腾讯证券7月16日讯，据美国财经网站MarketWatch报道，流媒体巨头奈飞(NFLX)定于周三收盘后公布第二季度财报。
目前，奈飞在全球拥有超过1.5亿的流媒体用户，是公认的市场领导者。该公司股价今年上涨约40%，至每股373美元，而同期标普500指数上涨约19%。奈飞的重磅剧集《怪奇物语》(Stranger Things)刚刚开始播出第三季。
但该公司不会太舒服。从今年晚些时候起，奈飞在美国将面临来自一些最大内容品牌的更激烈竞争。苹果(AAPL)和迪士尼(DIS)计划在2019年推出订阅服务。美国电话电报公司(AT&T,T)旗下的华纳传媒(WarnerMedia)和康卡斯特(CMCSA)旗下的NBC环球(NBCUniversal)将在2020年也推出类似服务。
奈飞并不畏惧来自其潜在竞争对手的挑战。最近几个月，该公司改变了对竞争对手的定义。该公司在本假期季度的致股东信中表示：“与HBO相比，我们与Fortnite竞争得更多，输得也更多。奈飞的重点挑战对手不是迪士尼+(Disney+)、亚马逊或其他网站，而是如何为我们的会员改善体验。”
这种心态让分析人士很难相信。媒体公司CREATV Media的创始人彼得-塞西(Peter Csathy)在今年的一份新闻通讯中说：“奈飞看似是不可战胜的，但其实它不是。迪士尼、苹果和华纳传媒的订阅服务将于今年晚些时候推出，它们将加入亚马逊和其他一些公司的行列，这些公司已经下定决心要把奈飞的业绩拉低一个或几个档次。所以，今年奈飞将面临前所未有的挑战。而且，投资者也会感受到这一点。”
迪士尼可能是最大的威胁。即将推出的服务“迪士尼+”被称为“奈飞杀手”，号称拥有娱乐界一些最受欢迎、最有价值的内容。每月的订阅费为7美元，约为奈飞标准订阅计划的一半，这是一个诱人的选择。瑞银证券(UBS Securities)上个月估计，约43%的美国受访者有兴趣订阅迪士尼+。研究公司流媒体观察(Streaming Observer)和Mindnet Analytics在4月底进行的另一项研究估计，14%的奈飞用户会考虑放弃其流媒体服务，转而选择迪士尼+。
安培分析公司(Ampere Analysis)的数据显示，迪士尼、华纳兄弟和康卡斯特可能会从奈飞撤下它们的内容，不再续签授权协议，这将从全部内容库中使奈飞失去近20%的节目时长，从而加剧了投资者的担忧。奈飞已经面临着失去两个情景喜剧库的困境，而这两个情景喜剧库已被证明是奈飞观众的最爱。
其中，奈飞与康卡斯特旗下的NBC环球针对喜剧片《办公室》(“The Office”)的内容合同将于2020年到期。 NBC环球即将推出的直接面向消费者的平台将从2021年开始成为这部喜剧的独家流媒体平台。另外，奈飞斥资1亿美元将《老友记》独家保留在其平台上的协议将于今年年底到期，而华纳传媒旗下的HBO Max将于2020年春季开始播放该剧的全部剧集。
但从另一方面来讲，优质节目的下架可能迫使奈飞用昂贵的内容来填补这些节目下架所创造的空间。根据该公司2018年第四季度的收益报告，这家总部位于加州洛斯加托斯(Los Gatos)的公司去年在内容方面的支出为120.4亿美元，较2017年的89亿美元增长35%。华尔街分析人士预计，2019年这一数字将攀升至150亿美元。柯文(Cowen)的分析师约翰-布莱克利奇(John Blackledge)表示，原创节目支出同比增长52%，将促进第二季度的强劲业绩。布莱克利奇维持了他对奈飞的优于大盘的评级，目标价为455美元。
美银美林分析师奈特-施耐德(Nat Schindler)在其7月12日的报告中称：“失去《老友记》和《办公室》并不全是坏事，因为该公司可以重新部署在原创内容上的支出，可能会减缓预算的增长。” 施耐德维持了他对奈飞的买入评级，目标价为450美元。
华尔街投行古根海姆(Guggenheim)的迈克尔-莫里斯(Michael Morris)等分析师也看好奈飞的收益走势。莫里斯在其7月8日的报告中表示：“尽管规模更大的竞争对手正致力于整合内部节目，但我们认为，奈飞在全球范围内推出的全新独家内容可以将其与其他竞争对手区分开来。”他维持了对奈飞的买入评级，目标价维持在420美元。
财报看点
收益：接受FactSet调查的37位分析师对奈飞做出的本季度调整后每股收益平均预期为56美分，高于本季度初预期的55美分。
行业数据公司Estimize基于219个不同预估，预测其本季度每股收益为62美分。Estimize公司从买卖双方的分析师、基金经理、学者和其他信源那里获得预估。
营收：根据FactSet调查的34位分析师的预期，华尔街预计奈飞本季度的收入为49亿美元。根据FactSet的数据，分析师预计奈飞全球付费流媒体用户将增加510万，美国国内用户将增加35万，国际用户将增加480万。去年第二季度，该公司的营收为39亿美元，每股收益85美分，并新增了545万付费流媒体用户。
Estimize公司也预计奈飞本季度营收将达到49亿美元。
FactSet的数据显示，在研究奈飞的40位分析师中，29位给予买入或增持评级，9位给予持有评级，2位给予卖出评级，平均目标价为412.42美元。
股价走势：奈飞股价今年上涨约40%，而标准普尔500指数同期上涨约20%。（尔夫）
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