网未来星基金经理夏风光说。

  但部分机构人士认为,白马股的回调是“黄金坑”,适合抄底。

  贺金龙指出,“低估值和白马股目前短期的杀跌,也是释放风险的信号,沪指3244点的缺口被回补,也会吸引一些长短线资金流入。”

  前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,从长期来看,消费白马股,还是最值得长期持有的品种,短期下跌是买入机会。

  新一轮布局关注顺周期

  大白马倒下,资金腾挪,新一轮该如何布局?

  据记者了解,目前机构观望情绪较浓,短期内普遍关注顺周期行业,中长期则关注科技、消费领域。

  “近期盘面热点散乱,融资客普遍选择获利了结,导致两融余额结束四连增,后期股市走势多空分歧严重,建议短期观察,待消息面及技术趋势走势明朗再下场加仓为宜。”飞旋兄弟投资总经理陈旋表示。

  富荣基金权益投资部总监邓宇翔表示,后市维持震荡为主的判断,短期还需等待三季报(10月31日前)不确定性的落地。

  “我们对中长期维持振荡向上的判断,但短期需警惕高位股回调,如前期强势板块,光伏、新能源等基本面仍处景气向上区间,但由于预期较高短期回调较大。行业上,医药、科技、军工以及低估值的周期龙头是我们的关注重点。”邓宇翔说。

  广发基金表示,综合股票资金端的情况,短期A股资金面可能阶段性承压。“基于此,广发基金宏观策略部建议沿盈利复苏的主线进行投资机会的挖掘,其中可选消费、泛科技和周期成长值得关注,包括但不限于白酒、白电、新能源、消费电子等。”广发基金建议。

  摩根士丹利华鑫基金认为,本周中共中央十五届五中全会在京召开,将研究关于制定十四五规划和2035年远景目标的建议,在经济转型的背景下,科技创新仍是未来主线;另一方面,在双循环的政策主线下,新基建和消费等内需板块同样值得关注。

  “市场此前的震荡调整,主要基于流动性和海外不确定性因素上升所致,但从基本面和政策面看,A股市场总体向好的趋势不变,结构方向继续关注顺周期、优质消费和科技龙头。”摩根士丹利华鑫基金表示。

  对比7-9月机构抱团的白马股首次松动,本次调仓方向有所差异,更多属于年末机构调仓压力下抱团效应的松动。

  华泰证券指出,对比7.1-9.10机构抱团首次松动,10.13至今机构抱团二次松动的调仓方向或有不同。7.1-9.10期间超额收益领先的板块偏向成长型周期股,如军工/汽车/电新,传统顺周期板块整体超额收益并不显著;本轮超额收益领先的板块更多为传统顺周期,如银行/石化/钢铁。

  而数据显示,公募基金仓位仍处于历史高位。上周(10.19-10.23)偏股型基金整体小幅加仓2.26%,当前仓位67.70%。其中,股票型基金仓位上升1.73%,标准混合型基金仓位上升2.33%,当前仓位分别为87.60%和65.05%。

  上周基金配置比例位居前三的行业是食品饮料、家电和医药,配置仓位分别为5.97%、4.78%和4.34%。

  基金行业配置上主要加仓了传媒、电力及公用事业和计算机,幅度分别为2.08%、1.55%和0.88%;基金主要减仓了商贸零售、石油石化和有色金属三个行业,减仓幅度分别为1.52%、1.20%和0.94%。

  目前市场聚焦于三季报、“十四五”、蚂蚁IPO等事件。

  对于后市走向,机构大多倾向于震荡行情,认为有结构行情,短期配置方向以顺周期、低估值为主线。


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