摘要
周四（4月9日）欧洲时段，欧元兑美元走高80点至1.0920，美联储将采取措施提供高达2.3万亿美元贷款，美元
周四（4月9日）欧洲时段，欧元兑美元走高80点至1.0920，美联储将采取措施提供高达2.3万亿美元贷款，美元指数有所回落，而欧洲央行行长拉加德表示我们不应该执着于新冠病毒债券，欧洲的事情需要时间，可见欧洲央行的宽松空间受到极大限制。
欧洲时段，美油盘中自日高迅速回落2.5美元至25美元/桶附近，剧震近10%，此前克里姆林宫的消息称，普京没有计划周四与美国总统特朗普、沙特阿拉伯就石油问题进行对话，而欧佩克+正就减产15%-17%进行讨论，但沙特和俄罗斯仍未能就减产基线达成一致，当前投资者密切关注本周四4月9日北京时间22点OPEC+视频会议，同时在本周五4月10日北京时间20点G20能源部长和其他一些国际组织的成员的视频会议。
1、【美联储：将采取措施提供高达2.3万亿美元贷款】
市政（债券）流动性措施可提供至多5000亿美元的贷款，针对实体经济的贷款便利措施可提供至多6000亿美元的贷款，举措包括大中企业贷款，市政流动性便利，将定期资产抵押证券贷款工具（TALF）抵押品范围拓展至AAA级CMB债券，以及新的CLO。
2、【美国截至4月4日当周初请失业金人数660.6万人，强化了四月非农就业最多可能减少2000万人的预期】
① 过去三周，美国申请失业救济的人数已超过1500万，上周，由于采取了严格的措施控制疫情的爆发，美国经济突然陷入停滞，每周申请失业救济的人数连续第二次超过600万；
② 美国劳工部周四公布的每周初请失业金人数报告，是有关经济体质的最及时数据，将强化分析师对4月非农就业人口最多减少2000万人的预期；
③ 这些令人沮丧的数字表明，4月份的就业报告将再次刷新纪录，美国现在处于衰退之中，随着衰退的加深，问题是美国需要多长时间才能复苏；
④ 由于超过95%的美国人处于“待在家里”或“就地避难”的状态，有关各州就业办公室接到大量申请的报告仍在不断增加；
⑤ 纽约牛津经济研究院首席美国经济学家Gregory Daco称，就业市场已进入创伤期，我们预计4月份失业率将飙升至14%。
3、【欧洲央行3月紧急会议纪要：看到经济形势正在迅速恶化】
经济活动和通胀前景可能恶化，通胀预期随之下降，可能导致实际利率上升，所有成员一致认为，有必要采取进一步有力的货币政策回应，欧洲央行的有力回应，突显了其使用所有货币政策工具的承诺的可信度，绝大多数成员支持关于启动新的针对疫情的紧急购债计划的提议，委员普遍支持以灵活方式进行购债的建议，面对欧洲央行货币政策传导受到严重损害的风险，欧洲央行管理委员会迫切需要重新评估其政策立场和工具，以应对不断演变的疫情大流行的经济后果，一些官员支持使用QE或者OMT而不是推出新的购债计划，少数成员在3月会议上考虑降息充分准备扩大资产购买计划的规模，并在欧洲央行的职权范围内，根据需要调整其构成，尽可能多地调整，时间尽可能长。
4、【加拿大3月失业人数破纪录，4月数据可能更惨】
① 加拿大3月份失去了破纪录的逾100万个工作岗位，失业率飙升至7.8%，原因是疫情迫使一些非必要的企业关闭。加拿大统计局表示，数据未能完全反映失业的程度，因为该机构在危机开始全面影响之前对受访者进行了调查；
② 该国政府周三公布的数据显示，自3月15日以来，超过426万加拿大人申请了各种形式的联邦紧急失业援助，表明实际失业率接近25%，这是自1976年1月以来单月失业人数降幅最大的一次。
5、【中共中央、国务院：稳妥推进存贷款基准利率与市场利率并轨 提高债券市场定价效率】
