黄金即将回调 等待买入时机

　　随着黄金一度接近1550关键阻力位，而矿业股已经开始回调。分析师Jordan Roy-Byrne认为这一背离在短期内对贵金属行业来说是一个不详的信号。

　　然而好消息是，至少在目前，黄金的表现仍然十分强劲。

　　首先，从黄金和非美货币的相对表现来看，该比率在几周前刷新历史高位，且当前的水平高于之前的历史高位约4%。

　　下图中以蓝色虚线标注黄金和非美货币比率刷新历史新高的情绪昂，以黑色虚线标出黄金突破历史高位的情形。可以看出，当前者刷新新高后，黄金往往紧随其后。

　　此外，应注意到，黄金在1996年形成的虚假的新高和1985-1987年的周期性牛市没有得到黄金/非美货币的确认，在这两个例子中，黄金及其与非美货币的比率表现出背离。

　　在股市方面，黄金相对于全球股市(不包括美国)非常强劲，且相对于标普500指数的比率已经达到重要阻力位。

　　在上图中，黄金和股市的比率均远高于长期均线和支撑之Byrne认为，尽管预期黄金将很快出现调整，但是其还有足够的回旋余地。

　　与2016年不同的是，黄金和非美货币的比率处于历史最高水平，且美联储已经开始降息。

　　但是需要注意的是，即使在上升趋势的初始阶段，黄金和黄金股也常常会盘整或回调数月之久。

　　Byrne认为，如果投资者错过了近期贵金属上涨，那么现在最好保持耐心，在贵金属回调期间等待新的买入机会。