石油产量出现意外中断 未来供应将难以满足需求增长

即使多个产油国的石油产量出现意外中断，油价仍总体承压，因为分析师们认为，在当前全球经济放缓的情况下，美国的页岩油产量仍继续增加对油价构成压力。不过，8月25日，石油分析师Dan Steffens撰文指出，实际的情况是，美国上游公司没有足够新油井抵消不断下滑的产量。美国的石油产量在4月或5月的某个时候已经见顶，全球石油供应将难以跟上需求的增长。

抑制油价涨幅的一个基本假设是，市场相信美国石油产量将年复一年地继续增长。该假设的影响仅排在美国关税政策导致全球经济衰退的担忧情绪之后。市场的恐慌情绪(而非供需基本面)已导致油价跌至55美元下方。重要的一点是，石油投资者需要了解现实的情况，因为对于世界上最重要的大宗商品石油来说，每桶55美元不是可持续的价格。

现实的情况是，上游石油和天然气公司正在削减钻井和完井预算，活跃的钻机数量每周都在下降。现在没有完成足够的新井，来抵消现有井的加速减少。

Raymond James最近估计，在过去三年里，美国的石油日产量跌幅扩大两倍，从160万桶扩大至320万桶。已钻但未完成的钻井恢复正常水平，因此正在钻的井数和已完成的井数现在大致相同。美国每年需要超过1.2万口新井来保持产量不变，完工井的数量需要每年都增加。

如果美国石油产量停滞或下降，会发生什么情况?这是一个大问题，因为过去三年美国的石油产量增长已经接近全球石油供应增长的90%。如果美国石油产量已经见顶，那么全球石油供应将难以跟上需求的增长。全球对石油提炼产品的需求日增100万至150万桶。由于经济大衰退，2008年至2009年是石油需求唯一下滑的年份。到了2010年，石油需求迅速反弹至长期趋势水平。同时Dan Steffens还表示，他不认为特朗普的关税政策会导致另一场经济大衰退。