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为何苹果(AAPL.US)甘愿冒险自主研发芯片?失败了代价也可承受

2020年07月05日 06:00来源:网络
责任编辑:第一黄金网
摘要
本文来源于矿业汇,作者李木。基于全球未来电动汽车确定性的爆发,钴矿需求量也呈几何级增长,世界范围内正在展开一场锁定钴供应

本文来源于矿业汇,作者李木。

基于全球未来电动汽车确定性的爆发,钴矿需求量也呈几何级增长,世界范围内正在展开一场锁定钴供应链的竞争。作为三元锂电池正极材料之一,钴的主要作用是防止电池过热,维持电池放电稳定性,鉴于其稀有性和重要性,钴也被称为21世纪的“新石油”。

2016年算是钴行业的至暗时刻,钴价持续低迷,2017年进入上行区间,2018年下半年开始暴跌,目前钴价处于低位。2019年受疫情影响,嘉能可2020第一季度钴矿产量同比下滑44%至 6100 吨,洛阳钼业旗下Tenke 矿第一季度产量同比下滑32.4%至3244 吨,全球两大钴矿公司供给收缩效果显现,在全球钴供应不会大规模增加的情况下,新能源汽车、5G手机等下游需求将在今年下半年稳步提升,对钴价有支撑作用,“钴爷”要重出江湖了。

以特斯拉为例,特斯拉当前电池材料中钴含量为3%-6%,单车用钴量已低至3kg,随着特斯拉上海工厂二期和柏林工厂建成投产,预计到2023年特斯拉全球电动车销量将增长至155万辆,对应钴消费量达到6000吨,接近2019年钴用量的3倍水平。
2019年全球电动汽车销量同比增长40%至210万辆,而根据市场估计,2035年全球纯电动汽车的销量将达到2202万辆,是2019年的近10倍,钴需求量也将大幅提升。


6月16日,特斯拉与瑞嘉能可(Glencore)达成协议,每年将从后者采购6000吨钴,用于上海工厂以及计划中的柏林工厂。与此同时,大众等企业也通过外部电池厂商来保障钴的供应。
特斯拉与嘉能可本次的合作也反映了钴行业穿透采购的模式变化,钴行业穿透采购的模式使得钴产业链利润分配将更多集中在头部和尾部拥有矿山资源和构建产业链一体化的公司未来将受益

一、寡头垄断的钴产业

钴属于小品种,总量不大,流动性差,比较集中,很容易被操控。据美国调查局数据显示,全球已探明的钴资源储量共计700万吨,其中50%分布在非洲刚果(金)。2019年全球钴矿产量约14.3万吨,其中刚果(金)钴矿产量达到10万吨,占比达到70%
日本经产省汽车课曾表示:“谁能够掌控刚果的钴,谁就像是掌控了海湾国家产油国数十年的美国一样,主宰能源领域的发展。”

全球主要的钴矿公司有嘉能可、洛钼集团、Chemaf公司金川集团谢里特公司等。
嘉能可公司掌握着全球钴矿探明储量的25%,每年钴矿产量占到全球产量的30%左右,对于全球钴供给有决定性的影响力。
全球前十大钴矿公司中有四家中国公司,2018年十大钴矿公司的钴矿产量占到全球产量的75%。


二、挑战嘉能可的洛阳钼业和Chemaf

(1)洛阳钼业

2016年5月至2019年9月,洛阳钼业先后斥资37.86亿美元,通过直接和间接方式获得刚果(金)的Tenke铜钴矿项目80%权益。
TFM铜钴矿位于刚果(金)卢阿拉巴省,是刚果(金)目前产能最大的铜钴矿项目。矿权面积1600平方公里,交易时矿山保有储量铜471.81万吨,品位铜2.6%、钴0.3%,预测远景资源量3.14亿吨,品位铜4%、钴0.25%。
此次收购使洛阳钼业钴产量直线上升,跃居全球第二大钴生产商。刚果(金)Tenke Fungurume铜钴矿的矿区面积超过1,600平方公里,业务范围覆盖铜、钴矿石的勘探、开采、提炼、加工和销售,拥有从开采到加工的全套工艺和流程,主要产品为电解铜和氢氧化钴。2019年,铜金属产量为177956吨,钴金属产量为16098吨。
(2)Chemaf
Chemaf S.P.R.L是沙利纳资源有限公司(Shalina)控制下的全资子公司,于2001年在刚果(金)注册的公司,主要开发刚果金钴矿资源。
Chemaf旗下拥有Etoile Mine、Etoile Extension、Mufunta、Luisha(Kanshishi和Kansongwe)和Mutoshi五大矿山, 2018年钴产量6200吨,在建产能1.6万吨预计2020年初投产。
自Chemaf成立以来,产能持续扩产中。公司持续在优质基础设施和升级技术投资方面保持稳定的记录,以提高生产效率。
Chemaf成立以来历年产能