中共中央、国务院发布关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见。意见提出，稳妥推进存贷款基准利率与市场利率并轨，提高债券市场定价效率，健全反映市场供求关系的国债收益率曲线，更好发挥国债收益率曲线定价基准作用。增强人民币汇率弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。（新华网）
6、【草案：G20将监督油市稳定措施】
媒体获得的G20公报草案显示，G20国家要求设立特别小组，以跟踪油市稳定措施的执行情况。草案显示，该机构将负责监督实施情况，并向G20能源部长报告，“如有必要，可采取进一步纠正措施。”三名知情人士透露，这一小组（委员会）的组成仍在讨论中。此外，草案并未特别提及减产，稳定油市的措施可能包括由主要原油消费国来支撑市场，例如购买战略石油储备。知情人士称，在周五的视频会议批准最终文件之前，文本仍可修改。
7、【世界黄金协会:黄金ETF长期趋势】
① 全球黄金ETF资产管理规模在过去的12个月中增长了近56%；
② 当前全球黄金ETF的资产管理规模和持仓量都处于历史最高水平；
③ 英国的黄金ETF规模继续上升，在区域和全球的市场份额不断增长，目前占据欧洲黄金ETF市场总规模的46%，全球的21%；
④ 美国的低成本黄金ETF在过去的22个月中有21个月都出现了净流入，其持仓累计上升263%。
8、【欧佩克代表：欧佩克+正就减产15%-17%进行讨论，但沙特和俄罗斯仍未能就减产基线达成一致】
欧洲时段，美元指数回落至99.8附近，日内美联储将采取措施提供高达2.3万亿美元贷款，进一步采取宽松行动，而美国截至4月4日当周初请失业金人数660.6万人，强化了四月非农就业最多可能减少2000万人的预期，纽约牛津经济研究院首席美国经济学家Gregory Daco称，就业市场已进入创伤期，我们预计4月份失业率将飙升至14%。就目前来看，疫情造成的经济伤害超出市场预期。
欧洲时段，欧元兑美元走高80点至1.0920，美联储将采取措施提供高达2.3万亿美元贷款，美元指数有所回落，而欧洲央行行长拉加德表示我们不应该执着于新冠病毒债券，欧洲的事情需要时间，可见欧洲央行的宽松空间受到极大限制。
欧洲时段，英镑兑美元创一周新高至1.2475，后市进一步反弹空间或已打开；全球市场风险情绪本周以来的持续回暖令风险系货币趋于走强，美联储将采取措施提供高达2.3万亿美元贷款，美元指数有所回落，并且，日内进一步的消息显示，因感染新冠病毒入院接受特护治疗的英国首相约翰逊的病情已经“明显好转”，这也在一定程度上助推了英镑汇价企稳，近日以来，约翰逊的病情走向也被视为推动英镑走势的一大关键动能。
欧洲时段，美元兑日元窄幅波动，交投于108.85，美联储将采取措施提供高达2.3万亿美元贷款，美元指数有所回落，日内风险偏好情绪并无太大起伏，油市一度大涨，但在负面消息下又回落，美加就业数据不佳，但也在预料之中，后市继续关注疫情发展。
欧洲时段，美元兑加元回落至1.3975，美元指数大幅回落，因FED加码宽松，加拿大3月就业人数减少101.07万人，超过2009年初的减少12.9万人，创纪录最大降幅，但市场对此有所预期。不过油市传来的负面消息，令油价大幅回落，也一度拖累加元走低。
欧洲时段，美油盘中自日高迅速回落2.5美元，目前回到26美元/桶附近，剧震近10%，此前克里姆林宫的消息称，普京没有计划周四与美国总统特朗普、沙特阿拉伯就石油问题进行对话，而欧佩克+正就减产15%-17%进行讨论，但沙特和俄罗斯仍未能就减产基线达成一致，当前投资者密切关注本周四4月9日北京时间22点OPEC+视频会议，同时在本周五4月10日北京时间20点G20能源部长和其他一些国际组织的成员的视频会议。
