关于房地产行业的争论，真的是太多了。站在不同的角度看，有部门靠它来筹集税金、有人靠它赚取收益、有人因它背负巨额债务。
今天，咱们不谈房价、不谈房地产对宏观经济的贡献，主要讨论下时下热议的货币“蓄水池”问题。
8月12日，中国人民银行发布了《2019年7月金融统计数据报告》。报告显示： 截至7月末，我国广义货币(M2)余额191.94万亿元，同比增长8.1%。
2倍GDP有余的货币发行，让坊间有观点认为，近年来中国货币超发严重。而正是房地产行业的存在，吸收了大部门资金，才没有导致因货币超发，引发的过度通胀。
在官方口径中，从未出现过的蓄水池论，只是民间的叫法，最早源于前任央行某周姓行长的“池子论”。
2008年美国次贷危机后，美联储的量化宽松政策出台，市场上钱多了起来。2010年，周行长提出了“池子论”，即通过总量调控对冲热钱，把短期资金放进一个“池子”，等撤退时将其从“池子”里放出，从而避免冲击实体经济，抬升通胀。
尽管行长没有点名道姓，谁是“池子”。但随着股市的落寞，这个担子，义不容辞的落到了房地产的头上。
客观的讲，从货币存量的角度来说，房地产就是资金的蓄水池。央行投放的大量资金沉淀在房地产的开发、交易和流通环节，再通过限售、限购等措施，把池子的出口堵死，资金自然就沉淀下来了。
从出发点来看，蓄水池论的作用，就是控制通胀，但现实如何呢?然而事实恰恰相反。
一直以来，房地产不仅没有发挥蓄水池的作用，反而通过几种渠道助推了通胀。
首先是成本推动渠道，房地产行业的发展会推升地价和房价，最终是从事实体经营活动的地租、房租上涨。企业或商业，只能加价销售，最终助推了通胀率。
其次是货币渠道，尽管池子能发挥一定蓄水作用，但还是无法阻挡过量资金进入实体经济，为通胀上行创造了货币条件。
对于房地产行业，作为货币蓄水池的作用，你怎么看呢?
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