本文来自 “环球外汇网”。
土耳其里拉再度成为关注焦点。稳定了两个月后，里拉兑美元正在测试7关口，兑欧元则正在跌至纪录低点，重新唤起人们对于2018年8月里拉危机的记忆。
土耳其央行行长乌伊萨尔周三讲话时，淡化对其外汇储备枯竭的担忧。他说，外汇储备在卫生事件期间自然会波动。他本周没有谈及里拉贬值多达1.8%一事。里拉贬值可能会给外汇储备带来更大的压力。
分析师们表示，与美元不断加深的跌幅相比，里拉的弱势看起来更加明显。
这也暴露了今年土耳其经济政策的成本。尽管提前启动的宽松周期和政府支持的信贷狂潮缓解了病毒大流行带来的冲击，但它们加剧了经济的脆弱性，并使里拉暴露在风险之下。
1、储备萎缩
支持某种货币是需要火力的。央行手里还有多少火力，是外界关注的焦点。
尽管政府付出了高昂代价来稳定汇率，但对外汇储备枯竭和国内对美元需求的担忧导致里拉连续遭抛售。
土耳其官方数据显示，净国际储备为310亿美元。但根据分析师计算，减去互换额度、黄金储备以及对国内银行业者的额度，这个数字是负值。
“考虑到今年储备的消耗速度，我们推算，到夏末/秋初，土耳其央行将用光其公布的储备总量(大部分是借贷的)，”道明证券的Cristian Maggio表示。
2、吸引力下降
持续一年之久的积极宽松周期已经将实质利率推低至负值，这让投资者质疑，在这个压力重重的时期，外汇储备能否得到足够补充。
央行6月暂停降息、本月维持政策不变之后，大家的疑问是央行是否会回到货币紧缩轨道，因为通胀预期有所提高。
3、经济窘况
预期土耳其经济2020年将出现10多年来的首次萎缩。据国际货币基金组织(IMF)，预期病毒会导致经济萎缩5%。
标曾全球预期，政府预算赤字与国内生产总值(GDP)之比将升至5%的纪录高点。然而，希望还是有的。尽管工业产出仍在下滑，但5月份的萎缩幅度小于预期，而较低的原油价格应会帮助这个石油进口国。
4、信贷危机
土耳其里拉的贬值，将使得土耳其政府和公司偿还硬通货债务的任务变得更加复杂。
标普全球估计，截至4月份，外汇贷款在土耳其借款人所欠下的总体债务中约占37%，指这是该国银行面临的一个主要风险。
5、政治及国际局势影响
土耳其里拉向来容易受政治影响。土耳其因叙利亚问题与俄罗斯关系紧张，与美国间的关系则是因为采购俄罗斯飞弹系统而面临考验，与欧洲间的关系则是因为移民及塞浦路斯附近油气权益议题而搞僵，这都对里拉构成打击。
如今又面临因利比亚而与俄罗斯再起冲突的风险。当局加强管制汇市，且政府推动利率下滑，使情势雪上加霜。
(编辑：李国坚)
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