二叠纪盆地是迄今为止美国石油产量最大的增长来源,从2013年1月增产120万桶/日到目前已经达到了420万桶/日。
事实上目前二叠纪盆地的产量是整个油市最大的长期扰动因素。从美国开始页岩油革命开始,打破了OPEC对于油市平衡的控制。在2014年OPEC增产以对抗美国的页岩油之后,直接导致了2014年5月开始的油价大幅回落。随着OPEC实施减产以推动油价回升,美国的页岩油厂商再次回归二叠纪盆地,抵消OPEC减产的努力,这迫使OPEC进一步延长减产至2020年3月以支撑油价。
从长期看,美国的原油产量仍有进一步上涨的空间,但是随着全球需求疲软以及美国页岩油厂商成本的增加,美原油产量增速将明显放缓。
整理了部分顶级能源机构对于页岩油产量变化的看法供投资者参考。
商品投资基金Goehring&Rozencwajg
商品投资基金Goehring&Rozencwajg认为,二叠纪仍有200万桶/日的增产空间,到2029年至2032年二叠纪的产量以及将达到650万桶/日。但是需注意的是尽管总量看起来可观,但是这意味着二叠纪的产量增速可能只有20万桶/日,远低于过去两年70万桶/日的产量增速。
同时该机构认为,美国三大页岩油盆地将增加270万桶/日至290万桶/日(包括二叠纪、巴肯和鹰福特),同时在2027年至2029年之间达到1000万桶/日的产量,这相当于每年增产27.5万桶/日至36万桶/日,而在2017年至2019年,三大盆地的增速达到了100万桶/日附近。
总体而言,该机构认为,二叠纪的产量仍处于增长的过程中,但是增速已经明显放缓,2019年将是最后一年二叠纪产量增速超过50万桶/日的年份,且2019年之后二叠纪的产量将会出现加速下降的局面。
Goehring&Rozencwajg的预测是基于该基金的神经网络算法,从此前的预测结果看,具有较高的吻合度。
Rystad Energy
Rystad Energy一直是美国页岩油革命的忠实信徒。该公司在预测美国页岩油产量趋势方面颇有建树。近期该公司发布了一份有关二叠纪油井产能的图表