周期分析：金价涨势料延续至夏末，短期或现回调

金价上周在周一录得1336.60(2019年8月合约)低点后迅速上扬，一路冲高至1400上方。分析师Jim Curry在最新的黄金周期报告中称，从中期来看，金价最近一个重要低点已在5月初形成，下一步预计会遵循154天周期。

根据去趋势的预测路径，周期当前阶段指向金价在今年夏季末前上涨。到夏季末，金价预计将形成下一个摆动高点——应当会受到更小的72天周期影响，然后回调，直至秋季初。但这轮修正预计会是逆趋势的。

当前154天周期的反弹幅度一般在11.5%或以上，这意味着金价在形成下一个周期高点之前可能会到达1420或更高的水平。上周金价几乎已经接近实现这种情形，但鉴于现在还处于154天周期上升阶段的初期，金价涨幅可能会超过11.5%的统计平均水平。

短期而言，金价当前的10天周期可能随时见顶——周期本身已过去约8个交易日，但高点仍在上移。一旦触顶，金价应当至少会修正回落至10日均线，或者在本月前走低，但最终这波走势会被视为又一次逆趋势的表现。

一如此前几周所说，未来黄金市场面临的最大逆风是商业对冲仓位布局。6月18日止当周，商业对冲黄金空头头寸再增加约2万手，当前净空头头寸已达到223,855，这在技术上利空黄金前景，但影响不会立即显现。预计下一个重要摆动高点不会在几个月内形成，但仍应继续观察金价的正常波动及较小周期的表现。