，阿里宣布入股韵达股份（002120.SZ）不足一月，后者又成为德邦股份（603056.SH）股东。5月24日，韵达宣布计划向德邦战略投资6.14亿元，将成为后者第二大股东。
显然，快递业“合纵连横”正不断加速。快递物流行业专家赵小敏认为，从行业和资本的角度看，6.14亿元的投资并不算多，但该举动意味着韵达和德邦全面结盟，抱团行动。“德邦则将逐渐开放，开始走完全不同于过去10年的经营路线，放弃所谓的‘独立自主’。”
韵达与德邦“结盟”
“快递企业结盟目的是降本增效，提升各自应对价格战的能力，但也容易形成行业垄断。”中国物流与采购联合会研究室副主任杨达卿告诉财联社记者，韵达和德邦此前都并未“站队”，双方合作在短期内不会对价格战产生影响，主要看未来二者是否会加速提升市占率，对行业产生影响。
资料显示，此次战略投资的方式为，德邦股份通过非公开发行股票，募集资金总额不超过6.14亿元，认购对象为韵达全资子公司宁波梅山保税港区福杉投资有限公司（下称“福杉投资”）。
交易完成后，德邦股份控股股东仍为德邦控股，福杉投资预计持有德邦总股本比例约为6.5%，成为其第二大股东。杨达卿表示，德邦股份此前一直是快递头部企业，但近年战略定位不准导致其业绩落后于同期其他企业，“疫情影响下，德邦市值缩水，韵达以6.14亿元价格获得第二大股东地位，非常划算。”
据德邦股份财报显示，其2019年归母净利为3.2亿元，同比下降53.8%；2020年第一季度归母净利为-0.9亿元，去年同期则亏损0.5亿元。而韵达股份2019年归母净利润为26.47亿元，2020年一季度净利为3.34亿元。
在业内人士看来，德邦股份此前一直坚持以零担快运业务为主的发展方向，2019年转型发力大件快递业务，运力、车辆、分拣设备等各方面的投入不断增加。华泰证券在今年5月的研报中指出，2019年上半年，德邦股份先后尝试提速和降价，导致业务经营产生较大波动。
转型过程中，德邦股份逐渐与顺丰、“通达系”等企业拉开距离，但一直选择自主发展。赵小敏认为，此次交易完成后，韵达将提名一名非独立董事，依法行使表决权、提案权等相关股东权利，参与德邦公司治理，这意味着韵达和德邦“全面结盟”。
鉴于双方的差异性，德邦在公告中指出，交易完成后，将充分发挥双方在各自产品、服务经验、品牌价值及业内资源等方面的相关优势，在市场拓展、网络优化和集中采购等方面开展深度合作，共同提升市场占有率，进一步凸显规模效应，同时实现双方优势互补，达到降本增效、提升市场竞争力的效果。
另一方面，二者合作亦有应对价格战的考虑。业内人士指出，随着疫情在国内逐步受控，行业需求回暖，价格战有重燃趋势。数据显示，2020年4月全行业完成快递业务量65.0亿件，同比上升32.1%，月度同比增幅达到近两年最高水平。从单票价格来看，韵达、申通、圆通、顺丰4月份的单票价格分别为2.14元、2.55元、2.35元和18.82元，较去年同期分别下降33.54%、22.73%、24.42%和20.79%，价格战仍在继续。
快运江湖的“暗战”
值得一提的是，此次韵达战略投资德邦前不久，阿里刚刚成为前者新股东，持股2%。至此，阿里巴巴实现全面入股“通达系”，其中，对百世物流持股46.2%、持股圆通11%、持股中通8.7%、持股申通15%。
“虽然阿里持股韵达比例较低，但该投资已是多年拉锯谈判的结果，无论多少，都代表韵达选择站队阿里系，而德邦接受韵达战投，也是间接站队阿里系。”一位业内人士向财联社记者透露。
“对德邦来说，快运业务还在下滑中，快递业务令市场各方看不到乐观的理由。”赵小敏认为，“站队阿里对德邦利大于弊，既然韵达和德邦都已经打开了合作的大门，后面应该还会有其他动作。”
其实，阿里加速入股“通达系”的节点，与顺丰宣布下沉策略吻合。2019年，顺丰在加码同城、实施降价策略以来，对“通达系”的影响不断加深。一位韵达网点负责人对记者表示，看似顺丰和韵达的对标客户不同，但其实在顺丰降价后，通达系流失了不少企业用户。
2019年5月，顺丰宣布以首重10kg一口价、续重4.5元/kg起的价格进入20-100公斤大件包裹市场；2019年下半年，又进一步降低特惠电商件的价格，将1000-3000票客户的价格降至5-6元/票，3000票以上客户的价格降至4-5元/票，与通达系价格接近。
而对德邦来讲，其发展模式与顺丰相近，均坚持直营为主的经营模式。至于其未来能否与顺丰抗衡，杨达卿认为，短期内难度很大，要看后期阿里或其他资本会不会继续加码，扶持其扩大市场。“德邦的优势在低线城市、大件快递，虽然顺丰也有类似业务，但价格优势不及德邦。”
据天风证券研报显示，2019年初顺丰的干线、支线装载率分别约为55%和40%，大幅低于通达系和德邦80%-90%的装载率水平。但在顺丰推出特惠专配产品后，运力资源过剩的情况得到大幅改善，其陆运装载率已提升至70%左右，直逼德邦。
德邦方面表示，本次非公开发行的募集资金，将在扣除相关发行费用后，净额拟全部用于转运中心智能设备升级项目、IT 信息化系统建设项目。
“此次6亿元的投资并不能在短期内让德邦提升市占率，更多的是两者合作带来的想象力。疫情影响下，快递行业的集中度不断提升，但能否回到高增速仍有众多不确定性，今后快递企业之间的‘结盟’、合作还会更多，并不断加速。”赵小敏认为。
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