欧洲时段，现货黄金走高至1670美元/盎司上方，美联储将采取措施提供高达2.3万亿美元贷款，美元大幅回落；市场避险情绪在周末之前进场买入，支撑着金价走高。受到复活节假期影响，周五全球多地会休市；另一方面，过去24个小时里，由于市场风险情绪稳定下来并且有所改善，市场交易量有所下降。整个市场的焦点仍然在疫情上；澳新银行(ANZ)分析师Daniel Hynes指出，股市的回升影响了投资者们对黄金的需求，但总体需求仍然在，并且黄金市场在密切关注着原油的表现。
【特朗普vs拜登：美元可能迎来大爆炸式选举冲击】
① 11月3日的美国总统大选结果，可能对美元造成重大影响。桑德斯周三宣布放弃竞选总统之后，如果没有发生出乎意料的变化，这场选举将是由特朗普对上前副总统拜登。
② 如果拜登胜出，他上任后对美元的评论应该会远少于特朗普，这可能有助美元多头。根据赌盘赔率，究竟是拜登或特朗普会获胜，现在还很难说；视乎美国民众对特朗普处理疫情的看法而定，赌盘赔率可能变化，并随之影响美元。
【荷兰合作银行：美国经济前景料非常不乐观】
① 荷兰合作银行的分析师指出，美国2020年全年的经济前景目前来看仍充满了不确定性，原因在于前景正在被经济以外的因素所主宰。该机构的基线预期是美国经济全年料衰退达6%，但这之上的变数仍巨大；
② 该行指出，从已经发生的事件来看，美国一季度经济料已环比衰退5%，然而更大的考验还在后头。若全产业受疫情冲击的影响持续下去，那么二季度美国GDP可能录得31%的同比负增长；
③ 该机构预计美国经济在疫情结束后可能于三季度迎来报复性反弹，但经济基础的破坏却会令衰退在四季度时卷土重来，在此状况下，全年GDP预计同比下滑6%，而年底之际全美失业率仍会维持在8.5%的高位。
【荷兰国际集团：二季度黄金可能是大宗商品市场中涨幅最大的品种】
① 荷兰国际集团ING对贵金属仍持乐观态度。第二季度黄金可能是整个大宗商品市场中涨幅最大的品种。预计这段时间金价平均在1700美元，未来两到三个月甚至可能试探2011年创下的1921.17美元的纪录高位，不过不太可能维持在这一水平；
② 过去一个月左右，我们还看到黄金波动性增加了不少，但我不认为这削弱了黄金作为避险资产的吸引力。考虑到我们目前面临的不确定性水平，以及如果你放眼全球，基本上没有一家央行不放松货币政策——这一切都为黄金提供了相当有力的基本面支撑；
③ 黄金支撑的交易所交易基金（ETF）的持有量处于历史最高水平，而黄金的前景也得到了旨在提振经济增长的全球刺激措施的支持，其中包括美联储无限制的量化宽松。
【世界黄金协会:展望未来黄金投资】
① 近期驱动黄金投资需求的因素或将持续：广泛的市场不确定性以及全球利率下滑后降低的黄金持仓成本。我们研究发现，低利率对金价存在正面影响，并且低利率环境也是额外增持黄金（通过替换债券持仓）的好机会；
② 随着美联储在可预见的未来把利率降至0，黄金或表现强劲，我们的研究表明，在宽松周期中黄金往往表现突出。此外，全球各国政府为应对新冠疫情而颁布的数以万亿计的财政政策或导致高通胀的环境，这有望在长期支撑金价；
③ 在2020黄金市场展望中，我们曾强调了一些重要的金价驱动因素，我们认为这些因素还将持续。尽管更高的不确定性将推动更高的黄金投资需求，但这样的不确定性以及对经济的影响有可能对金条金币和金饰需求造成负面影响。然而我们相信，黄金的投资需求足够弥补黄金的消费需求，与2019年全球黄金需求表现类似。
【摩根士丹利：受四大因素推动，澳元还有进一步上涨的空间】
①第一个因素是澳洲联储没有进一步降息的空间，因为利率已经降至0.25％的“下限”；
