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特朗普政府或将暂停,美债大危机到来?美元霸权可能终结

2019年07月11日 16:00来源:腾讯网
责任编辑:第一黄金网
摘要
美联储坐不住了。 根据美联储主席鲍威尔国会作证,说因经济低迷,前景不乐观,下半年有经济衰退风险。

美联储坐不住了。

根据美联储主席鲍威尔国会作证,说因经济低迷,前景不乐观,下半年有经济衰退风险。

美联储已准备采取行动,以应对经济低迷,专家说美联储七月底必将降息,而且预测降息半厘。

这将是美联储十年来第一次降息。

那么美联储为什么降息?

首先当然是美债。

特朗普任职总统的两年后,美国国债增长了2万亿美元。

官方表示,现有的联邦债务为22.1万亿美元。

22.1万亿美元是所有未偿还的财政部票据的面值,包括所谓的“内部”债务。

它占GDP的105%左右,而这只是联邦政府债务。

如果加上州和地方债务,这又增加3.1万亿美元,使美国政府债务总额高达24.3万亿美元,

超过GDP的120%。

然后是企业债务,房屋抵押贷款,信用卡,学生贷款等等。

根据国际金融协会(IIF)的数据,将所有这些加在一起,总债务约占GDP的330%。

在美国纽约曼哈顿,穿过第六大道经由44街朝时代广场的方向行进约30米,1133大道的德斯特大楼外墙上有一个不断闪烁的数字LED屏,这就是著名的美国国债钟。

“国债钟”由纽约房地产商人西摩尔·德斯特(Seymour Durst)于1989年赞助安装。20世纪80年代伊始,西摩尔·德斯特就开始关注政府的公共债务。

在送给美国国会参众两院议员的贺卡中,他写道:“新年快乐,您负担着35000美元的国债。”

在1989年悬挂国债钟以前,国债只是美国财政部发布的报告中的一组数字,西摩尔·德斯特则将美国国债变成了一串“刺眼”的数字。

1989年国债钟被安装时,美国国债总额为2.7万亿美元,但随着时间的不断变化,美国国债总额大幅上涨。

2000年9月7日,因技术原因,国债钟被停用并被盖上帆布,此时数字定格在“总额:5676989904887美元,每个家庭承担73733美元”。

而在2002年7月,国债钟重新启用时,美国国债总额已上涨到6.1万亿美元。2008年10月8日,美国国债继续上扬,一举突破10万亿美元大关。

“国债钟”只能显示13位数字,10万亿的打头数字“1”只能临时挤进左边显示美元符号“$”的位置。

这些都无时无刻都在提醒美国,内虚的富强是很可怕的。

这么多年,美国债务已经多次达到上限,为此美国政府几次停摆,而后不得不上调债务上限来维持运转。

特朗普上任曾立下最大的flag——可以说口出狂言:“我要还清国债。”但现在给他的时间并不多了。

02

另一方面,美国财政税收正在不可避免的回落。

自从比尔克林顿就任总统以来,在全球化趋势的推动下,美国政府的财政收入日趋窘迫。

一方面,随着产业的全球化外迁,美国政府曾经的重要税源的公司税迅速锐减,根据美国国会预算局的报告,仅2003年,美国的公司税相比上年度就锐减了11.1%。

到了2015年,曾经占据美国联邦税收总额近乎半壁江山的公司,税收已经下跌到仅仅10%左右。

另一方面,随着资本的全球流通,以及避税体系的完善,美国超级富豪的合法避税已经蔚然成风,这严重损害了美国政府的财收能力。

(据美国税收政策中心(Tax Policy Center)2016年公布的数据预计,美国前1%的富人平均个人收入在210万美元以上,他们交的个人所得税占到个人所得税税收总量的43.6%。

美国前0.1%的富人只有115000户,他们的平均收入在940万美元以上,他们所交的个人所得税占个人所得税总量的20%以上。

但随着避税体系的完善,来自富人的税务征收近十几年来正逐渐减少)。

在财收能力锐减的情况下,美国政府不得不依靠更多的类债性税收(如社会保障与医疗保险)来弥补财政亏空。

根据美国财政部2015年8月的报告,美国的联邦政府的社保性税收已经从不足10%剧增到30%以上——但这无异于寅吃卯粮,同时也意味着随着财收的减少,美国的社保类征税将持续增加。

而且,随着奥巴马政府耗资巨大的福利计划推广,美国政府的财政能力正在遭受毁灭性的打击。

奥巴马8年执政期间,在美国经济整体向好的情况下,美国联邦政府的债务就从10万亿迅速猛增到20万亿美元,这是一个极其危险的数字(资产仅为2.5万亿)。

联邦政府的停摆和地方政府的破产已经成为一种常态,同时公共项目(如警务、科研)和军事项目支出也不断缩减。

另外美国的产业结构有问题,虽然特朗普上台之后,在搞制造业回流等政策,但是产业空心化太严重了,单纯依靠金融和高科技,上层精英很舒服,但是需要精英来养着底层老百姓,注定不会长久。

03

那么债务危机是从什么时候开始的?

小布什时代,虽然有时瞎搞,国债总额还不高,但是2008年任期末年时国债利息支出已经是2530亿美元不低了。

奥巴马继续大发国债,但是刚上任就是金融危机,美联储14个月内降息10次变成了0利率,整体是低息环境,所以国债平均利率不高。

虽然债务总额很高,但是高息的老债到期用低息的新债还掉,利息负担有时还能降,每年利息负担在1800-2400亿之间。

奥巴马的运气是,任期上欧洲出了欧债危机,美国情况比欧洲好,全球避险资金对美国国债需求旺盛,要求的利息不高。

而这也是美国财政官员经常说的,国债情况好得很,看需求多旺盛,流动性好。

但是特朗普就没有这种运气了。其实特朗普也知道这个路数,吹说美国风景这边独好,但是全球投资人没这么好忽悠,美国国债、政府赤字数据放在这,傻子才看不出来有问题。

有些大买主就不来或者少来了。

虽然美国国债总额大增,来了的也会要求高息,由于美国国债是市场化定价的,不能强买强卖,利率走高就是市场的选择,美国财政官员掩盖不了美国国债利率走高的现实问题。

为什么2016年开始美债利息忽然开始飙升?因为前面奥巴马时期低息卖掉的债券陆续到期了,要还本。

前面说了美国政府根本没钱还本,只有发新的债券还本,按市场利率走就是高息了。但是这就等于拿高息债券置换低息债券,就算人们放过借新还旧的问题,利息走高总免不了。

美债的“未来危机”,事关世界金融制高点的位置能否保卫。

美债意味着金融制高点优势:美元在二战后取代英镑成为全球贸易结算货币,包含大宗商品等。

美元霸权,靠的是美国科技优势与全球军事优势。

如今的特朗普正面临日益严重的问题,美联储加息只是缓解之水,但留给特兰普的时间不多了。

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