靓丽橙
天空蓝
忧郁紫
玛瑙红
炫酷黑
深卡色
黎明
收起
×
下载APP
反馈意见

意见反馈

反馈内容(*必填)
联系方式
首页>伦敦金分析>

正文

两大线索暗示通胀预期回升 金价将走向何方?

2020年08月12日 04:32来源:金十数据
责任编辑:第一黄金网
摘要
对于美联储来说,通胀加速回升是一件好事。它不仅希望让通胀回到其目标水平,而且希望在短期内超过该目标水

K图 UDI_0

K GC00Y_0

K图 XAU_0

  对于美联储来说,通胀加速回升是一件好事。它不仅希望让通胀回到其目标水平,而且希望在短期内超过该目标水平。今年以来黄金价格已经上涨38%,计入政府债券收益率的通胀预期也大幅上升。有投资者发出疑问:在未来,通胀率会加速上升吗?

  通胀前景如何,美联储的行动相当关键。《华尔街日报》分析师Nick Timiraos剖析了美联储的立场:

  “美联储官员将持更宽松的态度,允许通胀略高于2%的目标,以弥补过去通胀低于目标时造成的损失。为达到这个目标,美联储已经做了很多尝试。”

  美联储本轮“放水”,最早可以追溯到今年年初。从2020年2月26日起,美联储的资产负债表已经从4.2万亿美元增加到上周结束时的7.0万亿美元,增长了67%。作为银行体系超额准备金水平的重要参考,美联储的准备金余额从早些时候的1.7万亿美元增至最近一周的2.8万亿美元,增幅为65%。

  在美国银行业的历史上,从未出现过上述情况。毫无疑问,为抵抗疫情造成的经济衰退并抬高通胀,美联储已经出尽浑身解数。这段时间下来,美联储已向银行系统注入了大量的流动性。但诡异的是,虽然经济开始缓慢复苏,通货膨胀却从未真正抬头——即便许多经济学家预测,在大衰退结束后的一两年内,由于美联储的宽松政策,通胀率将大幅提升。

  在通胀低迷的同时,美联储还要担心美国走上日本的旧路。在过去20年的时间里,日本不仅面临低经济增长,还要面临低通胀的考验。而在美国经济最近出现反弹的同时,通胀并没有回升,并且整个复苏时期的经济增长率都相当低迷。

  这像极了日本的情况。所以接下来,美联储官员更希望看到美国的通胀水平出现快速、强劲反弹。

  好消息是,事情最近好像出现了转机——通胀预期正在上升。

  理论上,美债名义收益率减去美国通货膨胀保值债券的收益率,就可以得到当前粗略估计的通胀预期。

  1月初,美国10年期国债收益率显示的通胀预期约为1.80%。随后,新冠疫情爆发,经济衰退始于2月份,通胀预期也随之下降。到了4月中旬,通胀预期已经下降到约0.95%。随后通胀预期开始上涨,到5月中旬约为1.10%,7月底为1.40%,目前约为1.65%。

  另一方面,金价的上涨也预示着通胀前景的改善。数据显示,金价自年初以来已经上涨了38%。

  今年年初,金价在1500美元左右。2月份,价格开始上涨。到5月中旬,金价已经突破了1700美元/盎司;到7月底,超过了1950美元;并在8月6日创下2075美元的新高。

  《金融时报》评论道:

  尽管通胀预期以历史标准衡量仍处于较低水平,但已开始上升,这表明黄金还有很大的上涨空间。

  展望后市,都铎投资公司的著名基金经理保罗都铎琼斯在致投资者的一封信中写道:

  金价可能会达到2400美元/盎司。如果需求变得像40年前那么极端,那么金价可能会达到6700美元。

  那么随着通胀预期上升,“高通胀”会出现吗?金价会继续疯涨吗?《金融时报》指出,从历史数据来看,情况没有那么乐观:

  一些分析师担心金价会重现上世纪70年代末和2011年的大幅上涨。但实际情况是,金价没有像疯狂飙升,而是分别暴跌55%和33%。连亿万富翁约翰保尔森等大鳄在2008年危机后也手足无措,普通投资者就更应该保持谨慎了。

更多精彩财经资讯,点击这里下载第一黄金网APP
31 收藏


    相关阅读

    导航

    广播电视节目制作经营许可证:(京)字第07708号 ICP备案:京17037933号-2 经营许可证编号:1-05121355
    本站郑重声明:第一黄金网中的操作建议仅代表第三方观点与本平台无关,投资有风险,入市需谨慎。据此交易,风险自担。

    ICP备案:京17037933号-2