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头顶最贵新股光环 石头科技明日登陆科创板 带你复盘扫地机器人的中场战事

2020-02-21 01:02:00来源:财联社
责任编辑:第一黄金网
摘要
《科创板日报》(上海,研究员 何律衡)讯,明日(2月21日),石头科技即将正式在科创板上市,公司发行价确定为2

《科创板日报》(上海,研究员 何律衡)讯,明日(2月21日),石头科技即将正式在科创板上市,公司发行价确定为271.12元/股,不仅创下科创板发行价新高,还打破10年前由海普瑞创造的148元/股记录,成为A股史上最贵新股。

招股书显示,石头科技主要产品为智能扫地机器人、手持无线吸尘器及相关配件,其中包括2016年9月推出的小米定制品牌“米家智能扫地机器人”,2017年9月推出的首款自有品牌“石头智能扫地机器人”,2018年3月推出的自有品牌“小瓦智能扫地机器人”,2019年4月推出的小米定制品牌“米家手持无线吸尘器”。

对于大部分国人来说,扫地机器人是熟悉却也陌生的。尽管配备这类清扫产品的家庭数量与日俱增,但在很多人眼里,这似乎仍然是置于亭台楼阁的“未来科技”。

事实上,在去年的双11购物节中,扫地机器人就已悄悄展露头角:国内龙头科沃斯新品T5创行业单品记录,成为北京、上海、 广州等9大城市热卖单品TOP5;米家扫地机器人品类全平台销售金额超2亿元;360扫地机器人全渠道开售5分钟即售罄,销售额同比增长100%。

此次石头科技的高调登场,也将扫地机这一尚未享受到过多关注的产业推向台前。核心技术为何?全球市场竞争格局又是如何?未来发展将走向何方?众多问题,都已成为投资者瞩目的焦点。

核心技术:硬件制造并非关键所在

据了解,扫地机器人的核心技术可拆解分为三部分:算法、机电系统和传感器。其中,算法作用于智能规划,包括规划线路和避障解困,机电系统主要作用于解决扫地机人的清洁能力和行动能力。

而传感器的作用则最为复杂和关键,包括距离判断、障碍判断和方位判断,在这当中,又以方位判断最为重要,主要集中在三个不同的技术应用:LDS Slam(激光导航)、Vision Slam(视觉导航)和陀螺仪。这三者结合各自的算法是目前扫地机器人研发过程中最重要的一关。由于传感器属于高精密技术,目前都需要依赖外购,主要货源国来自美国、日本和韩国等地。

从生产角度来说,制造扫地机器人的重点在于主板芯片和传感器的录制,这和背后的算法实现路径有极大关系。也就是说,扫地机器人的生产制造过程反而不是核心所在。

目前,世界各大扫地机器人大厂均是在传感器、算法领域确立了优势:

全球巨头IRobot新推出的Roomba s9+配备Imprint智能规划技术、vSlam导航技术以及iAdapt算法,可以更加智能地实现灰尘清扫工作;

国内龙头科沃斯是业内唯一同时有LDS SLAM激光导航和VSLAM视觉导航的公司,核心技术包括“先吸尘再湿拖最后干拖”的扫地机器人清洁系统、高效室内路径规划的Smart Move技术、同时定位与建图的Smart Navi技术等;

石头科技则运用激光雷达技术及相关算法大规模规划出扫地机清扫路径,有效避免漏扫重扫。服务器端通过对联网产品数据进行深度学习、算法优化从而不断迭代升级机器人算法。

其中,IRobot和石头科技均不生产硬件,而是采用OEM代工模式,生产制造由外包企业负责,前者三个代工厂全都在南中国区域,后者委托加工厂商为欣旺达。这一事实从侧面印证了硬件制造并非扫地机器人的主战场所在。

全球格局:中国或超越美国成为最重要市场

在中国,扫地机器人的发展历程不过短短十年时间。但从近几年的增速和绝对值来看,行业在中国的发展呈现稳中向上的态势。IRobot预计,未来5年中国家用清洁机器人市场会超越美国,达到11-17亿美元之间。

