，随着大健康观念深入人心，消费者对高含糖量、高热量饮料的偏好度持续走低。反之，是低热少糖消费逐渐成为消费趋势。受此影响，部分高糖食品饮料企业近两年业绩均出现断崖式下跌，以可口可乐为例，2018年财报显示，可口可乐去年全年净营收318亿美元，较同期下降了10%；而在更早之前的2017年，公司全年净收入354.1亿美元，同比下跌达15%。
相比之下，无论是食品还是饮料，低糖化已经成为不可逆的趋势。据财联社记者从金禾实业（002597，SZ）了解到，公司通过生产安赛蜜和三氯蔗糖等非糖类甜味剂进行toB市场的开发，研发推出了在日常生活中将饮料、菜品中使用的白糖替换成代糖产品（在日常生活中代替白砂糖、果糖等添加糖的健康零卡代糖）。为此，金禾实业在7月9日推出了无糖品牌产品“爱乐甜”。在业内人士看来，金禾实业此时推出新产品，未来或将会是一个新的利润增长点。
挖掘无糖食品市场
事实上，无糖食品的趋势最早就是出现在可乐产品中，可口可乐和百事可乐先后推出无糖可乐产品，尽管可乐总被认为是不健康的饮料产品，但两家公司却率先向消费者传递出健康特性，唤醒用户的无糖诉求。
据了解，我国对无糖食品有明确的国家标准，是指100g固体或100ml液体中所含的糖不超过0.5克，此外对于低糖食品，一般是指每100g固体（100ml液体）中不超过5克的糖。
作为精细化工龙头公司，金禾实业在代糖原料的生产上直接生产出面向C端用户的无糖品牌爱乐甜。据其产品标签显示，其产品袋装500g零卡糖。
值得注意的是，尽管无糖食品满足了大多数人的健康诉求，但同时带来的口味限制也成为最大的弊端之一。以无糖茶饮料为例，农夫山泉旗下无糖茶饮料东方树叶产品，尽管存在市场多年，但依然难以摆脱“叫好不叫座”的尴尬局面。
金禾实业2018年年报显示，公司甜味剂产品安赛蜜以及香料产品甲、乙基麦芽酚的产能、市场占有率均已处于全球领先地位。同时，随着公司年产1500吨三氯蔗糖项目稳定运行，技改扩建项目基本建设完毕，三氯蔗糖产能正式到达年产3000吨。
据财联社记者从金禾实业了解到，尽管用代糖的甜味剂来代替蔗糖在食品领域越来越常见，但是大多数的无蔗糖食品里还会添加增稠剂、稳定剂、品质改良剂等，而常用的增稠替代品是淀粉水解产生的糊精、改性淀粉等也是糖类。另一方面，部分食品在甜味减少的同时为了增加口感，会增加油脂含量，甚至可能含有反式脂肪酸等。
相比之下，爱乐甜产品则提出以甜度1:1的方式，提倡不用改变用糖习惯，用户可以将其直接代替白砂糖使用。其甜味主要来自于原料中的赤藓糖醇、甜菊糖和蔗糖素等，在对各种甜味剂的选择和配比之后，最大程度上使得口感无限接近白砂糖，一定程度保证最终的口感。据了解，金禾实业的代糖产品还将与B端品牌合作，为企业定制代糖低卡糖浆。
新产品或将成利润增长点
尽管无糖食品行业对中国人的生活已经产生了深刻的影响，然而事实上，无糖产品进入我国市场仅仅10年左右，市场规模及需求还存在大量的上升空间，未来无糖食品行业还将以每年150%的复合增长率高速前进。
据公开报道显示，从2011开始，无糖概念的上升势头非常快。无糖产品不断地在市场上涌现，很多主流品牌现在都在开发无糖产品，无糖概念产品不断涌现，如王老吉在 2016 年就推出了低糖凉茶，IF泰国进口椰子水饮料的低糖青果汁，以及六个核桃也推出低糖精品型核桃乳饮料等。
由于无糖食品行业覆盖群体较大，市场空间与产值也足够大，因此行业也越来越受到资本与企业的重视。除了金禾实业以外，资本市场中的部分食品添加剂概念股公司为了满足不同人群的食品需求，用无营养甜味剂或低热能甜味剂。其中，从2018年开始，包括可口可乐、怡宝、统一等多家企业就已经开始布局无糖市场。
在券商分析师吕宏对财联社记者表示，代糖产品的蓝海市场吸引大量公司和企业争相入局的同时，无糖食品行业的乱象也逐渐滋生：由于无糖食品行业市场竞争态势恶劣，门槛越来越低，低价竞争趋势明显加重，甚至部分企业通过打概念擦边球，泛化甜味剂概念而缩小“糖”的范围，或者偷换计量单位，营造含糖量少的错觉，“代糖食品的市场更需要规范企业的入局，以促进无热量甜味剂在食品饮料市场中健康发展。”
不过，值得注意的是，此前业绩一直持续增长的金禾实业，进入2019年业绩开始出现下滑。根据7月2日，金禾实业发布业绩预告，公司预计2019年1-6月归属上市公司股东的净利润3.90亿至4.20亿，同比变动-28.16%至-22.63%，化学制品行业平均净利润增长率为-13.71%。
对此，资深投行人士吴烁对财联社记者表示，从金禾实业的财报可以看出，依靠主业达到持续盈利的前景并不乐观，此时通过研发，推出新产品，这有利于扩充公司的产品种类，有望成为一个新的利润增长点。
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