②第二个因素是，美元短缺的情况得到一定程度的缓解，有望推动澳元出现明显的回升；
③第三个因素是全球经济基本面有望从当前的低迷状态中复苏；
④第四个因素可能是澳大利亚国内经济基本面得到改善。
【蒙特利尔银行资本市场：脱欧等利空施压，已下看英镑至1.15】
①蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)的外汇策略欧洲主管Stephen Gallo表示，我们认为英国经济正处于长期经济调整的开始，我们希望政府将其对疫情的管理纳入其英国脱欧和经济战略中；
②脱欧过渡期延长至2020年以后的可能性似乎更大，英国最终加入WTO的可能性也越来越大；
③在这些特殊时期，英镑的波动为经济提供了重要的缓冲，我们已下看英镑至1.15。
【二季度黄金可能再遭抛售，但长期会继续走高】
① 法国外贸银行(Natixis)贵金属分析师Bernard Dahdah表示，尽管看好到今年年末金价有上涨，但二季度受到整个市场影响，黄金市场依然面临着因流动性需求而被抛售的危险；
② 美股很可能会进一步大跌，到6月可能再跌去约15%。最糟糕的情况还没有过去，未来几周还有进一步下跌；
③ 该行预计市场短期会继续波动，四季度黄金均价涨至1850美元/盎司，全年黄金均价1790美元/盎司。预计明年黄金均价涨至1823美元/盎司；
④ 疫情为全球经济带来很大影响，将会造成结构性的问题。此外，预计美国经济将遭受很大的待机，违约和破产将涨至9%。破产是难以避免的，最终会带来资本和GDP不可逆的损失；
⑤ 此外，通缩压力和疲软的经济增长对黄金也将是利好的，美联储和欧洲央行都将把利率维持在极低的水平，并且这种情况会延续到至少明年三季度。这意味着黄金的持有成本很低；
⑥ 明年起，各国央行的黄金需求会再次抬升。进入2021年，各国央行都会从美元中多样化，黄金就是多样化的工具。此外，原油价格一旦回升也意味着俄罗斯央行会再次进入黄金市场。
欧洲时段，美油盘中自日高迅速回落2.5美元至25美元/桶附近，剧震近10%，此前克里姆林宫的消息称，普京没有计划周四与美国总统特朗普、沙特阿拉伯就石油问题进行对话，而欧佩克+正就减产15%-17%进行讨论，但沙特和俄罗斯仍未能就减产基线达成一致，当前投资者密切关注本周四4月9日北京时间22点OPEC+视频会议，同时在本周五4月10日北京时间20点G20能源部长和其他一些国际组织的成员的视频会议。
★近期热点提要★
1、【美联储：将采取措施提供高达2.3万亿美元贷款】
市政（债券）流动性措施可提供至多5000亿美元的贷款，针对实体经济的贷款便利措施可提供至多6000亿美元的贷款，举措包括大中企业贷款，市政流动性便利，将定期资产抵押证券贷款工具（TALF）抵押品范围拓展至AAA级CMB债券，以及新的CLO。
2、【美国截至4月4日当周初请失业金人数660.6万人，强化了四月非农就业最多可能减少2000万人的预期】
① 过去三周，美国申请失业救济的人数已超过1500万，上周，由于采取了严格的措施控制疫情的爆发，美国经济突然陷入停滞，每周申请失业救济的人数连续第二次超过600万；
② 美国劳工部周四公布的每周初请失业金人数报告，是有关经济体质的最及时数据，将强化分析师对4月非农就业人口最多减少2000万人的预期；
③ 这些令人沮丧的数字表明，4月份的就业报告将再次刷新纪录，美国现在处于衰退之中，随着衰退的加深，问题是美国需要多长时间才能复苏；
④ 由于超过95%的美国人处于“待在家里”或“就地避难”的状态，有关各州就业办公室接到大量申请的报告仍在不断增加；
⑤ 纽约牛津经济研究院首席美国经济学家Gregory Daco称，就业市场已进入创伤期，我们预计4月份失业率将飙升至14%。