三、中资企业

目前,在刚果金经营的涉铜钴中资矿业公司有洛阳钼业华刚矿业、华友钴业、中铁国际、中色国际、万宝矿产、金川国际、寒锐钴业、盛屯矿业、紫金矿业、腾远矿业等。
(1)寒锐钴业
寒锐钴业是国内少数拥有有色金属钴完整产业链的企业之一。公司以钴产品为核心,形成了从原材料钴矿石的开发、收购,到钴矿石的加工、冶炼,直至钴中间产品和钴粉的完整产业流程。
目前公司拥有钴精矿产能4000万吨、钴盐5800万吨(其中氢氧化钴5000吨)、电解铜10000吨、硫酸12000吨,刚果(金)20000吨电积铜和5000吨电积钴产能有望于2020年年中投产。


从收入结构来看,2019 年公司钴产品营业收入约占 76.64%,从毛利结构来看,2015-2018 年钴产品毛利占比均在70%以上,2019年由于钴价大幅走低,钴产品毛利占比下降至 33.23%。
在刚果金,寒锐钴业拥有稳定且低成本的原材料供应。2007 年,寒锐钴业成立子公司刚果迈特,建立了“矿山-冶炼厂”的直供模式,充分保障原料供应的稳定。目前刚果迈特在刚果(金)具备 4000 吨钴精矿、5000 吨粗制氢氧化钴生产线,子公司寒锐金属 5000 吨电积钴项目将于2020 年年中投产,实现产品的深加工,大大降低物流运输成本,将进一步提升矿石的综合效益。
2017年,寒锐钴业在国内钴粉市占率约为41.32%,2019 年公司安徽滁州 3000 吨钴粉产能投产,公司钴粉产能从 1500吨增加至 4500吨,钴粉产能实现两倍增长,进一步巩固公司钴粉龙头地位。
(2)中国有色
中国有色矿业集团旗下:中色刚果公司(100%股权)目前拥有1.5万吨阴极铜产能+500吨钴。迪兹瓦项目(51%股权):在建8000吨钴、8万吨铜,自有矿山,计划2020年中旬建成投产。
中国有色矿业(港股)持股中色香港控股70%+中色香港投资100%。中色华鑫马本德(中色香港控股持股62.5%),拥有3万吨铜产能。中色华鑫湿法(中色香港控股持股62.5%),目前拥有1.2万吨铜产能,新项目10000吨铜2000吨氢氧化钴。刚波夫矿业(中色香港投资持股55%),正在建设3万吨铜湿法工厂+1000吨钴,预计2020年中正式投产。卢阿拉巴铜冶炼(中色香港投资持股60%),正在建设12万吨铜火法工厂+2000吨铜钴合金含钴+30万吨硫酸,预计2020年三季度末正式投产。
(3)金川国际
金川国际是一家以铜、钴矿产品的开发与经营的全球供应商,核心资产位于刚果(金)和赞比亚,拥有高品质的铜、钴的4家矿区共8座矿山,拥有铜资源储量450万吨,钴金属储量45万吨(其中权益储量37万吨)。资源所属的股权分别为:Ruashi矿(75%的所有权)、Chibuluma南矿(85%的所有权)、Kinsenda项目(77%的所有权)、Musonoi项目(75%的所有权)。
2019年金川国际钴产量为5,070吨,同比增长6.7%,钴销量4,831吨,同比增长43.4%,穆松尼项目建成正在推进,预计将年产钴7500吨。


鹏欣资源目前已经建成3000金属吨氢氧化钴产线,二期扩产项目增加4000吨钴仍在规划中。目前公司钴原料库存约700金属吨,预计2019年贡献钴产量1000吨+。
(4)华友钴业
华友钴业是一家拥有从钴镍资源开发到锂电材料制造一体化产业链的核心供应商。公司以锂电新能源材料产业发展为核心,围绕“上控资源、下拓市场、中提能力”的转型之路,全面实施“两新三化”战略,其中两新是指锂电新能源材料和钴新材料,三化是指产品高端化、产业一体化和经营国际化,在钴新材料行业保持全球领先地位,在锂电新能源材料行业成为行业领导者。

自2003年起,华友钴业开始在非洲考察和拓展业务,经过多年的沉淀与积累,公司刚果(金)子公司已在刚果(金)主要矿产区建立了采矿、选矿、钴铜湿法冶炼、火法冶炼于一体的钴铜资源开发体系,有效地保障了国内制造基地的原料供应。公司下属子公司MIKAS和CDM公司共拥有5项矿业权(4个矿区),包括:采矿权(PE)2项、尾矿开采权(PER)2项、探矿权(PR)1项,合计控制铜储量58.4万吨,钴储量7.04万吨。截至目前,KAMBOVE尾矿和PE527矿区已经投产,SHONKOLE矿暂未进行开发,7879号探矿权勘探工作已经结束。MIKAS和CDM两个子公司共拥有2.14万吨粗制氢氧化钴产能,其中,CDM公司粗制氢氧化钴产能为1.44万吨,MIKAS粗制氢氧化钴产能为7000吨。

除上述企业外,紫金矿业目前在科卢韦齐拥有5万吨火法炼铜产能,目前二期湿法线5万吨阴极铜、3000金属吨氢氧化钴建设已经基本完成。
鹏欣资源目前已经建成3000金属吨氢氧化钴产线,二期扩产项目增加4000吨钴仍在规划中。目前公司钴原料库存约700金属吨,预计2020年贡献钴产量1000吨+。
(编辑:文文)


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