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美元面临分岔路口 优势在逐渐消失

2019年08月15日 00:00来源:黄金头条
责任编辑:第一黄金网
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美元目前面临着一个相对比较复杂的局面,一方面是美联储已经开始降息,一方面则是美国总统特朗普多次批评美元过强。从著名的“巨

美元目前面临着一个相对比较复杂的局面,一方面是美联储已经开始降息,一方面则是美国总统特朗普多次批评美元过强。

从著名的“巨无霸指数”来看,美元或许确实过强了。以该指数标准来看,目前全球只有三种货币是强于美元的。

这对美国来说,可谓是一柄双刃剑。

作为全球储备货币,强势的美元为美国带来了各种好处,即使积累再多债务也不用多担心,只需要打开印钞机就行。

但另一方面,对美国的贸易而言,这种状态的美元就是个问题了。

米塞斯研究所的Anthony Mueller指出,二战后美国债务一度走低,但80年代初开始持续上升,而上世纪90年代美元的上涨并非美国经济表现推动,而是受到债务的推动。

美国债务占GDP的比重在持续走高。

作为储备货币的美元,被很多国家大量持有,但这样一个可能走弱的货币,外加美国赤字的持续增加,对美元持有的意愿很难继续下去。

在曾经的布雷顿森林体系下,美元和黄金挂钩,金价固定维持在35美元/盎司,而其它很多货币则和美元挂钩。

黄金的背书是为了限制美元被滥发,当时布雷顿森林体系规定美国和其它国家贸易中,当其它国家出现贸易盈余,需要更多美元的时候,则要从美国财政部得到相应的黄金。当时法国甚至就此向美国要求得到实物黄金,而不是将美元存入外汇储备。

但之后,美元的流通逐渐超过美国能够用来背书的黄金,在上世纪60年代末,从50年代开始出现的美元短期带来了全球范围内的通胀走高。

当时包括日本和德国在内的一些国家积累了大量的美元储备,将其货币和美元挂钩,同时积累了足够的基础能应对其国内的通胀。

到70年代初,布雷顿森林体系最终瓦解。

之后美元虽然出现过两次极为明显的走强,但总体趋势则是在下行的。

美国的贸易赤字在持续上升,而外部投资则大幅下行。

对美国来说,美元在全球的主导货币地位使其有着巨大优势,可以几乎毫无顾忌地扩张。但正是这种优势逐渐拖累了美国经济,美国的制造业持续衰退。

Mueller指出,美国经济在全球的处境和美元在全球的处境正处在一个分叉点,美元的优势正在一点点消失。

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