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暴力拉升!金银比创27年来新高 白银市场上演诡异大戏

2019年07月19日 17:12来源:华夏时报
责任编辑:第一黄金网
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外盘国际白银涨破16美元/盎司大关,创2月27日以来新高。  外汇市场交易员李欣对《华夏时报》记者表

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  外盘国际白银涨破16美元/盎司大关,创2月27日以来新高。

  外汇市场交易员李欣对《华夏时报》记者表示,今年年初的时候一直不看好金银比,由于从基本面情况分析不太支持白银价格上涨,但经过数月的演化,现在金银比已经上升到历史高位,这两天出现的爆拉足以说明问题。最近几个交易日,在沪金期货高位震荡之际,白银期货连续上行,大有赶超黄金之势。

  对此,道明证券大宗商品策略师Melek表示,以前许多投资者认为,黄金市场已经耗尽了很多能量,但实际上白银的上扬仍有很大的空间。市场预计,在今年余下的时间内,白银价格仍将出现显著的上升,有望推升至16.7美元/盎司,大致较目前水平上涨6%;预计明年将会涨至18.75美元/盎司。

  根据观测历史数据,每当金银比大幅高于正常水平(70-75)时,银价底部出现。当金银比突破80时,表明白银价格相对于黄金价格来说是被过度低估的,这往往是白银最可靠的买入信号之一。6月24日国际现货金银比一度飙升至93附近,创27年新高,该比值很可能是一个阶段性的顶部,未来料将出现大规模的调整,从而回到80下方的正常水平。随着金银比值的下降,且在黄金价格不可能出现大幅回调的情况下,白银价格必将走强。

  财经评论员付鹏对《华夏时报 》记者表示,过去三年,金银比趋于上升。自2016年初贵金属上涨并且在2016年夏季见顶以来,黄金的表现一直稳定优于白银,金银比升势平稳。由于白银比黄金更像工业金属,而且它也是一种贵金属,在通胀且全球工业活动健康或不断增长的时候,白银是最有价值的。但这也意味着它不像黄金那样纯粹是避险贵金属资产,当全球经济和工业活动放缓而非增长时,白银需求会下降。

  付鹏表示,此前,黄金走势持续强于白银,不过,目前金银比已经攀升至93,为27年的最高水平,远高于80-85的平均区间水平。所谓的金银比,是指一盎司的黄金与一盎司的白银价格之间的比率。

  经济处于衰退周期,白银的下跌比黄金来得迅速,反之,经济处于上升周期,白银的上升也会比黄金来得快。此外,从外盘持仓可以看出,截至7月15日,SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为800.54吨,周增3.57吨,连增两周至近一个月以来新高,多头氛围仍占主导。同时Shares Silver Trust白银ETF持仓量为10217.26吨,连续5日持平。

  此外,安信证券有色金属行业首席分析师齐丁表示,金银比价的均值回归本质上是白银工业属性的激活。首先是美联储7月底降息必然会带来经济的脉冲性修复,事实上在6月4日美联储转鸽之后,6月份美国的零售数据、通胀、就业数据均出现略好于预期的情况。

  其次,国内6月份数据好于预期,且国务院会议重申坚持积极的财政政策、稳健的货币政策和就业优先政策,运用好逆周期调节工具,逆周期宽松仍会持续。与此同时,周期行业经过5-7月的去库存,随着流动性改善和经济预期略有改善,逐渐会进入补库区间,利好工业需求季节性修复。

  而从历史走势来看,每次金银比价从高点的修复,往往都是尖顶,在金价持稳的背景下,往往会带来白银的迅猛上涨。所谓的白银供需很差、库存历史新高可能会不断抬高金银比价的高点,但并不能抹煞白银“货币属性+工业属性”的特征,在工业属性修复中一定会伴随金银比价从极端值回归正常值的修复。“历史上看金银比价确实不断被抬高,但金银比价的极值修复不也是一次次重演吗?”齐丁称。

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