在目前蔓延全球的负利率状态下,一些对冲基金却找到了能获得收益的方法。
目前全球大约15万亿美元的债务有着低于零的利率。
不过利率走低意味着价格走高,因此,要靠这些负利率的债券盈利,最简单的方法或许就是低买高卖这些债券。
和交易员对持有负利率债券的迟疑不同,依靠算法的策略则在毫不犹豫地利用着这一趋势。
GAM Systematic的Cantab量化基金收获了36.1%的盈利,其中最大的收益就来自于押注债券收益率走低。
Lynx Asset Management的主要基金获得了20.7%的盈利,另有一个稍小规模的基金获得了30.6%的盈利,同样都是通过押注债券收益率走低获利。
除了这些依靠算法的基金,一些交易员也同样通过押注债券收益率走低获得可观收益。包括亿万富翁Alan Howard的Brevan Howard基金,收获8.5%盈利。Caxton Associates获得16.3%盈利,Kirkoswald Capital Partners收获18%的盈利。
Legal & General Investment Management的Emiel van den Heiligenberg表示,负利率是有些误导的,“总有能赚钱的方式。”
对欧元区之外的基金经理们来说,他们可以选择买入欧洲负利率债券来获得收益,由于美国的利率是远高于欧元区的,因此实际是将其持有的欧元对冲回美元,并且赚取受益。
比如2年期德国国债收益率目前是-0.88%,但对持有美元的投资者来说,通过货币对冲,实际收益率变成了1.9%,这比这些投资者买入2年期美国国债的收益更好。
此外,对冲基金还可押注债券收益率曲线的表现,30年期德国国债收益率曲线目前非常陡峭,其收益率也在负值。这意味着投资者们买入的10年期德国国债价格会上升,那么投资者可等待一年后卖出,再买入10年期国债,获得收益。