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纽市盘前:避险功能美元更胜日元;欧元脱离于一周高点,拉加德发出新的呼吁

2020年10月01日 01:00来源:FX678
责任编辑:第一黄金网
摘要
周三(9月30日)欧洲时段,美元指数收复94关口,美元避险表现依旧好于日元。有分析师认为,美国首场总统候选人辩
周三(9月30日)欧洲时段,美元指数收复94关口,美元避险表现依旧好于日元。有分析师认为,美国首场总统候选人辩论没有为债券和外汇市场提供任何交易线索。分析师指出,自5月经济复苏开始以来,ADP就业数据与非农就业人数的相关性在五个月里大幅下降,因此对市场的影响已经减弱。欧洲央行行长拉加德表示,通胀持续未能达到目标,并呼吁更短的政策期限。英国出现了自1955年有季度记录以来英国经济出现的最大季度收缩。
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★近期热点提要★


1、【ADP与非农报告相关性大幅下降,市场影响已减弱】
分析师指出,自5月经济复苏开始以来,ADP就业数据与非农就业人数的相关性在五个月里大幅下降,因此对市场的影响已经减弱;9月份ADP为74.9万,非农报告估计为85万,可能代表着这两个美国就业数据之间的历史历史的回归。但即使9月份的数据最终达成一致,也需要一个月或几个月的时间,直到市场相信率先于周三发布的ADP就业报告能够预判周五发布的非农报告。

2、【欧洲央行行长拉加德:我们需要在管委会内部达成一致,并向公众明确——当通胀过低时,我们可以使用哪些工具,以及在应对不同类型的冲击时,应该如何系统地使用这些工具】
欧洲央行行长拉加德:反对民族主义和保护主义的趋势是关键,持续未能达到通胀目标,可能会助长通胀预期,并呼吁更短的政策期限。在通胀过低时,我们需要在管理委员会内部达成共识,并为公众所理解,就我们可以使用哪些工具达成明确共识,我们需要跟踪通货膨胀的广义概念,包括衡量房主自住住房的指标,我们今年3月以来采取的措施将使2020年至2022年期间的通胀率累计上升约0.8个百分点,GDP增长约1.3个百分点,基于市场的通胀预期不那么稳定。

3、【英国国家统计局:这是自1955年有季度记录以来英国经济出现的最大季度收缩,也是继上一季度修正后的2.5%的下降之后,英国经济连续第二个季度出现下滑】
英国国家统计局:英国家庭储蓄率在第二季度升至创纪录的29.1%,而第一季度为9.6%,由于我们在收集数据时面临挑战,2020年第一季度和第二季度的GDP预期比往常有更多的不确定。在第二季度,服务、生产和建筑产出都出现了创纪录的萎缩。  

4、【英国首相约翰逊:疫情复苏导致严重的,日益严重的问题】
英国首相约翰逊:当病毒以这种方式蔓延时,你必须采取强有力的当地行动,英国人民确实理解并遵守这些规则,我们将尽一切努力保住每一份工作。保护我们的就业/经济的最好方式是共同努力并遵守这些措施,我们需要保持经济运转。美国对苏格兰威士忌征税的行为是不当的,(内部市场法案)保障了英国的就业、经济增长与贸易,(酒店行业)确实很困难,未能保住每一个就业岗位,我们将继续保护英国人民。

5、【德国总理默克尔:将尽一切努力避免再次出现全国封锁】
德国总理默克尔:随着秋天的到来,新冠疫情面临着的一个艰难阶段。随着感染病例的增加,未来几个月将会非常困难。事实证明,我们的卫生系统非常强健,应向全球提供冠状病毒疫苗,我们无法通过国家干预来抵消新冠病毒对经济的所有影响。预计欧盟复苏基金将面临艰难的谈判,欧盟复苏基金必须在2021年初到位,我们必须认真对待疫情恶化的情况,我们必须认真对待日益恶化的疫情形势,新冠疫情是长期的挑战。

6、【英国央行首席经济学家霍尔丹:英国央行9月份的会议纪要没有显示短期内负利率的可能性】
英国央行首席经济学家霍尔丹:英国央行8月份的预测假设没有扩大就业支持,新计划是积极的,有信心的英国企业将奋起应对英国脱欧的挑战,就像它们必须应对新冠疫情的挑战一样,对负利率的判断将取决于当时的经济前景,特别是是否需要进一步的货币刺激,经济进一步复苏而且速度在加快,显示出比任何人预期都强得多的韧性。最近的地方封锁对经济的直接影响可能是温和的,最近金融市场已经脱离了经济基本面,期的地方封锁对经济的直接影响可能不大。  