3、【欧洲央行3月紧急会议纪要：看到经济形势正在迅速恶化】
经济活动和通胀前景可能恶化，通胀预期随之下降，可能导致实际利率上升，所有成员一致认为，有必要采取进一步有力的货币政策回应，欧洲央行的有力回应，突显了其使用所有货币政策工具的承诺的可信度，绝大多数成员支持关于启动新的针对疫情的紧急购债计划的提议，委员普遍支持以灵活方式进行购债的建议，面对欧洲央行货币政策传导受到严重损害的风险，欧洲央行管理委员会迫切需要重新评估其政策立场和工具，以应对不断演变的疫情大流行的经济后果，一些官员支持使用QE或者OMT而不是推出新的购债计划，少数成员在3月会议上考虑降息充分准备扩大资产购买计划的规模，并在欧洲央行的职权范围内，根据需要调整其构成，尽可能多地调整，时间尽可能长。
4、【加拿大3月失业人数破纪录，4月数据可能更惨】
① 加拿大3月份失去了破纪录的逾100万个工作岗位，失业率飙升至7.8%，原因是疫情迫使一些非必要的企业关闭。加拿大统计局表示，数据未能完全反映失业的程度，因为该机构在危机开始全面影响之前对受访者进行了调查；
② 该国政府周三公布的数据显示，自3月15日以来，超过426万加拿大人申请了各种形式的联邦紧急失业援助，表明实际失业率接近25%，这是自1976年1月以来单月失业人数降幅最大的一次。
5、【中共中央、国务院：稳妥推进存贷款基准利率与市场利率并轨 提高债券市场定价效率】
中共中央、国务院发布关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见。意见提出，稳妥推进存贷款基准利率与市场利率并轨，提高债券市场定价效率，健全反映市场供求关系的国债收益率曲线，更好发挥国债收益率曲线定价基准作用。增强人民币汇率弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。（新华网）
6、【草案：G20将监督油市稳定措施】
媒体获得的G20公报草案显示，G20国家要求设立特别小组，以跟踪油市稳定措施的执行情况。草案显示，该机构将负责监督实施情况，并向G20能源部长报告，“如有必要，可采取进一步纠正措施。”三名知情人士透露，这一小组（委员会）的组成仍在讨论中。此外，草案并未特别提及减产，稳定油市的措施可能包括由主要原油消费国来支撑市场，例如购买战略石油储备。知情人士称，在周五的视频会议批准最终文件之前，文本仍可修改。
7、【世界黄金协会:黄金ETF长期趋势】
① 全球黄金ETF资产管理规模在过去的12个月中增长了近56%；
② 当前全球黄金ETF的资产管理规模和持仓量都处于历史最高水平；
③ 英国的黄金ETF规模继续上升，在区域和全球的市场份额不断增长，目前占据欧洲黄金ETF市场总规模的46%，全球的21%；
④ 美国的低成本黄金ETF在过去的22个月中有21个月都出现了净流入，其持仓累计上升263%。
8、【欧佩克代表：欧佩克+正就减产15%-17%进行讨论，但沙特和俄罗斯仍未能就减产基线达成一致】
★欧洲时段外汇行情回顾★
欧洲时段，美元指数回落至99.8附近，日内美联储将采取措施提供高达2.3万亿美元贷款，进一步采取宽松行动，而美国截至4月4日当周初请失业金人数660.6万人，强化了四月非农就业最多可能减少2000万人的预期，纽约牛津经济研究院首席美国经济学家Gregory Daco称，就业市场已进入创伤期，我们预计4月份失业率将飙升至14%。就目前来看，疫情造成的经济伤害超出市场预期。
欧洲时段，欧元兑美元走高80点至1.0920，美联储将采取措施提供高达2.3万亿美元贷款，美元指数有所回落，而欧洲央行行长拉加德表示我们不应该执着于新冠病毒债券，欧洲的事情需要时间，可见欧洲央行的宽松空间受到极大限制。
