10月22日，“拉夏贝尔(603157.SH)每日关店13家”这一词条在热搜榜上整整挂了一天，截至猫妹写稿已有2.2亿阅读和1.3万讨论，而拉夏贝尔上一次有这么大的热度可能还得追溯到抖音上的“谐音梗”。
作为全国第一家A+H股上市的服装企业，曾经拉夏贝尔顶着“国产ZARA”的头衔也是风头两无，只是近来，定位“快消”却没法快速出清存货的拉夏贝尔资金负担越来越重。
继6月出售了运营线上品牌“七格格”的子公司杭州黯涉后，近日，拉夏贝尔又宣告经营品牌“O.T.R”的子公司杰克沃克将进行破产清算，断臂求生也昭示着拉夏贝尔无法忽视的经营负担。
值得一提的是，22日虽然利空消息层出不穷，但拉夏贝尔大半年来持续走低的A股股价却逆势上扬，最终收于4.8元，涨幅达2.56%，而港股则继续下跌3.65%，收于1.85元。
想方设法回笼资金
据拉夏贝尔自述，其定位于大众消费市场，由多品牌、全渠道运营的时尚集团，致力于为中国广大消费者提供兼具时尚、品质以及高性价比的服装，旗下曾拥有LaChapelle、Puella、Candie’s、7m、LaBabite五个女装品牌，POTE、MARCECKO、JACKWALK三个男装品牌以及童装品牌LaChapelle Kids。
不过今年拉夏贝尔的日子可并不好过，虽然营收规模从2012年的29.13亿一路增长到2018年101.76亿，首次破百亿，若仔细看，拉夏贝尔营收的增速也是明显有所放缓。
不仅如此，2015年后拉夏贝尔的净利润开始持续下降，2017年A股上市后更是下跌迅速，2018年利润首次为负，亏损1.6亿。
自此，拉夏贝尔打开了亏损的大门一发不可收拾，2019年一季报扣非净利润亏损3852.7万，半年报扣非净利润亏损额已达到5.71亿。
窟窿越来越大怎么办，营收一时上不去，就只能剥离资产填坑了。
6月，拉夏贝尔先将子公司杭州黯涉54.05%股权以2亿元的价格出售给了关联方杭州雁儿企业管理咨询有限公司，据天眼查显示，杭州黯涉拥有七格格品牌，这次股权出售，也等于把七格格从拉夏贝尔的品牌阵营中抹去了。
其实，杭州黯涉近来盈利能力确是也有所减弱，虽然2018年实现营收5.15亿，与上年基本持平，但净利润却只有6906.66万，较上年下滑了53.71%，不过，却仍是拉夏贝尔一大重要利润来源。
时隔不足半年，17日，拉夏贝尔又公告了子公司杰克沃克将进行破产清算，杰克沃克经营着男装品牌O.T.R，是拉夏贝尔男装矩阵中的重要一环，不过2018年不仅亏损1.62亿，更是已经资不抵债，出于对拉夏贝尔自身经营和现金状况的考量，最终申请对其进行破产清算。
即使卖股权和清算相继而至，但拉夏贝尔之前挖下的坑很明显还没有填完。据央视财经报道，目前拉夏贝尔撤柜和巨折清仓都在进行中，同时刚建成不久的总部办公大楼也开始对外招租，以寻求对现金流的补充。
“国产ZARA”名不副实
要说拉夏贝尔到底是怎么沦落这这种地步的，可能与它的战略目标“完成度”有很大关系，前面也提到拉夏贝尔自称致力于提供时尚、质量以及高性价比的服装，这本来就是及其矛盾的，“一分钱一分货”真的不只是说说而已。
在财经网发起关于“拉夏贝尔问题出在哪里”的微博投票中，设有“设计土气，审美关过不去”、“价格贵、质量跟不上”、“扩张太快，缺资金支持”和“什么品牌?没听说过”四个选项，截至猫妹成稿共有38.7万网友参与，其中前两个选项分别有17.1万、16.2万网友支持，占总参与人数86.05%。
