周三公布的美国五月CPI通胀数据表现不及预期，意味着此前美联储认为“暂时性”的通胀预估出现失误，低迷延续令市场加剧降息预期，投资者也恢复冷静，正在等待美联储进一步的政策指引。
考虑到经济增长仍在控制之中，且贸易相关的风险仍是两面性的，预计下周降息还为时过早，但至少CPI数据应该会促使美联储重新考虑经济预期中的部分因素。
数据显示，美国5月未季调CPI年率仅为1.8%，低于预期的1.9%和前值2%，因季调后CPI月率为0.1%，远低于前值0.3%。
同时，5月未季调核心CPI年率也意外不及预期，仅为2%，低于预期的2.1%，因5月未季调核心CPI月和前值持平，未达到预期的0.2%。
数据公布后美元短线下挫12点至96.58，但随后反弹逾15点;黄金短线上涨2.7美元至1336.22美元，随后回落逾3.5美元至1332.55美元附近。
道明证券认为，CPI数据之所以会出现回落主要是因为能源价格正常化的结果，近几个月能源一直是CPI数据重要的驱动因素之一，随着近期油价持续走低，一定程度上对美国的通胀造成了部分负面影响。
根据芝商所(CME Group)的FedWatch工具，美联储下周降息的可能性有不到20%，但7月降息的概率超过80%。这使得美联储降息三次的呼声明显升温。
同时美联储的数据也下调了美国的通胀预期。纽约联储最新调查显示，美国1年期、3年期通胀预期中值跌至2017年5月以来最低水平。美国1年期通胀预期跌至2.5%，较上月降低0.1个百分点;3年期通胀预期跌至2.6%，较上月降低0.1个百分点。
不过，美元短线下跌后随后收回所有跌幅。对此三菱日联金融集团(MUFG)策略师表示，今天的CPI报告将不会挑战美联储的看法，即通胀目前受抑，市场将会从近期经济数据中寻找更多的信号。
分析解释称，由于市场目前已经对美联储年内两次降息各25个点做出全定价，由此对5月通胀持续没能抬头的迹象已经提前押注，使得这一数据并未掀起很大波澜。
同时，鉴于下周美联储召开6月利率决议，G20峰会月底在即，市场对本月下旬这两大事件的重要度置于先列。
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