数据显示,2012-2017年,扫地机销售额占吸尘器行业整体比例已经由12.2%快速提升至37.3%;2017年国内市场销量达到406万台,销售额56亿人民币;2018年前三季度行业零售额增长超过50%,占吸尘器行业整体的40%左右;2019年,行业在进入第四季度后出现回暖态势,11月同比增长5.3%;2020年,方正证券认为,消费存在复苏潜力,预计明年行业增速有望重回正增长。

多家机构认为,价格优势是扫地机真正成为大众消费品的关键,从而使得成本控制成为了企业提升竞争力的重中之重。

国金证券认为,中国具备极强的制造业成本、生产、人力和物流管理优势。从长远来看,中国制造业在多年的OEM/ODM基础之上已经培育出了产业链完整的供应链能力,成本、人力和物流优势更加有助于中国本土企业实现成本优势。

除了制造业优势外,在研发与市场需求之间建立强关联也是国内企业能够确立成本优势的原因之一。以行业龙头IRobot和科沃斯为例,IRobot的研发费用率自2013年起就稳定在12-13%,2018年研发投入达到约10亿人民币,而科沃斯的研发费用率近些年随着收入增长而下滑,2017年为约4.8%,即1.24亿人民币,几乎只有IRobot的十分之一。

从商业逻辑来说,IRobot是依赖高销售费用率和高技术研发投入形成机器人产品的技术驱动和品牌溢价,而科沃斯在技术上的研发更多是将技术应用与中国市场的实际需求结合起来进行算法上的升级,更关注品牌营销上的高性价比策略。

在此基础上,丰富的线上销售渠道也让国内企业进一步降低销售成本,这也是主打线下门店销售的IRobot近年来海内外市场份额被科沃斯等国内企业逐步蚕食的重要原因之一。

扫地机器人未来:技术算法升级下 或成必需消费品

技术迭代是行业发展的核心驱动力。对于扫地机器人行业来说,下一阶段发展的关键在于如何由非必需向必需转变,从消费痒点到痛点的进阶。在这个过程中,技术和算法的升级至关重要。

纵观行业发展进程,几个重要时间节点均少不了技术的更新以及对功能性痛点的精准定位。以美国为例,2002年,iRobot推出第一代Roomba扫地机器人,开创性地采用随机式清扫的算法,依靠撞击物体边缘来随机规划路径,大幅减少了传感器数量,从而使得扫地机的价格能够被大众所接受。此后至2007年,美国扫地机器人行业的渗透率加速提升。

2015年,iRobot推出Roomba 980,通过搭载vslam技术,让扫地机具备了规划清扫的能力,解决了随机类扫地机没有路径规划功能、清扫覆盖率低、实用性很较差、没办法检测缠绕、没办法记忆地图、没办法检测地毯和悬空、无法设置虚拟墙等问题,使得用户体验有了本质上的突破,行业渗透率提升速度重新开始加速,到2018年提升了1.5pcts。

目前,扫地机器人天花板仍然很高。根据家庭渗透率来看,截至2019年,扫地机在美国的渗透率为13.5%,在国内渗透率则不到6%,市场潜力仍然巨大。

在当前的应用场景中,扫地机器人已经解决了许多用户痛点问题,包括扫地拖地一体、手机APP控制工作、耗材更换提醒功能、沿墙清扫功能、超薄等,机器人日均激活度不断提高,但是在噪音、智能化、清扫能力等方面仍然需要持续改进。

国金证券认为,智能化以及融合物联网是目前以及未来扫地机器人发展的趋势。尤其是多传感器融合、算法升级将带动扫地机器人在功能、质量和智能化水平上飞跃式的发展。传感器的进阶从红外传感器、接触式传感器、超声波传感器到激光雷达传感器,而算法决定了产品的智能程度。

值得注意的是,扫地机器人是目前家庭环境中唯一能移动的智能家电,而这一事实也为其奠定了极强的家庭IOT(物联网)基础。通过扫地机对家庭的空间感知和充分了解家庭空间的储备知识,可以实现与手机端、家庭语音识别机器人以及其他智能家电的连接和互通。也由此向实现智能家居的可能性迈出的重要一步,甚至在未来形成“智能家居-机器人-住户”的生态圈。

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