文/万永强(研究中心总监)
恒指周三(6月12日)大幅调整，早段低开低走，全日呈现无抵抗的单边下挫，截至收盘，恒指跌1.73%，报27308.5点，大市成交金额769.98亿港元。
尽管昨日APP对后市表达了一定的担忧情绪：“接下来估计恒指要再上摸一下半年线，也就是28000点要冲一下，但这个位置感觉有压力，因为今天恒指有一点不太理想，那就是成交量没有达到预期，还没有超过千亿，如果明天冲高量能还放不出来则要小心28000点会有震荡。”，但市场的走势还是超出预期，没想到开盘就往下，根本没有一点惯性上攻的意愿。
市场如此的弱势，还是有原因的。首先我们来看，统计局公布了5月CPI数据，同比上涨2.7%，创15个月新高，主要是食品类价格上涨导致，5月份鲜果价格上涨26.7%，猪肉价格上涨18.2%，这里面既有天气原因，也有自然虫害等等因素。那么CPI这么高的话，直接导致的一个问题就是降息的可能性就大大降低了，当然这只是目前的状况，市场预计就算美联储最快也要到7月或是9月降息，等美国降息之后，各国央行才有可能陆续进行跟随降息。还需要观察后续的CPI情况，毕竟中国的需求并没有那么强劲，而且石油价格也在往下走，唯一的变量或许是极端的气候。
其次，今天港元HIBOR全线大涨，隔夜利率涨58个基点至1.59110%;7天期利率升至2.17360%，再度突破2%关口;1个月利率升至2.42290%，为2008年以来最高水平。出现这种情况主要原因是是现金供应收紧造成的，由于银行要囤积现金以应对监管检查、企业客户要派发股息，6月份的现金需求通常会增加。资金紧张当然对股市不利，而且利息的升高直接影响到香港地产股的回落，九龙仓置业(01997)跌5.17%、新世界发展(00017)跌4.75%、信和置业(00083)跌3.05%、恒基地产(00012)跌2.41%。
另外，去年开始，持续增长了28年的中国汽车销量首次下滑，到了刚刚过去的5月份，汽车销量仍然没有止跌迹象，销量已经累计下跌12个月了。乘联会发布5月国内乘用车销量数据。数据显示，5月狭义乘用车累计销量约为158.2万辆，同比下降12.5%。其中，轿车销量约为80.5万辆，同比下降13.2%;SUV销量约为66.9万辆，同比下降9.6%;MPV销量约为10.8万辆，同比下降22.9%。目前政府已经采取了各种措施，但从效果来看还不明显，还需要加大力度。消费不给力，看样子还是要靠基建。
再从外围来看，市场寄予希望的G20峰会目前来看正变得比较消极，如果这块没有什么预期的话，对股市而言难言有好的机会。而英国方面，保守党新领袖选举正在展开，据统计，前外交大臣约翰逊已获得74名本党议员背书，在支持率上遥遥领先，取代特雷莎·梅成为英国新首相的概率相当大。排名第二的现任外交大臣亨特获32人支撑排名第二。约翰逊如果当选，誓言必将于10月31日脱欧，这势必加大无协议脱欧的可能性。
从以上的各种利空来看，港股今天出现无抵抗下跌就很正常。如果没有相应的利好来对冲的话，后市恐怕难言乐观。明天重点看恒指在27144点的支撑情况，如果稳不住，小心要回补6月10日的跳空缺口。
今天的盘面乏善可陈，在大跌之下，昨日预期的品种都没有走出来。只有黄金股表现强劲，智通六月十大金股山东黄金(01787)涨5.87%、招金矿业(01818)涨5.3%、紫金矿业(02899)涨2.87%。看来6月投资策略提出的：“避险为主，底部政策预期品种为辅”这个策略还是比较靠谱的。有政策预期的6月金股中国中铁(00390)逆势再度上涨2.90%。
值得一提的就是今天新上市的中烟香港(06055)，作为烟草第一股，其上市表现还算不错，上涨9.63%。对于该股，APP认为：该股的亮点的地方，主要还是背靠母公司，具有垄断的优势，因此，从这个意义上来说，可以看成是一个公用事业型来看，基本的业务是有保障的。但要获取超额的收益，还需要观察其在热型新型烟草方面的动作，一旦这块业务取得了突破，那么未来的前景还是值得期待的。因此，综合看，短期拉高之后需要有一个沉淀的过程，中线值得关注。
另外，稀土方面的中国稀土(00769)也逆势上涨了6.67%，近期不断有利好消息进行催化，可重点关注。
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