黄金正处于风暴中心 警惕暴风雨前的平静

　　分析师Oleh Kombaiev指出，观察黄金如何与其他市场相关联是很有意义的，这有助于了解哪种驱动因素对黄金最重要。目前的情况应该可以说是独一无二的。

　　在过去5年中，黄金与美元指数呈负相关。现在，黄金和美元指数之间的短期负相关性已经达到了5年来的最高水平。在这种背景下，美国总统削弱美元的愿望为黄金市场提供了强有力的支持。

　　从过去5年的情况来看，黄金与标普500指数的相关性并不明显。但是现在这些市场之间的负相关性已经超过了50%。换句话说，现在标普500指数的下跌伴随着黄金的上涨，反之亦然。也就是说，可以假设黄金作为一种避险资产的作用已经显著增强。

　　最后，观察黄金与波动率指数(VIX)之间的相关性，两者之间目前呈正相关，且相关系数处于高位，这意味着当股票市场波动率增加时，黄金也随之上涨。

　　简而言之，现在黄金是风暴的中心。全球经济正面临衰退风险，这将导致长期利率下降，股市和汇市波动性加大。反过来，扮演许多不同角色(避险、储值)的黄金对外部驱动因素的敏感性达到了顶峰。现在甚至不可能确切地说哪个驱动因素是关键的。

　　Kombaiev指出，目前尚不知道黄金价格在不久的将来会向哪个方向变化。但有一件事是肯定的：黄金不会长期停留在当前水平。目前只是暴风雨来临前的平静。