极度悲观的经济前景预期已导致油价螺旋式下跌,需求增长预测的持续下调还预示着进一步的下行风险。然而,由于国际海事组织(IMO)将于2020年1月1日开始实施更为严格的船用燃料规范,石油市场可能会在中短期内找到一些支撑。
严格的燃料规范或助力油价上涨
根据标普全球普氏能源资讯(S&P Global Platts Analytics)的数据,布伦特原油价格目前比基本面显示的水平低了约10美元/桶。
标普普氏全球分析师全球主管Chris Midgley在近期的一份报告中称,基本面显示,布伦特原油价格应该走强得多。健康的炼油利润率和强劲的涨势正在拉低原油库存。
他表示,今年最后几个月,随着炼油厂为满足明年1月1日(船用燃料规格)的变化而大量供应原油,全球原油价格将大幅上涨。这意味着11月(90万桶/天)和12月(130万桶/天)原油库存将出现更大幅度的下降。
根据普氏能源资讯(Platts Analytics)的数据,如果布伦特原油价格在很大程度上受到市场人气的推动,继续维持在每桶55美元至60美元的区间,那么今年年底的价格将接近每桶70美元至75美元。
但不断恶化的全球经济情绪构成了一个关键的下行风险。
普氏分析(Platts Analytics)在最近的一份报告中表示,尽管各国央行已开始大幅降息,这最终应该会支持经济增长或减缓降息幅度,但这需要时间,可能要到2020年晚些时候才会显现出来,而且可能会被市场力量所压倒。
报告称,在此之前,美国税收刺激政策的影响正在减弱,贸易方面的不利因素日益增加,以及与印度、巴基斯坦、伊朗冲突的持续爆发点,现在都是影响因素之一。
需求放缓、供应充足构成下行风险
普氏能源资讯(Platts Analytics)一直在下调其需求增长预测,并在7月底将其从2018年的每日150万桶下调至105万至110万桶。
该公司在一份报告中表示,石油需求增长在2019年下半年可能会同比放缓至32.1万桶/天,使今年的需求年增长达到51.9万桶/天,而2020年的增长将进一步放缓至48.3万桶/天。