靓丽橙
天空蓝
忧郁紫
玛瑙红
炫酷黑
深卡色
黎明
收起
下载APP
首页> 股市消息>

正文

划重点!深圳各区传达建设先行示范区意见 透露未来发展侧重点

2019-08-22 13:19:00来源:网络
责任编辑:第一黄金网
摘要
本文来自 “海通证券”,作者为张向伟,比亚迪电子(00285)19H1业绩及业务情况比亚迪电子上半年资本开支10.8亿,

本文来自 “海通证券”,作者为张向伟,

比亚迪电子(00285)19H1业绩及业务情况

image.png

比亚迪电子上半年资本开支10.8亿,跟去年相当,主要是今年在玻璃、塑胶、陶瓷、组装的业务规模持续增大。

各业务板块:

金属:H客户5月份影响,订单下滑,造成比较大的影响,做金属是刻制品,人员、产能的准备在订单消减后没有快速吸收,对经营造成很大的压力。中端机型,像三星、小米、ov,有些改成了塑胶,量产体现在今年上半年;但公司市占率在提升,17年是30-35%,18年大概37-38%,今年上半年市占率大概40%。旗舰机型,notre10,p30等等,都是公司主力供应。

塑胶:主要客户是国内大客户,5,6月份受到了比较大的影响,仍然保持比较好的增长,同比接近20%的增长,塑胶在表面处理也更加金属化,用了很多金属镀膜,加工上也用了cnc,附加值还是不错的。

玻璃:某种程度也受到国内大客户需求减弱的影响,上半年同比增长超过20%,全年的项目统计来看,2019年全年公司玻璃在安卓市场市占率接近30%,经过过去3年努力,产能、技术、出货量做到了行业的前三大。目前玻璃业务局面也非常好,所有安卓的客户,在玻璃产品上都有比较大的突破。

组装:同比30-40%的增长,跟国内大客户有很多的合作;

新型智能产品和汽车电子:增长跟年初的预期很符合,都是大比例的增长,全年估计跟年初预测指引差不多。汽车受外部tier1拉动

全球生产布局:

广州5个大的工业园,西安、上海都投入使用,长沙过两周产品会下线,两个新的,安阳和中山,预计明年投入使用。

大客户:未来电脑、5G基站的合作,服务器的合作也在规划中,全球的制造服务,根据客户的需求也在规划,包括欧洲、南美洲;今年也一直在开展大型的项目,战略供应商发展项目。

北美大客户进展:业务策略基本上是两个方向,有些产品通过零部件竞争力,金属、陶瓷、玻璃拿到了一些项目,反过来渗透整机的组装;另一个策略是,有些项目拿到一些整机系统组装项目,再把结构件渗透。今年正式进入了北美客户的核心产品线,一个是9月量产,一个是今年底明年初量产。后年发展会更加的可观。

Q&A环节

Q:全年预期会不会调整

国内大客户对二季度影响很大,6月底g20之后,7月中旬开始,订单,客户需求在快速修复,二季度的单子丢掉了没办法回补了;

如果按照8月份情况一直持续,下半年会比上半年好很多,但是汇兑年初预测产生一定影响;

塑胶和玻璃可能会跟年初目标比较接近,金属压力会大一些;

Q:金属收入

上半年金属收入下滑10%左右;

Q:毛利的变化

二季度金属和塑胶、玻璃都存在短暂性的下滑;

金属中框上半年是15-20%的水平,金属正常是能在20%以上

Q:下游市场及5G等的带动

市场口径是明年会是换机潮,5G手机元器件要多20-30%,实际上制造难度就大了,附加值高,里面一些新部件更多,对比亚迪电子是很好的机会,通过前几年残酷的竞争,由于大家的努力,公司取得了很好的机会。

上半年是公司低潮期,后面会给大家更好的回报。

Q:5G手机会不会金属变少,塑胶变多

5G里面,金属的成分和要求不会降低,可能作为天线的一部分。下半年项目也开始量产了,从公司来看,能看到的是,所有上5G的产品,全部是金属中框,至于天线是金属还是玻璃做,天线的器件跟最后的玻璃做装配,放置在被盖上面传递信号。天线要通过金属,通过导体传波信号。

Q:公司在华为的基站有没有提供材料和代工的业务服务

所有产品线都在规划中,这个产品也启动了,内部正在规划,营收贡献会体现在今年下半年以及以后的时间。

结构件、模组、功能件等,能作的都会做,毛利率会比手机高一些。

Q:北美客户

一个是零部件渗透组装,一个是组装捆绑零部件;

核心产品是组装拿到的项目,但结构件也会一起做,已经在做了,设备厂商、元器件厂商都有听说了,大批量是明年生产,将来目标是做到一半的份额,包括电池都是一体的。

Q:研发费用

2019年会控制在3-4%之间。一般性的典型代工企业伟创力等,公司业务多元化,有纯代工业务,但是很多受odm和零部件,公司一些软硬件研发人员,接近1500人,材料的研发团队,硕士博士都有200多人,从底层材料研究到系统产品的开发,都有,不能简单和代工企业比较。

Q:下半年对存货的展望

公司做很多定制的结构件,5,6月份发货有推迟,但是7,8月份有回复,后面会有消化.

更多资讯可关注第一黄金网微信公众号
更多精彩财经资讯,点击这里下载第一黄金网APP
31 收藏


    相关阅读

    导航

    本站郑重声明:第一黄金网中的操作建议仅代表第三方观点与本平台无关,投资有风险,入市需谨慎。据此交易,风险自担。

    ICP备案:晋ICP备2020008528号-2