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OPEC+完全减产以平衡油市 警惕俄罗斯产量续长可能

2019年12月12日 18:40来源:金投原油网
责任编辑:第一黄金网
摘要
周四(12月12日)亚洲时段,国际油价企稳,市场气氛放松下来,因OPEC预计明年将出现供应缺口,此

周四(12月12日)亚洲时段,国际油价企稳,市场气氛放松下来,因OPEC预计明年将出现供应缺口,此前美国原油库存意外增加导致市场情绪悲观。由于需求触及三年低位,美国原油和成品油库存增加,其中汽油供应量激增至1月以来的最高水平,油价因此一度跌至近一周来的最低水平。

EIA原油库存增幅超预期

北京时间周三23:30,美国EIA公布的数据显示,截至12月6日当周美国除却战略储备的商业原油库存增幅超出预期,精炼油库存大幅超预期,汽油库存大幅超预期。产量方面,上周美国国内原油产量减少10万桶至1280万桶/日,创10月4日当周(10周)以来新低。数据公布后,美油价格短线下挫。

具体数据显示,美国EIA原油库存增加82.20万桶,预期减少292.4万桶,前值减少485.6万桶;此外,美国EIA汽油库存增加540.50万桶,连续5周录得增长,且创1月18日当周(47周)以来新高;美国EIA精炼油库存增加411.80万桶,连续3周录得增长,且创7月19日当周(21周)以来新高。

知名金融博客零对冲表示,在上周公布的库存意外减少后,分析师预计本周公布的库存将显示进一步减少,但数据显示录得82.2万桶的增加,这是过去13周里的第11次增加。

PVM分析师Stephen Brennock表示,后OPEC时代的牛市震荡已成为遥远的记忆。本周随着需求担忧重新抬头,油价一直难以获得支撑随着投资者等待贸易局势的新线索,这种警惕情绪可能会占上风。

彭博高级能源分析师Vince Piazza表示,不确定OPEC+之间修改的协议是否为油市提供了更多的清晰度,因为额外减产50万桶/日只会使现有的生产速度更加正式化,在2020年初重新考虑这一安排是OPEC+的下一个障碍。

燃油需求下挫,成品油供给量降至三年来最低水平

EIA数据显示,油品需求指标——成品油供给量供给触及三年低点。基于4周平均水平,车用汽油供给量触及3月份以来最低水平,天然气凝析液等其他成品油供给量均跌至2018年10月以来的最低水平。

美国汽油需求跌破了心理关卡。上周成品油供给量为889万桶/日,为9月中以来首次低于900万桶/日,部分原因是美国民众延长感恩节假期休假时间。如果查看该统计数据的四周均线,需求仍然略高于900万桶/日。

但是需求肯定在趋于下降。可以从零售价格中看到这一点。汽车俱乐部AAA周三表示,美国全国的平均汽油价格为每加仑2.57美元,比一个月前下跌5美分。

圣路易斯Confluence Investment Management LLC的首席市场策略师Bill O’Grady指出,“成品油库存增加的速度非常快,增幅也相当庞大。现在是假日季,驾车出行必不可少,库存的这种增长意味着经济不像看起来那么强劲。”

OPEC+完全减产以平衡油市!但要警惕俄罗斯产量续长可能

OPEC周三表示,由于在与其它产油国达成的最新供应协议生效前沙特阿拉伯就已采取限产措施,预计明年石油市场将出现少量供应缺口,表明市场将比此前预期的吃紧。

该组织最新预测显示,必须完全履行上周宣布的额外减产计划,以便在2020年初平衡石油市场。该组织同意进一步减少供应50万桶/日,总体减产幅度达到170万桶/日,以防在需求脆弱和美国页岩油产量飙升的情况下形成新的供应过剩。

OPEC周三发布的月度报告表示,迄今尚未兑现限产承诺的成员国(如伊拉克和尼日利亚)终将需要加大减产努力。2020年上半年对OPEC的原油需求约2900万桶/日,低于现在的产量。为了达到这一水平,整个集团将需要实施上周宣布的所有减产措施,包括最大成员国沙特阿拉伯自愿提出的额外减产40万桶。

虽然OPEC的部长们上周获得了俄罗斯有关深化石油减产的许诺,但是该集团的分析师预计,俄罗斯明年将继续增产。与2019年相比,预计俄罗斯明年石油产量将增加0.61%,至1150万桶/日,2019年产量估计较去年增长0.73%。由于统计方法不同,OPEC有关俄罗斯实际产量的数据可能不同于俄罗斯能源部的CDU-TEK数据。

12月6日,在OPEC+出人意料达成减产协议之后,石油期货攀升至三个月高点,。当时,沙特正在准备沙特阿美的IPO,该公司周三首日上市,市值达到创纪录的1.88万亿美元。

布油2020年平均价格为63美元/桶?

高盛预计布伦特原油2020年平均价格为63美元/桶,美国原油58.50美元/桶。OPEC和俄罗斯上周同意进一步减产,在目前的产量配额基础上再减产50万桶/日。

沙特阿拉伯表示,其将在此基础上再削减40万桶/日。然而,考虑到一些成员国(尤其是伊拉克)和非成员国(俄罗斯)不遵守减产协议的历史,欧佩克将如何执行减产的问题仍然悬而未决。

如果百分百遵守,最新协议将导致全球石油市场每日减产210万桶。高盛表示,这将使2020年的供需缺口减少30万桶/日。但与此同时,他们预计美国石油日产量将增加60万桶,这将抵消全球供应量减少的一半。

但仍有分析人士警告称,OPEC及部分独立产油国同意在2020年初将原油减产幅度提高至50万桶/日,一度刺激油价快速走升。但从深度层面来看,减产更多只是“口号”,实际意义不大,因此对油价走势的提振作用恐有限。

策略建议:高位做空

分析理由:国际油价企稳,因OPEC预计明年将出现供应缺口,此前美国EIA原油库存意外增加导致市场情绪悲观。由于需求触及三年低位,美国原油和成品油库存增加,其中汽油供应量激增至1月以来的最高水平,油价一度跌至近一周来的最低水平。

重点关注:全球股市及美元表现、国际贸易局势相关消息、OPEC+深化减产或令油市出现小幅供应缺口、EIA原油成品油库存齐涨、俄罗斯是否能减产达标。

阻力:美油 59.85 60.70 61.50 布油 64.87 65.50 67.50 INE 471.0 476.3 485.0

支持:美油 58.10 56.60 55.00 布油 63.00 62.00 60.30 INE 460.6 450.5 441.8

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