所有市场，特别是黄金，都会受到恐慌情绪的驱使。而恐慌会在定价历史中留下重复模式。ANG Traders认为，最近金价的上涨并非新一轮牛市的开始，因为引发恐慌的原因是非理性的，经济衰退不会马上到来，而且黄金的交易模式支持了这一观点。
黄金、白银和铜
黄金和白银之间通常有着强烈的正相关性。然而，在2012年和2018年，二者相关性突然下降，之后有所回升。黄金和白银似乎都在复制2012年至2016年期间形成的定价模式。上周黄金和白银价格的反弹仍符合这一模式（见下图）。
黄金和铜之间的相关性也是如此。黄金和铜之间的相关性虽然不如白银那样强，但平均而言仍呈正相关。铜和黄金的价格及各种动量指标继续复制类似于2014-2016年期间的模式，尽管铜价下跌。
2013-2014
2013年，金价的20周均线下穿200周均线，形成锯齿形下跌。2018年中期以来，金价一直在复制这种走势。近期金价反弹符合这一模式。ANG Traders认为，推动金价上涨的恐惧交易已接近尾声，而1350-1360及1370美元的阻力位将使得金价走势逆转，并延续这一模式。
以下两张图显示了2013年和2019年走势之间的相似性。
利率和美元
黄金的恐惧交易由利率和美元走低引发。ANG Traders认为，利率和美元的回调已经接近尾声，它们可能会在进一步下滑之后逆转当前走势。
美元/日元
美元/日元与黄金呈负相关。美元/日元的随机指标目前处于超卖状态，可能很快会转而走升。虽然恐慌情绪或将给黄金带来上行压力，但美元/日元的技术水平可能使金价上涨变得短暂。ANG Traders预计美元/日元上升，金价将会下跌。
黄金技术面
从技术面看，黄金涨势有些过度。RSI指标处于超买状态，MACD指标上升，随机指标处于超买水平，ADX指标的+DI线上穿-DI线，且1350-1360和1370美元存在强劲阻力。
不过，如果金价收于1370上方，则进一步上涨的可能性将大大增加。
综上，ANG Traders认为，尽管黄金的恐惧交易可能会再持续数日，但技术面和历史模式重演预示金价很快会出现下跌。
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