根据荷兰国际集团的最新报告，需求是全球石油市场的主要不确定性，只要疫情继续扰乱人们的日常生活，这种不确定性就将继续存在。
很明显，2020年第二季度石油需求从封锁中复苏的时间比许多人最初预期的要长。疫情二次蔓延、远程工作的继续开展以及国际旅行仍然受到严重限制，这些都对复苏造成了压力。
据rystad energy统计，在封锁最严重的时候，预计4月份全球石油需求将比去年同期减少2300万桶/日，目前估计比去年同期减少800万桶/日。
Rystad energy预计，2020年石油需求将略低于1000万桶/日。到2021年，预计需求将增加680万桶/日，但仍低于2019年的需求水平。2021年后，航空业仍是需求的主要负担，国际航空旅行不太可能在流行病疫苗投放前恢复到接近正常水平。
亚洲买家后退一步
推动油价从4月低点回落的关键因素之一是亚洲市场的强劲买盘。
但在那一年之后，一些主要国家的原油进口量仍在强劲增长，而这一年之后，一些主要国家的原油进口量仍在大幅下降。这些进口商品没有反映实际消费，而是用较低的价格增加这些国家的库存。
这一趋势将在未来几个月继续，因为亚洲买家在现货市场上变得非常安静，他们手中已经有很多库存，而且可用的进口配额也越来越少。
这对现货市场产生了影响，利差减弱，西非有大量未售出的商品。
炼油厂的利润并没有提供多少激励
另一个不利于原油需求的因素是炼油利润率疲软。
全球炼油企业仍面临压力，产品需求疲弱，产品库存庞大，成品油差价疲弱。因此，炼油厂几乎没有动力提高产能利用率。据IHS Markit称，全球炼油厂的利用率不到75%，而去年同期约为85%。
最近美国湾的飓风活动并没有显著支撑油价，但该地区的一些炼油厂受到了破坏，导致开工率下降。此外，随着炼油厂检修季节的临近，未来几周原油需求可能面临进一步压力。
欧佩克+放宽减产规模
尽管欧佩克在9月17日举行的联合部长级监督委员会（jmmc）会议上决定不建议或不采取任何进一步行动，但近期油价波动日益成为欧佩克关注的焦点。
欧佩克+面临的问题是，随着需求复苏放缓，亚洲投机性买盘消失，而欧佩克+正在放松减产力度。阿拉伯联合酋长国同意将沙特阿拉伯的原油产量从7月和7月的700万减少到700万。
同时，总是存在合规性问题也就不足为奇了。在每一次欧佩克+部长级联席会议上，产量超过配额的国家都面临履约压力。这一次，该组织更进一步，敦促那些未能达到标准的人弥补他们的不遵守。尽管伊拉克和尼日利亚在头几个月超过了配额，但它们现在似乎确实在遵守，而且它们仍需要在未来几个月弥补其糟糕的表现。近期，阿联酋也开始不履行协议，减产履约率降至10%，加剧了欧佩克＋供需平衡的压力。然而，根据委员会的数据，8月份欧佩克+的总体履约率仍为102%。
最近，欧佩克+成员国利比亚的产量预计将恢复生产，该国自年初以来因出口封锁而接近于零。利比亚国家石油公司解除了一些港口和设施的不可抗力，而利比亚东部的指挥官哈利法·哈夫塔表示，他将解除对利比亚的出口封锁。这确实表明，在未来几个月里，我们可以看到利比亚的石油供应从每天略多于10万桶增加到每天100万桶。利比亚国家石油公司（NOC）表示，预计本周利比亚石油产量将达到26万桶/日。然而，正如我们习惯的那样，我们可以有把握地相信，利比亚的石油供应将继续动荡。
非OPEC+供应也在回升
我们看到供应回升的不只是OPEC+。油价从4月份的低点强劲而快速的回升，意味着已经停产的生产商很快恢复了生产。
这在美国最为明显，那里的石油生产商很快恢复了生产。5月，美国原油日产量触底，略高于1000万桶/日，较上月减少约200万桶/日。但自5月份以来，产量预计将恢复到1100万桶/日，尽管相当活跃的飓风季节意味着美国墨西哥湾沿海地区出现了严重的供应中断。
然而，尽管美国产出出现短期反弹，但产出不太可能继续增长。美国的钻井活动基本上停滞不前，因此，除非看到钻井活动增加，否则很难维持目前的产量水平，更别说增加产量了。为了维持产量，该行业可能会转向已钻井但未完工的油井（DUCS），我们在8月份看到了这种情况，美国Duc库存略有下降。
需求存在很大的不确定性，但市场仍将继续走高
显然，需求如何演变是一个巨大的未知数，因此这是石油市场的一个关键风险。疫情的进一步爆发和对航空旅行的限制给需求和价格带来了下行风险。
然而，假设到2020年第四季度，他们的需求将从目前的水平继续下降，到2021年第四季度，他们的库存将逐渐回升ING认为，疫情的进一步爆发不会导致全面封锁，相反，各国政府可能会采取更具针对性和本地化的措施。然而ING仍下调了对布伦特原油的预测，现在预计油价将在2020年四季度期间平均为47美元/桶，而之前的预测为50美元/桶。与此同时，ING对2021年的平均油价做了一些微小的修正，不过平均价格仍维持在58美元/桶。
除了与疫情相关的需求风险外，ING认为还有其他几个下行风险。首先是OPEC+协议，目前该协议将一直持续到2022年。如果由于某种原因，该协议告吹，这将意味着2021年市场将新增580万桶/日的供应量，这将足以推动市场库存再度大幅增加，
第二个风险与美国大选有关。尽管特朗普政府在伊朗问题上的立场非常强硬，使得美国重新对伊朗实施制裁，但如果拜登获胜，就必须考虑美国解除制裁、重新加入联合全面行动计划的可能性。如果这种情况发生，伊朗的石油产量可能会恢复，随着时间的推移，超过150万桶/天的供应量可能会重返市场。
温馨提示：油价10月9日24时调整，目前预计上调油价106元/吨(0.08元/升-0.10元/升)，每天的数据都会变化。具体操作请关注金投网APP，查询最新油价，提前知道油价上涨多少？
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