★欧洲时段外汇行情回顾★


欧洲时段,美元指数收复94关口,有分析师认为,美国首场总统候选人辩论没有为债券和外汇市场提供任何交易线索。分析师指出,自5月经济复苏开始以来,ADP就业数据与非农就业人数的相关性在五个月里大幅下降,因此对市场的影响已经减弱;9月份ADP为74.9万,非农报告估计为85万,可能代表着这两个美国就业数据之间的历史历史的回归。但即使9月份的数据最终达成一致,也需要一个月或几个月的时间,直到市场相信率先于周三发布的ADP就业报告能够预判周五发布的非农报告。
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欧洲时段,欧元兑美元自一周高点回落,隔夜的涨势在周三并未能延续,在美国大选首轮电视辩论落幕后,全球市场风险情绪在面对不确定性前景升温的背景下出现恶化,而欧洲股市开盘也因此承压,令欧系货币汇价一并受到拖累,更多避险资金仍然流向美元与日元资产;另外,欧洲央行行长拉加德表示,通胀持续未能达到目标,并呼吁更短的政策期限。
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欧洲时段,英镑兑美元交投于1.2848附近,美国总统大选辩论凸显选情乱局后,市场风险偏好情绪陷于纠结;同时随着英欧新一轮冲刺谈判本周开启,投资者此前对前景一度乐观的情绪当前也重新转向谨慎,令英镑汇价上行趋势难以再续。英国出现了自1955年有季度记录以来英国经济出现的最大季度收缩,但神殿宏观经济(Pantheon Macroeconomics)首席英国经济学家Samuel Tombs表示,第三季度家庭支出似乎强劲反弹,因为英国民众消费了部分储蓄,第四季度比经济衰退前的水平低大约5%。
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欧洲时段,美元兑日元探底回升,美元避险表现依旧好于日元,受美国选举风险加剧市场恐慌情绪升温带动,美元兑日元一度回落脱离早先的两周半高位。但美国大选可能出现双方拒绝承认结果并对簿公堂的前景,令欧美市场的资本正重新考虑加速流向亚太地区的资金避风港。此前,已有机构看空美元兑日元在11月4日的美国大选开票日跌至103.50低位。 
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欧洲时段,现货黄金交投于1885美元/盎司附近,美元的表现仍然主宰着金价走势,美国大选第一场辩论没有什么意外;市场还在等待美国新一轮救助项目。黄金市场进入了一个暂时的盘整阶段,但只是短期的修正,长期仍然是上行的。尤其是美国第二轮救助即将到来的情况下。摩根大通(JP Morgan)表示,策略性交易看多黄金。预计今年年末金价在1880美元/盎司,到明年一季度末则将回落至1815美元/盎司。
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欧洲时段,美油弱势交投于39美元/桶附近,北半球即将进入冬季,新冠病例持续上升,引发市场忧心经济活动或进一步受限,可能压抑燃料需求。辉立期货资深大宗商品经理人 Avtar Sandu说,新冠病例数字不断增加,继续给能源需求敲响警钟。ING Economics也在报告中指出:一方面市场的需求成问题,另一方面供应端也没有提供帮助。利比亚的Sarir油田在东部武装力量解除对能源设施长达八个月的封锁后恢复生产。
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机构观点


【Shinkin:美国总统候选人首场辩论未提供交易线索,美元仍将走软】
① Shinkin Asset Management首席市场分析师Jun Kato称,美国首场总统候选人辩论没有为债券和外汇市场提供任何交易线索,下个季度美元将继续疲软;
② 特朗普的表现与他的惯常举止一致,而拜登是否在辩论中更胜一筹则不明(注:特朗普与拜登的首次辩论陷入争吵和混乱);
③ 投资者第四季度将关注美国的经济刺激措施,国际局势以及美国收益率,尤其是实际利率的走向,随着10年期美国国债收益率在0.7%附近企稳,美元可能会在第四季度区间波动,略微承受下行压力;
④ 欧元兑美元已经触底,如果欧洲复苏超出预期,则该汇率有望走高,不过在一段时间内它将处于盘整模式;
⑤ 日本实际利率与美国利率之间的差异正在逐渐扩大,这将打压美元兑日元;第四季度该汇率将主要在104水平附近波动,108看起来将成为阻力位;
⑥ 美国大选结果对美元的任何积极影响都将是短暂的,美联储的宽松政策将限制美国收益率的涨势,即便新冠疫苗研发取得进展也不会改变这一点,美联储的通胀目标将使通胀预期保持在高位,这将推低实际利率;
⑦ 避险美元买盘将主要出于融资目的,并且是短暂的,长期而言低利率环境将令美元承压。