虽然投票不乏有些跟风凑热闹之辈，但选项间得票的悬殊程度多少还是能说明一些问题的，在消费者眼里，审美、质量、性价比这三样拉夏贝尔似乎一件都没沾上边。
值得一提的是，在这个“穿搭教程”常驻热搜榜的时代，各种穿搭博主争相推出“快消品牌穿搭特辑”时，拉夏贝尔自家的穿搭短视频账号却难有点赞超过半百的作品，“土气”可能还是阻碍它出圈的主要原因。
拉夏贝尔的定位就是一个快消品牌，对标ZARA、H&M、优衣库等，不过快消的优势没占到几样，缺点却是集中且明显。
除了主打舒适的优衣库外，ZARA等快消品牌都有一个缺陷就是质量并不太好，相较于高端服装品牌快消品牌并不太注重质感，不过时尚和便宜掩盖了快消品牌的这个缺点，毕竟200元左右的衣服穿一季就扔也不会太过心疼，虽然质感没有那么好，但“快速”和“前卫”明显更符合当下年轻人的生活需求。
反观拉夏贝尔，质量并能与其他快消品牌有所区分，又由于主要布局二三线城市战略导致对时尚和前卫的灵活性也不太高，倒是价格直逼中高端品牌。
猫妹分别搜索ZARA、H&M、优衣库和拉夏贝尔的淘宝旗舰店，全部商品按价格排序后，ZARA、H&M服饰类产品的最高价都不超过2000元，贵的基本都是秋冬的棉服等，而优衣库最贵的羽绒服甚至只有1299元，但拉夏贝尔却是完全不同的画风，价格最高为2999元，秋冬毛呢大衣、棉服等也基本都在7、800元，动辄就上千元。
“三不沾”的结果就是，拉夏贝尔的产品越来越难卖，除了新纳入矩阵的NafNaf品牌外，上半年拉夏贝尔旗下所有男装、女装、童装品牌营收和毛利率水平都在下降，路越走越难。
存货堆积现金承压
服装行业依然是先备货后销货的经营模式，大量备货之后若是销路不畅，存货积压也就不是稀奇事了。
2013年以后，拉夏贝尔的存货数量逐年累积，从12.93亿上涨至2018年末25.34亿，短短五年增长了一倍，同时存货周转天数也逐渐升高，从211.54天增长至248.89天，时间延长近一个半月，而这对快消品牌来说并不是好事。
与之一起增长的还有应收账款的规模，截止2019年6月末，拉夏贝尔账面还有6.31亿应收账款、5.64亿其他应收款以及21.6亿存货，三者合计占流动资产比重超过80%，也就是说，拉夏贝尔的流动资产可流动性并不太高。
不仅如此，拉夏贝尔的压力还体现在现金流上，2014-2018年，经营活动产生的现金流量净额分别为8.55亿、10.81亿、7.05亿、5.57亿和1.58亿，规模逐渐缩小，照此趋势，2019年现金流量净额大有转负的可能性。
在各种经营压力一起袭来的时候，拉夏贝尔不得不一边开源一边节流。
各个店铺集体开始清仓特卖，原价一千多的衣服，如今低至两折，拼三件甚至还能折上九折，不管是亏是赚，拉夏贝尔现在只想把这些布料换成钱，毕竟现金流通性要比衣服高得多，而且虽说时尚是个圈，但等这个圈再圆回来，不知得到猴年马月了。
另一方面，由于拉夏贝尔旗下品牌一直以直营店的模式进行销售，店面一般都比较宽敞，于是高昂的租金、人工费也都增加着拉夏贝尔的负担，成本缩减势在必行。
从先前发布的上半年服装行业经营信息来看，上半年拉夏贝尔共计关闭门店3114家，由于又需要保持一定的门店数量，于是各个品牌都已经开始开放加盟，上半年新增的644家店铺全部为各品牌加盟或联营店。
在这个什么都追求“快”的时代，走错一步就可能消失在历史的洪流中，如今的困境何尝不是一个重新审视自己的契机，不过最后还得看拉夏贝尔如何度过这一次的难关了。
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