欧洲时段，英镑兑美元创一周新高至1.2475，后市进一步反弹空间或已打开；全球市场风险情绪本周以来的持续回暖令风险系货币趋于走强，美联储将采取措施提供高达2.3万亿美元贷款，美元指数有所回落，并且，日内进一步的消息显示，因感染新冠病毒入院接受特护治疗的英国首相约翰逊的病情已经“明显好转”，这也在一定程度上助推了英镑汇价企稳，近日以来，约翰逊的病情走向也被视为推动英镑走势的一大关键动能。
欧洲时段，美元兑日元窄幅波动，交投于108.85，美联储将采取措施提供高达2.3万亿美元贷款，美元指数有所回落，日内风险偏好情绪并无太大起伏，油市一度大涨，但在负面消息下又回落，美加就业数据不佳，但也在预料之中，后市继续关注疫情发展。
欧洲时段，美元兑加元回落至1.3975，美元指数大幅回落，因FED加码宽松，加拿大3月就业人数减少101.07万人，超过2009年初的减少12.9万人，创纪录最大降幅，但市场对此有所预期。不过油市传来的负面消息，令油价大幅回落，也一度拖累加元走低。
欧洲时段，美油盘中自日高迅速回落2.5美元，目前回到26美元/桶附近，剧震近10%，此前克里姆林宫的消息称，普京没有计划周四与美国总统特朗普、沙特阿拉伯就石油问题进行对话，而欧佩克+正就减产15%-17%进行讨论，但沙特和俄罗斯仍未能就减产基线达成一致，当前投资者密切关注本周四4月9日北京时间22点OPEC+视频会议，同时在本周五4月10日北京时间20点G20能源部长和其他一些国际组织的成员的视频会议。
欧洲时段，现货黄金走高至1670美元/盎司上方，美联储将采取措施提供高达2.3万亿美元贷款，美元大幅回落；市场避险情绪在周末之前进场买入，支撑着金价走高。受到复活节假期影响，周五全球多地会休市；另一方面，过去24个小时里，由于市场风险情绪稳定下来并且有所改善，市场交易量有所下降。整个市场的焦点仍然在疫情上；澳新银行(ANZ)分析师Daniel Hynes指出，股市的回升影响了投资者们对黄金的需求，但总体需求仍然在，并且黄金市场在密切关注着原油的表现。
机构观点
【特朗普vs拜登：美元可能迎来大爆炸式选举冲击】
① 11月3日的美国总统大选结果，可能对美元造成重大影响。桑德斯周三宣布放弃竞选总统之后，如果没有发生出乎意料的变化，这场选举将是由特朗普对上前副总统拜登。
② 如果拜登胜出，他上任后对美元的评论应该会远少于特朗普，这可能有助美元多头。根据赌盘赔率，究竟是拜登或特朗普会获胜，现在还很难说；视乎美国民众对特朗普处理疫情的看法而定，赌盘赔率可能变化，并随之影响美元。
【荷兰合作银行：美国经济前景料非常不乐观】
① 荷兰合作银行的分析师指出，美国2020年全年的经济前景目前来看仍充满了不确定性，原因在于前景正在被经济以外的因素所主宰。该机构的基线预期是美国经济全年料衰退达6%，但这之上的变数仍巨大；
② 该行指出，从已经发生的事件来看，美国一季度经济料已环比衰退5%，然而更大的考验还在后头。若全产业受疫情冲击的影响持续下去，那么二季度美国GDP可能录得31%的同比负增长；
③ 该机构预计美国经济在疫情结束后可能于三季度迎来报复性反弹，但经济基础的破坏却会令衰退在四季度时卷土重来，在此状况下，全年GDP预计同比下滑6%，而年底之际全美失业率仍会维持在8.5%的高位。
【荷兰国际集团：二季度黄金可能是大宗商品市场中涨幅最大的品种】
① 荷兰国际集团ING对贵金属仍持乐观态度。第二季度黄金可能是整个大宗商品市场中涨幅最大的品种。预计这段时间金价平均在1700美元，未来两到三个月甚至可能试探2011年创下的1921.17美元的纪录高位，不过不太可能维持在这一水平；