【花旗集团(Citigroup)指出,预计今年全球央行的黄金总需求在375吨左右,这将是数十年以来的最低水平,但之后预计回升到450吨左右】
① 近几年全球各大央行成为了黄金市场最大的买家,持续大幅增持黄金储备,但这一趋势今年出现了变化;
② 汇丰银行(HSBC Securities)则预计今年全年央行黄金需求400吨,将是近10年第二低的水平。2018年和2019年全球央行增持的黄金储备都在约600吨左右;
③ 花旗表示,明年初俄罗斯央行可能会重新回到市场中,而中国央行预计也会继续增持黄金。过去几年俄罗斯央行是全球最大的黄金买家,持续大幅增持黄金储备。但今年4月,该国央行表示暂停购买黄金;
④ 和央行购金放缓对比的则是今年全球黄金ETF增持强劲。汇丰银行首席贵金属分析师James Steel表示,尽管过去两年央行购金强劲而今年相对疲软,但其实和历史数据比较的话,今年的需求并不算太差。今年各国央行对黄金的需求落后于黄金ETF需求;
⑤ 今年也有一些央行选择出售黄金,包括哥伦比亚央行、乌兹别克斯坦央行等,菲律宾央行也表示正在考虑出售黄金;
⑥ 法国外贸银行(Natixis SA)高级大宗商品分析师Bernard Dahdah表示,央行对黄金仍然有需求,不太可能回到上世纪90年代那样施压金价的状态。到2019年为止,全球央行的购金量已经连续10年为正值了。 

【富国银行(Wells Fargo)称,黄金修正并不是意料外的,这是很好的买入机会】
① 金价回落是因为美元的表现。但另一方面其8月创下新高时,年初以来37%涨幅的表现也是非常夸张的,虽然合理,但也很夸张;
② 自1980年以来黄金市场在如此短的时间里大涨差不多37%的情形只出现了5次,这种涨势是很难维持住的,黄金到了冷却的时候;
③ 该行表示对黄金后市上行依然看好。基本面背景仍然是非常看好的,利率低迷、货币政策宽松,美元近期的涨势没有多少支撑;
④ 在目前这种水平的黄金市场是很好的买入机会,预计金价之后还会走高。今年7月该行上调了金价预期,预计到明年年末金价将涨至2200至2300美元/盎司。

【贵金属回升的准备已经做好了】
① 道明证券(TD Securities)表示,黄金回升的时候或许已经到了。黄金市场的盘整状态受到了大选逼近后市场持仓变化的影响,还有迟迟没有出路的美国第二轮救助项目。
② 由于新一轮救助还未通过,市场避险情绪影响下黄金市场可能进一步走高。如果美国大选是通胀难以走高的阻碍,那么黄金多头不需要等待太久就能等来数万亿美元的救助项目;
③ 距离美国大选已经只有差不多一个月的时间了。此外,大选本身也是一大影响,整个黄金牛市依然完好,在持续负利率的情况下,资金会寻求避险;该行认为金价上行趋势稳固;
④ 德国商业银行(Commerzbank)也表示,市场对美国新一轮救助项目出炉的预期推动了本周金价回升。一个关键的因素会是美元的走弱,近期黄金和美元的相关性很强。并且看起来,新的价值2.2万亿美元的救助项目有了一些进展;
⑤ 该行大宗商品分析师Carsten Fritsch指出,很难说本周前能否通过协议,但对于通过的压力已经变得越来越大了。如果新的救助项目通过了,那么美国国债会进一步攀升,创下二战以来最快增速;
⑥ 美国M1货币供应在8月同比大涨了40%,正是因为救助项目。在这种背景下,黄金受到美元的打压简直是可笑的。尽管近期金价承压,但本月以来黄金ETF仍然有48吨的流入。这很明显地表明了黄金ETF投资者并不认为应该抛弃黄金。

【北欧银行:拜登若如预期当选美国总统,美元汇价料将重挫】
① 北欧银行分析师认为,一旦美国民主党候选人拜登顺利当选,其财政政策将继而利空美元,并利多欧系货币,原因在于其就任后可能考虑对富有阶层增加税收,并增加财政支出和赤字力度,这将会迫使资本从美国市场外流,而欧洲市场将成为资金的主要去向;
② 该行指出,除了财政政策的影响之外,拜登的当选还会令美国股市出现恐慌性抛售浪潮,引发资金的进一步外流。此外,一旦选举结果出现不确定性,美国金融市场也会承受重要。在大选前,投资者就会提前对此前景加以防备,从而令美元汇价先行承压。
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