今年以来,随着经济下行压力的增加,全球央行不少选择了降息来刺激经济,尤其是在美联储降息之后,多国央行跟随,全球降息潮愈发猛烈。
继7月底降息之后,美东时间上周三(9月18日),美联储再次降息25基点,之后,巴西、印尼、阿联酋、约旦以及中东三国等央行都跟进降息。尽管日本保持按兵不动,但暗示可能会在10月份降息;另外,欧洲央行也在本月早些时候宣布全面宽松。至此,全球似乎进入了全面货币宽松的时代。
但是,对于美联储的降息,美联储内部的分歧却加深。点阵图显示,支持未来降息、维持不变以及支持加息的美联储官员比例,几乎是势均力敌。尽管美联储已经降息两次,但美国的经济数据似乎仍然与降息格格不入,5位美联储官员认为美国经济依旧强劲,甚至需要年内加息1次。
降息潮下,市场对中国央行是否跟进降息非常关注。中国央行在9月20日仅对1年期LPR下调5个基点至4.2%;而5年期以上LPR保持不变,仍为4.85%。为何中国央行如此“淡定”呢?
有分析指出,我国并不具备跟进降息的条件。首先,货币宽松的使用应当谨慎,贸然进入宽松可能导致“资金空转”,进而引发更多的问题。其次我国当前的货币市场利率已经处于近11年来的较低水平了,约为 2.25%,再向下调整的空间是比较小的。
当然,最重要的参考是经济以及通胀水平。前半年的经济增长依然是稳中有进,且后半年的经济有继续改善的迹象,另外,通胀水平今年以来也持续上升,因此,分析认为,中国央行并不适合加入降息大潮。
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