② 过去一个月左右，我们还看到黄金波动性增加了不少，但我不认为这削弱了黄金作为避险资产的吸引力。考虑到我们目前面临的不确定性水平，以及如果你放眼全球，基本上没有一家央行不放松货币政策——这一切都为黄金提供了相当有力的基本面支撑；
③ 黄金支撑的交易所交易基金（ETF）的持有量处于历史最高水平，而黄金的前景也得到了旨在提振经济增长的全球刺激措施的支持，其中包括美联储无限制的量化宽松。
【世界黄金协会:展望未来黄金投资】
① 近期驱动黄金投资需求的因素或将持续：广泛的市场不确定性以及全球利率下滑后降低的黄金持仓成本。我们研究发现，低利率对金价存在正面影响，并且低利率环境也是额外增持黄金（通过替换债券持仓）的好机会；
② 随着美联储在可预见的未来把利率降至0，黄金或表现强劲，我们的研究表明，在宽松周期中黄金往往表现突出。此外，全球各国政府为应对新冠疫情而颁布的数以万亿计的财政政策或导致高通胀的环境，这有望在长期支撑金价；
③ 在2020黄金市场展望中，我们曾强调了一些重要的金价驱动因素，我们认为这些因素还将持续。尽管更高的不确定性将推动更高的黄金投资需求，但这样的不确定性以及对经济的影响有可能对金条金币和金饰需求造成负面影响。然而我们相信，黄金的投资需求足够弥补黄金的消费需求，与2019年全球黄金需求表现类似。
【摩根士丹利：受四大因素推动，澳元还有进一步上涨的空间】
①第一个因素是澳洲联储没有进一步降息的空间，因为利率已经降至0.25％的“下限”；
②第二个因素是，美元短缺的情况得到一定程度的缓解，有望推动澳元出现明显的回升；
③第三个因素是全球经济基本面有望从当前的低迷状态中复苏；
④第四个因素可能是澳大利亚国内经济基本面得到改善。
【蒙特利尔银行资本市场：脱欧等利空施压，已下看英镑至1.15】
①蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)的外汇策略欧洲主管Stephen Gallo表示，我们认为英国经济正处于长期经济调整的开始，我们希望政府将其对疫情的管理纳入其英国脱欧和经济战略中；
②脱欧过渡期延长至2020年以后的可能性似乎更大，英国最终加入WTO的可能性也越来越大；
③在这些特殊时期，英镑的波动为经济提供了重要的缓冲，我们已下看英镑至1.15。
【二季度黄金可能再遭抛售，但长期会继续走高】
① 法国外贸银行(Natixis)贵金属分析师Bernard Dahdah表示，尽管看好到今年年末金价有上涨，但二季度受到整个市场影响，黄金市场依然面临着因流动性需求而被抛售的危险；
② 美股很可能会进一步大跌，到6月可能再跌去约15%。最糟糕的情况还没有过去，未来几周还有进一步下跌；
③ 该行预计市场短期会继续波动，四季度黄金均价涨至1850美元/盎司，全年黄金均价1790美元/盎司。预计明年黄金均价涨至1823美元/盎司；
④ 疫情为全球经济带来很大影响，将会造成结构性的问题。此外，预计美国经济将遭受很大的待机，违约和破产将涨至9%。破产是难以避免的，最终会带来资本和GDP不可逆的损失；
⑤ 此外，通缩压力和疲软的经济增长对黄金也将是利好的，美联储和欧洲央行都将把利率维持在极低的水平，并且这种情况会延续到至少明年三季度。这意味着黄金的持有成本很低；
⑥ 明年起，各国央行的黄金需求会再次抬升。进入2021年，各国央行都会从美元中多样化，黄金就是多样化的工具。此外，原油价格一旦回升也意味着俄罗斯央行会再次进入黄金市场。
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