“周期中调整”似乎是美联储7月会议纪要的主题。但知名金融博客Zerohedge的Tyler Durden认为，真正需要关注的是：即将到来的量化宽松(QE)。
在会议纪要中，至少有六次提到“资产购买”，即QE。在标普500指数自历史高位下跌不到5%的时候，联邦公开市场委员会(FOMC)就已经在考虑下一轮QE了。“几位与会者”对美联储没有购买美国国债与抵押贷款支持证券(MBS)感到遗憾，因为QE(尚)没有导致恶性通胀。实际上并非如此：
“特别是，一些与会者评论说，由于委员会购买资产的许多潜在成本未能实现，美联储在过去10年里或许能够更积极地利用资产负债表工具，提供适当的宽松水平。不过，有几位与会者指出，资产购买的成本和效率仍然存在相当大的不确定性就，几位与会者认为，考虑到经济衰退后几年政策制定者所面临的不确定性和已知的制约因素，委员会关于通过资产购买提供政策宽松的决定是适当的。”
根据会议纪要，数量不详的与会者认为，仅仅因为他们已经实施了量化宽松，他们现在就是专家，未来任何的QE案例都将是小菜一碟：
“与会者在讨论政策工具时指出，委员会在利用前瞻指引和资产购买方面所取得的经验使人们对这些工具如何运作有了更好的了解；因此，如果经济情况需要，委员会今后可以更有信心、先发制人地使用这些工具。”
美联储为什么要转向QE？因为其他人都在这么做：
“在全球转向更加宽松的货币政策的背景下，出现了对近期国内政策宽松的预期。过去一个月，几家央行放松了货币政策，其他一些央行也转向了宽松基调。市场参与者尤为关注欧洲央行管委会会议后发表的声明，该声明被认为肯定了市场对进一步放松货币政策和增加资产购买的预期。美国和一些国家政策前景的这些转变，似乎在支持金融状况、抵消贸易紧张局势及其他风险对经济增长的部分拖累方面发挥了重要作用。”
如果这还不够吓人的话，在同一份文件中至少有15次提到了ELB(即有效下限)。正如美联储观察人士所知，这是负利率政策的代号。换句话说，特朗普应该继续他对鲍威尔施以高压：这似乎在起作用。
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