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借钱利息高到惊人!泰禾着急了?刚需好日子来了?

2019年07月12日 22:00来源:腾讯网
责任编辑:第一黄金网
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摘要:稳,短期内不会变 撰文|蜜姐&编辑|楚琦

摘要:稳,短期内不会变

撰文|蜜姐&编辑|楚琦

马基雅维利《君主论》里有句话说得好:靠欺骗可以取胜时,绝不要靠武力。蜜姐将他改写了下:靠低息借钱可以扩张时,绝不要自掏腰包。

成功的企业大都是成功的杠杆玩家,成功的个人概莫如是。

但试想,倘若某个人或企业,以高出正常成本数倍的方式选择加杠杆借钱,TA背后究竟是危机还是商机?

能有此感慨是因为今天一早看到了知名房企泰禾集团的一则公告。

公告显示:公司全资子公司2019年7月10 日,Tahoe Group Global (Co.,) Limited 在境外完成 4 亿美元的债券发行,并在新加坡交易所挂牌。募集资金用于项目建设和其他一般企业用途。

海外发债很正常,不正常的是发债成本。公告里提到这次发债的票面年息 15%,每半年支付一次。

15%的海外债券利率是什么概念?蜜友们大概知道,企业融资渠道除了上市,大概还有5种其他途径。

利息最低的银行贷款。最新的消息是:“监管部门已向部分房地产贷款较多、增长较快的银行进行了‘窗口指导’,要求控制房地产贷款额度,但对各家银行的具体要求各不相同。”

再就是境内发债,成本比银行贷款略高,大概利率在5%到6%。目前的信号也是持续收紧。

第3个渠道信托,数据显示,针对房地产的信托今年上半年年息约在8.33%。

前几天刚出的消息,针对近期部分房地产信托业务增速过快、增量过大的信托公司,银保监会开展了约谈警示,要求这些信托公司控制业务增速,提高风险管控水平。

再次之就是境外发债。往年利率在6%到7%,今年高了不少。据某研究机构统计,1-5月,房企融资中海外债占比达到了23.1%,票面利率均值为8.91%。

据蜜姐不完全统计,6月以来,就有包括绿地、佳兆业、中南建设、雅居乐、蓝光发展、新湖中宝、融信中国等都宣布发行美元债。

中南建设6月11日境外发债3.5亿美元,利率10.875%;

华南城6月12日境外优先票据0.6亿美元,利率11.875%;

新湖中宝6月12日境外债券1.1亿美元,利率11%;

正荣集团6月13日永续债2亿美元,利率10.25%。

6月25日,佳兆业发公告称,公司发行额外2022年到期的2亿美元11.25%优先票据,将与2022年到期的3.5亿美元11.25%优先票据合并形成单一系列;发行额外2023年到期的3亿美元11.5%优先票据。

……

对比这些公司的海外发债利率以及往期数据可以看到,今年普遍偏高,但能高到泰禾15%这个程度的,也确实是罕见。

如很多网友纷纷表示的,这成本都快赶上民间借贷了。这也是蜜姐想说的第5种融资渠道。民间借贷成本也不过20%左右。

泰禾老板黄其森今年接受媒体采访时,称现在资金成本不到10%,没有大家想的那么严重。泰禾现在已经没有问题了。如果从指标数据上看,和其他企业差不多。如今赤裸裸15%的成本摆在眼前,蜜姐不得不为他捏了把汗。

融资成本高,这意味着开发商手里的钱越来越烫手,一方面需要大量出货回款,另一方面在买地时可能更加谨慎。

但需要注意的是,在房价整体回稳的情况下,回款也并不是想快就快的。过去房企高收益的利器“高周转”,如今恐怕也行不通了。限价、限购等楼市调控措施持续深入,以及三四线楼市降温,房企恐怕很难保持以往的销售速度。

何况房企一直高周转本身是不现实的。如某上市房企相关负责人对媒体说的:高周转意味着高增长。但当企业的规模上了一个台阶之后,内部的管控体系、财务平台、人事架构都必须升级,才能支撑这个规模的实际需求。

一年冲规模,两年做调整,才是大部分房企的常态。

目前的情况是,融资压力逼迫高负债的房企高周转,但高周转现阶段已经达不到往年效果,双面夹击,压力可以想象。

要命的是如今还叠加债务偿还高峰期,真是屋漏偏逢连夜雨。这时候,稳健型房企的优势就来了。

对房企来说,唯一的好消息可能是前两天美联储方面的“降息”预期,这对海外发债的房企来说担子算是轻了些。但如蜜姐好朋友杠杆游戏之前说过的,美国即使真降息,对我国楼市的影响仍然有限。

稳,短期内不会变。

目前的状态,对刚需来说不失为一个窗口期。口袋里没钱,利息高企,部分开放商底气弱了,购房者谈判和选择的空间、时间也就出来了。

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