纸黄金多头有希望?必须的!为何?美联储“松绑”2%的通胀目标

8月28日，据行情走势图显示，今天，纸黄金“平开低走”，小幅下跌，然而，这并不代表纸黄金的空头趋势要来。

未来，纸黄金多头还是很有希望的。为何?因为美联储要“松绑”2%的通胀目标。对于全球金融市场而言，每年由美国堪萨斯城联储主办的杰克逊霍尔全球央行年会备受关注。

今年的年会于北京时间8月27日至29日举行，包括美联储主席鲍威尔在内的多国央行官员通过视频连线的方式，发表重要讲话。业内人士表示，市场之所以如此关注鲍威尔的本次讲话，是因为此次可能会改变美联储对通胀的定义。

据了解，近期美联储准备调整通胀目标，其实早已有迹可循，就算抛开这次突如其来的疫情危机不说，美联储2%的通胀目标在过去这些年也一直难以实现。那么美联储到底会如何调整通胀目标呢?OANDA分析员Ed Moya认为，如果鲍威尔的讲话没有让市场失望，金价有望在本周挑战2000美元。

8月27日亚洲时段盘中，国际黄金价格出现大幅波动，一度冲破1970关口，最高1976.65美元/盎司;美元指数急跌，下破92.50点，最低至92.43。有数据显示，COMEX最活跃黄金期货合约在北京时间21:14至21:16三分钟内成交量为12312手，交易合约总价值超24亿美元。截至22:15分，黄金价格稍有回落，报于1942美元/盎司。美元指数报于93.301。

美联储将允许通胀适度高于2%

北京时间21:11分，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会称，美联储的通胀目标是2%，希望通胀在一段时间内“平均”增长2%，将允许通胀率“适度”高于2%，以抵消疲弱期的影响，将使用所有工具来实现就业和通胀目标。

他还表示，仍然认为货币政策必须具有前瞻性;在新的货币政策策略中，美联储将就业置于通胀之前，表示将寻求确保就业不会低于最高水平。

资深黄金分析师魏军表示，鲍威尔对于通胀的最新措辞来看，美联储显著淡化一段时间内实现2%的通胀目标的立场，取而代之的是长期平均通胀目标，令市场对于美联储在更长周期内保持零利率的超宽松政策立场的预期升温。

魏军表示，一旦经济再次出现恶化的情况，不排除美联储实施负利率的可能性。这样的预期推动金价快速上扬，并一度接近1980.00美元/盎司。后续需更加密切关注美国经济数据及美国疫情方面的变化。从过往14届年会后第一个交易日的行情来看，黄金表现突出，只有3次出现下跌，单日涨幅最高达3%。

早前有猜测称，作为框架改革的一部分，美联储可能需要重新定义通胀，改变以往对菲利普曲线、CPI和核心PCE指数的依赖。高盛分析师在一份报告中指出，美联储最理想的做法是建立一个可以捕捉资产价格和实体经济增速综合变化的通胀衡量体系，并根据这个全新的体系来设定对称性通胀目标。

高盛预计，鲍威尔在杰克逊霍尔年会的发言中，会阐述修改通胀衡量指标的初步想法，但新政策的正式推出，恐怕还要等9月份的货币政策会议。就目前得到的信息来说，美联储推出平均通胀目标制度(AIT)，可能只是时间问题。

与此同时，中大期货分析师赵晓君对《华夏时报》记者表示，从利率角度，鲍威尔虽然表示现在开始频繁触及底线，但鉴于整体宏观环境还是会支持，这就意味着收益率继续维持底部震荡思维，偶尔脉冲反弹一下;采取通胀平均，且没有固定公式，这就意味着会允许通胀超预期上行，一旦出现这种情况，实际上在政策极限下，就是实行负利率。只不过不能名义上说要负利率货币政策;通胀如果恶化，利率又由于美联储财政部“两手倒”，将对美元造成双重冲击。