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又一ESG概念指数将发布,责任投资落地应用仍有挑战

2019年11月08日 21:00来源:蓝鲸财经
责任编辑:第一黄金网
摘要
伴随着和国内金融行业的开放与国际交流进程,近年来ESG投资理念在国内越来越被重视和强调。近日,又一个针对A股市

伴随着和国内金融行业的开放与国际交流进程,近年来ESG投资理念在国内越来越被重视和强调。

近日,又一个针对A股市场的ESG指数——中证嘉实沪深300ESG领先指数即将月11月25日发布。据了解,该指数由嘉实基金定制、中证指数公司编制,从沪深300样本股中选取ESG评分较好的100只股票作为样本,以反映沪深300中环境保护、社会责任、公司治理综合表现较好的公司股票的整体表现。

ESG是什么?

所谓ESG投资理念,是指从环境(Environmental)、社会(Social)、公司治理(Governance)的角度,评估企业经营的可持续性和对环境社会的影响,并以此做出投资决策。

ESG投资兴起于1990年代,由于资源的短缺、气候变化、公司治理等多方面议题被纳入社会责任投资的考量,这些问题逐渐被归类为环境、社会和治理三个方面。1990年,美国KLD研究分析公司(KLD Research & Analytics,Inc.)创设首个ESG指数(多米尼指数,Domini 400 Social Index);2006年,联合国成立责任投资原则组织(UNPRI),在该组织的推动下,ESG投资逐步兴起。

落地应用有挑战

ESG理念在国内的应用还面临诸多挑战,例如海外通用ESG评估体系在中国市场不完全适用;ESG高质量数据缺失,难以有效支撑ESG评估模型的构建和投资研究;ESG因子对A股市场投资收益和风险的影响性未经充分研究和验证等。

华夏基金总经理李一梅认为,ESG投资,是一种投资理念和价值观,要想真正脚踏实地的落到实处,从长期来讲需要建立一个生态环境。包括环境监管的支持,即监管层要给予很强的指导和指引;包括客户对这一理念的认同,即真正的持有人要对ESG长期的投资理念有认同感;包括基金公司或者资产管理人,真正能够把ESG放到整个投资行业和研究框架中来;同时还包括中介机构,比如指数编制公司、评级机构以及媒体,共同把ESG投资作为一个重要方向,并作为可投资的标的,以可评级的、透明的方式体现出来。

ESG策略产品较少

目前,已有一批国内基金管理人如华夏、易方达、嘉实、鹏华、华宝、南方、博时等先后成为联合国责任投资原则组织(UNPRI)的签署成员,将ESG理念纳入公司的投资、管理框架中。但从产品层面来看,现阶段完全意义上应用ESG投资策略的公募基金并不多,其中最具代表性的是易方达ESG责任投资和华宝MSCI中国A股国际通ESG。

易方达ESG责任投资为普通股票型基金,成立于2019年9月2日,基金经理为郭杰,成立时规模为14.81亿元。公开资料显示,该基金非现金资产中不低于80%的资产将投资于通过ESG责任投资方法选择的股票。

具体来看,该基金将ESG分为公司治理(G)和环境与社会(E&S)两部分,各占60%和40%评价权重,并根据一系列指标量化打分。公司治理评价指标包括分红水平、关联交易占比、融资频率、资本回报率等;环境与社会评价指标包括环境污染风险、环保投入水平、受监管处罚频率、负面舆情频率等。通过此评价体系帮助基金避免投资于ESG三方面风险较高的公司。

易方达认为,ESG评估方法对提高投资质量有两方面贡献:一是投资标的达到ESG标准或者愿意改善ESG状况,有助于提升社会效益水平,而长期来看持续推动社会价值创造将有助于推动经济效益的提升,实现资产增值;二是深入研究分析企业ESG状况,有助于更好地洞察企业的优势和劣势,更好地理解企业的商业竞争力,更好地发掘企业的长期投资价值。

自成立以来,易方达ESG责任投资年化回报率为0.30%,沪深300指数同期回报率为5.06%。

另一只华宝MSCI中国A股国际通ESG为被动指数型基金,成立于2019年8月21日,基金经理胡洁,目前规模3.26亿元。

该基金追踪的MSCI中国A股国际通ESG通用指数是基于MSCI中国A股国际通指数并辅以MSCI所开发的ESG评价方法的策略增强指数,该指数不仅注重个股当前的ESG水平,也关注在ESG层面展现出正向增长趋势的个股。

基金经理胡洁表示,该指数的ESG策略因子,在对公司治理方面的确有着更加突出的辨别能力。其主要从环境、社会、公司治理三个维度,每个维度下又包括若干主题和关键评价指标,总计10个主题,37个关键评价指标,来评判一个公司的表现,更加的全面。以之前排康美医药的雷为例,早在2018年年底,由于该公司管理层行贿丑闻曝光,MSCI ESG评级体系,将康美医药公司ESG评级从B下调到CCC。之后的事情大家也知道了,今年的5月21日,康美连续多日跌停,市值最低缩水至130亿元。

截至10月31日,该指数十大成分股包括中国平安、贵州茅台、招商银行、兴业银行等。由于MSCI的第三次扩容即将正式实施,该指数成分股还将随之调整。

Wind数据显示,基金成立以来,回报率为2.93%,同期沪深300指数回报率为5.39%。

除了这两只产品外,目前还有一些部分应用ESG策略的产品例如兴全、汇添富、万家、建信基金公司等推出的社会责任基金均在选股时考虑了社会责任因素。

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