美国能源公司破产再现破产潮 这一次却不是因为油价

“页岩革命”似将戛然而止，美国石油和天然气公司正面临破产的猛烈冲击。

据律师事务所Haynes & Boone LLP 8月份的一份报告，包括桑切斯能源公司(Sanchez Energy Corp.)和哈尔康资源公司(Halcon Resources Corp.)在内的26家油气生产商今年已申请破产。这与2018年全年28家破产的数量相差无几。而且随着能源公司债务即将到期，预计破产数量还会上升。

截至8月，在所有债券评级为垃圾级的能源公司中，有5.7%出现违约，这一比例为2017年以来最高。它被视为该行业财务压力的一个关键指标。

由于企业难以偿还债务、筹集新资金以及对现有债务进行再融资，违约率呈现上升。

鉴于多年来回报微薄，投资者的兴趣已经消退。与此同时，随着油价跌破60美元/桶，企业难以填补资本成本。

到目前为止，私营企业和小型钻井公司受到的冲击最大。这些公司一道生产了很大一部分美国石油，它们的困境预示着整个美国页岩油行业面临更大的危机。

Haynes & Boone的合伙人Patrick Hughes称：“他们还能撑上一段时间，但现在他们的债务水平太高了，他们将不得不接受应得的惩罚。”

大量企业的破产并非由低油价所致。2016年，当原油价格低于30美元/桶时，70家美国和加拿大的石油和天然气公司申请了破产。自那以来，油价上涨了近一倍。破产更多是因为债务——许多在2016年经济衰退后举债的公司，都面临着未来四年即将到期的债务。根据标普，虽然2019年剩下的时间里只有90亿美元债务到期，但2020年至2022年间将有约1370亿美元债务到期。

根据标普，在发行人不违约的情况下，投资者能从油气公司债券获得至少7%的潜在收益率。而整个市场的这一收益率在4%左右，垃圾债则接近13%。