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“88魔咒”失灵?操盘手高仓赶搭春躁行情 基金加仓“多点开花”

2020年01月16日 06:00来源:21经济网
责任编辑:第一黄金网
摘要
春躁行情之下,机构投资者“上车”热情高涨。来自多家券商研报的信息显示,目前公募股票型基金的平均仓位超90%,偏股混合型基

春躁行情之下,机构投资者“上车”热情高涨。

来自多家券商研报的信息显示,目前公募股票型基金的平均仓位超90%,偏股混合型基金仓位也处在历史较高位置。而在去年底私募的股票策略基金平均仓位就达到了77.01%,为去年全年最高点。

一直以来,A股有一个“88魔咒”,即当偏股型基金的基金仓位达到88%或以上时,A股将会见顶回落。此次会否应验?

21世纪经济报道采访了解到,对于接下来的市场风险,基金经理们看法不太一致,认为风险不大的继续保持高仓位,认为风险较大的已开始减仓。

高仓运转

“近期A股市场的走势比较强劲,春季攻势愈演愈烈,所以基金仓位较高是正常现象,这反映了机构对于后市的看法比较乐观。”1月14日,前海开源基金首席经济学家杨德龙表示。

来自天风证券基金风格配置监控的周报显示,截至2020年1月10 日,普通股票型基金仓位中位数为 90.5%,偏股混合型基金仓位中位数为 87.3%。其它券商数据也显示了类似的基金高仓位数据。国金证券1月13日公布的量化分析数据显示,股票型基金整体突破九成仓位。

事实上,从去年11月中旬以来,公募就一直维持在高仓位,当时普通股票基金仓位已在88%左右,12月末突破90%,2020年1月上旬保持九成以上仓位。不过,至少在这两个月,“88魔咒”并未出现。

不过,在市场攻势越发强劲的此时,基金经理们将做出什么选择?

“我观察到的情况是,公募基金整体仓位确实比较高。我目前保持的是中高仓位,不过仓位一直都比较稳定,没有频繁地去做仓位择时。”1月14日,一位深圳的基金经理向记者表示。

“其实过去好长一段时间以来,越来越多的基金不怎么做择时了,所以公募基金维持较高仓位也挺正常。”上述深圳基金经理说。

一位去年的绩优基金经理也表示,“目前公募基金的仓位普遍比较高。市场没有大的风险,增量资金在进场,政策也有利好,而贸易战对市场的影响也在大幅减弱。”

杨德龙表示,“88魔咒”主要是指基金的仓位较高后,短期加仓的空间不大,可能会影响到短期市场的走势,但“88魔咒”不一定意味着市场就会跌。有时基金88%仓位出现之后,市场还会继续上攻,即使出现回调,也是阶段性的回调。

事实上,2020年的爆款基金特别多。比如,1月13日有三只新基金“一日售罄”,总共募集了近170亿元;1月8日,交银施罗德内核驱动一天募集了540多亿元。

“爆款基金频频出现,显示投资者入场意愿非常强烈。”杨德龙说。

无独有偶,从去年底开始,私募仓位也处在较高位置。来自私募排排网的数据显示,2019年12月31日,股票策略私募基金平均仓位就已达到77.01%,为2019年全年最高点。

不过,百亿私募则呈现另一番景象。数据显示,截至2019年12月31日,百亿私募仓位指数为74.86%。而2019年百亿私募的最高仓位是去年2月1日的83.12%。这意味着,目前百亿私募的仓位较去年最高时下降了近10个点。

而私募基金经理们的做法也各不同。

泉泓私募基金总经理李科杰表示,“近期市场在好转,明显活跃。这个时候机构的加仓是正常的,有时这是一个相互作用的过程:行情好了,加仓;加仓了,行情好。”

不过,李科杰采取了逆向操作:“我们在上涨时,会卖出,因此,现在仓位比3000点之下时会轻一点。”

上德谷投资董事长赵立松也表示,“我们现在产品都已经降仓位了,降到三成仓位,原来是六成仓位,降得还是比较多。从短期看,A股风险还是比较大,所以春节前不宜持仓过高。这一段时间,我们是逐步减仓,没有再加仓。”

“锦洋基金目前仓位9成。”锦洋基金合伙人徐景辉说,“近期如果有风险因素出现的话会减仓。由于春节长假较长,不确定性较大,建议减仓过节。”

加仓多点开花

来自天风证券的数据显示,最近两个月,在公募基金配置中,大盘仓位下降,小盘仓位上升。

以普通股票型基金为例,2019年11月15日的小盘仓位为31.40%,随后波浪式前进,到2020年1月10日,小盘仓位上升为37.10%;而大盘仓位则由2019年11月15日的57.10%,降至2020年1月10日的53.40%。

在配置具体的行业方向上,以中信一级行业分类作为股票行业划分为依据,截至2020年1月10日,公募基金在医药、食品饮料、银行、非银金融、电子元器件、计算机等行业有着较高的配置权重。

记者采访的多位基金经理表示,2020年A股是结构性行情,普遍看好科技、消费、医疗股。

“从板块涨跌幅来看,现在还是科技方向比较火,TMT、新能源汽车等涨幅居前,总的来说还是延续了四季度的风格。” 一位权益类基金经理表示。

一位基金经理表示,短期来看,由于消费品、医疗服务行业和科技股等板块年初以来已经表现较为充分,而安全边际相对坚实、涨幅较小、远期估值修复可期的方向,如银行、地产、部分高股息的周期国企龙头等性价比会突出一些。不过,长期来看,依然是代表未来经济转型方向的领域,如消费、服务业、互联网、先进制造等有更多的投资机会。

赵立松表示,“未来,我们还是要看好新能源汽车和科技类的个股。这些股票还是有绝对收益,另外,我们对白马股密切关注,等回落到合理价位的时候会介入。”

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