，3月27日晚间，美盈森（002303.SZ）公告2019年年报显示，公司主营业务增长缓慢，期间投资性房地产公允价值变动增值在一定程度上“润色”公司业绩。值得注意的是，美盈森近年来纸制品生产及销售表现不佳，多项投建项目进度不足30%，在此背景下，公司仍要大举扩张的举动“耐人寻味”。
根据2019年年报披露，公司2019年实现营业收入33.92亿元，同比增长4.41%；同期归母净利润达5.35亿元，同比增长33.42%，而扣非后归母净利润为3.84亿元，较上年增长8.84%。造成上述两项净利润差异较大的原因，主要在于美盈森及旗下公司的投资性房地产公允价值变动增值，金额高达1.54亿元，为公司贡献了部分利润。
美盈森主要从事运输包装产品、精品包装产品、标签产品、电子功能材料模切产品及创意健康纸家具产品的研发、生产与销售，并为客户提供包装一体化的深度服务。美盈森超过95%的销售收入来自于纸制品销售，然而近年来该业务的销量及销售规模却停滞不前。数据显示，2019年公司纸制品生产量有16.49亿元，较2018年下降1.11个百分点；纸制品销售量16.37亿元，也较2018年略降0.66%。与此同时，公司纸制品行业实现营收规模几无明显增长，2019年金额为32.87亿元，同比仅增长5.18%。
财联社记者注意到，美盈森多项主营产品的生产建设项目进展缓慢。譬如，2016年1月披露的战略性包装工业4.0项目尚在筹建过程中，进展仅有7.24%；2016年10月公告的基于装备制造的智慧包装工业4.0产业园项目，进度13.72%；2017年3月公告的包装印刷工业进出口贸易及保税加工（岳阳）项目以及高端环保包装生产基地项目，也仍在筹建之中，进度分别为15.62%和6.77%；2018年3月披露的智能包装研发生产基地项目，至今项目进度也只有10.83%。相对而言，包装印刷工业4.0智慧型工厂（长沙）项目、（成都）项目及（六安）项目已开始逐步投入使用，但项目进度亦不容乐观，分别为41.56%、24.64%、21.19%。
在多项生产建设项目尚未落地之前，美盈森于3月27日再度披露非公开发行A股股票预案。公司拟募集资金14.99亿元，分别投向于智能包装研发生产基地项目、美盈森集团股份有限公司战略性包装工业4.0项目、美盈森集团（越南）包装生产项目、美盈森习水精品包装智能制造项目。
对此，业内人士分析，公司多年前的生产建设项目遭积压，一定程度上反映出公司业务拓展并不容乐观，近年来其产品销量停滞不前甚至下滑也为之佐证。而如今，公司再次抛出新的生产建设项目的举动，耐人寻味。
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